有人担心四月的社融数据不好，还拿M1和M2说事儿。这都是老黄历了。首先，股市从来没有因为社融好而涨过，也不会因为社融不好而下跌。其次，中国的M1早就应该萎缩了，因为它反映的主要是企业的活期存款。如今的企业，有几家能愚蠢到账面还留着活期存款而不去买理财产品？中国的M1与股市的紧密关系主要体现在20年前。在央行调整货币政策后，M1的情况就跟股市没有半毛钱关系了。
至于很多人心心念念的M2，它的黄金期也过了。如今，M2根本不是一个有效的宏观金融数据了，央行公布它，也只是例行公事而已。在中国，M2只不过是反映银行贷款效率的指标而已。因为任何1亿元的贷款，都必然、几乎百分之百存在银行账面转化为存款。也就是说，在基础货币不变的情况下，仅仅放松法定存款准备金率，就可以大幅度提升M2的幅度，说白了，就是贷款多了而已。
关心宏观金融数据的朋友，务必要搞清楚一个概念。在中国，在世界上，存款并不必然是财富。存款甚至就是负债。一个企业，贷款1亿元，明明是一个负债者，只是因为它必须把贷款存到银行里，所以，它又有了1亿元的存款。请问，这个企业敢说自己这1个亿是自己的财富吗？敢乱花钱吗？
同样道理，居民户存款，就是家庭个人的银行存款，增加了1亿元，并不是意味着社会存款真的多了1亿元。这个新增的1亿元存款，完全可能是因为某些企业新增了1亿元的贷款发给居民的。而且，新增的这些存款，是属于极少数有钱人的，跟绝大多数国人同样没有半毛钱的关系。相反，因为普通人还背负着巨额房贷，他们银行里的存款其实是负数。所以，看到居民户存款多了，并不意味着中国人的钱多了，甚至可能恰恰相反。
中国目前最大的金融问题，是基础货币不足！最基础的钱太少太少了，远远不能满足居民生活和经济运行的需要，由此产生了严重的经济运行矛盾。这个问题，真希望上头早点明白！