今天，市场继续发酵ST退市行情，小市值股票无差别杀跌，万得微盘股指数、中证2000指数分别下跌6.51%和3.92%；龙头风格跑赢，中证A50指数逆势收涨0.05%。

盘后，证监会回应ST问题，坦言今年以来沪深两市新增99家ST股票，与往年同期相比并无明显增多，变相辟谣了“年内新增千家ST”的小作文。同时，对投资者关心的退市赔偿问题，也做了间接回应。

本周以来，万得微盘股指数、中证2000指数分别累计下跌14.78%和8.73%，存在情绪上的错杀和超跌。超跌往往意味着反弹，监管及时表态，大概率能阻断愈演愈烈的恐慌情绪，这两天被错杀的一些优秀个股，大概率会迎来反弹行情。

不过，正如李蓓此前提示的，“逃离火场，请勿返回”。A股生态正在发生根本性变化，炒小炒垃圾的市场氛围将被矫枉过正，对于大多数微盘股、垃圾股，反弹是逃命机会。

未来，无论是从基本面还是资金面看，龙头风格都有望持续跑赢。买入并持有龙头，才能在股市中生存。

基本面看，未来一段时期内，经济面临的问题是产能过剩、需求不足，企业破局之路只有两条，要么在国内成为卷王，要么出海赚海外的钱。无论哪一条，只有龙头才做得到。

资金面看，短期内耐心资本是主要的增量资金。耐心资本着眼于长期，必然优选龙头。

基于此，代表龙头风格的中证A50指数或将走出超额收益。

回到当前A股市场，ST风波大概率告一段落，市场将重回基本面逻辑。

过去两周，螺纹钢、焦炭价格持续下行，表明国内基建强度趋弱。叠加对地产政策效果的担忧，产能过剩和PPI负增长压制下企业盈利能力的下降等，市场对A股基本面预期依旧偏悲观，即GDP大概率能实现5%的增长目标，但企业盈利未必有好的表现。

基本面在磨底，映射到股票市场，下行风险不大，也难有大涨行情。窄幅震荡，依旧是未来一段时期大概率事件。除非，有超预期的强力政策出台。

这种情况下，投资者只能用耐心应对磨底，用逆向思维应对悲观预期。乐观一点讲，只有这种行情，才会出现好的买点。

短期，继续看好地产链、生猪养殖的逢跌买入机会；中长期，继续推荐红利和新质生产力的哑铃型配置结构。个股风格上，优选行业龙头。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅-1.18%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.05%、-0.07%、-0.93%、-2.16%和-3.92%。大盘龙头风格显著跑赢。

行业层面，煤炭（1.63%）、家用电器（1.02%）、有色金属、石油石化逆势上涨；环保（-3.29%）、社会服务（-3.28%）、计算机、纺织服饰、轻工制造等跌幅靠前，均超过2.7个百分点。

今日两市成交金额8459亿元，较上日放量1575亿元；北向资金净流入67.73亿元。