“Blackwell Ultra将于25年推出，26年将推出下一代架构Rubin；Blackwell 架构 GPU 包含2080亿个晶体管，采用定制的台积电4NP工艺制造；第五代 NVIDIA NVLink 互连可扩展至576个 GPU，为万亿和数万亿参数的人工智能模型释放加速性能。NVIDIA NVLink 交换芯片可在一个72-GPU NVLink 域中实现130TB/s的GPU带宽。”

从演讲及发布内容看，以一年为周期快速迭代产品意味着未来几年算力相关产品仍然处于高速发展迭代之中，比如光模块从800G到1.6T到3.2T将快速升级，这将提高行业壁垒，持续优化行业格局。

新易盛：最强预期差，订单是慢慢加出来的，慢慢招人，慢慢过验证，没有直接拍业绩的，差不多订单小几个月就加一次。还是有LPO的先发优势，叠加1.6T提高份额的话，订单不愁

从英伟达的发布会来看，第一，以太网方案的爆发，利好旭创新易盛两家模块厂；第二，百万级别gpu互联，利好整个通信环节，交换机以及光模块最受益，光模块始终是弹性最大的环节。第三，下一代方案2026年推出，通信端口上3.2t基本很确定，意味着产业正以前所未有的速度迭代，利好头部。

【融资助力产能再扩张，提升行业话语权】公司公告拟发行可转债募资18.8亿用于成都与泰国高速光模块产能扩张。站在AI革命起点，高端光模块供不应求，对于光模块龙头，充沛的产能储备意味着更强的业绩确定性与产业话语权。

【公司高端光模块持续突破】根据公司4.23调研纪要显示，公司800G产品已经量产批量交付，标志正式进入光通信第一梯队，一季度利润率的显著提升，我们预计也与800G开始上量有关，根据产业经验来看，后续数个季度公司800G有望持续放量，这将为公司后续成长起到重要支持，业绩有望实现持续超预期。