看看券商股，一个个还躺在历史低位附近呢

韩忠益

截至4月29日，5361家A股上市公司中，有5075家公司完成2023年年报披露。其中，3208家公司实现盈利，占比63.21%；整体营收较上年同期增长1.64%达到近70万亿元。净利润同比下滑2.78%，经营性现金流净额同比上涨6.27%。

怎么看这些数据？角度不同，可能得出的结论都不相同。

笔者试图找一些亮点，看看对我们接下来的投资是不是有帮助。首先在提振消费的一系列政策出台后，社会服务、商贸零售、纺织服饰、美容护理、传媒、交通运输、汽车等多个大消费行业2023年净利润同比增幅均超过了30%。特别是疫情三年后，旅游行业迎来高增长。去年以来该产业链复苏势头强劲，机场、酒店需求加速回暖，大连圣亚、九华旅游、桂林旅游、中青旅、上海机场、深圳机场等多家公司财报显示扭亏为盈，丽江股份净利润增幅达到60倍。同样逻辑下，新能源汽车、电子消费领域的科技类公司也很亮眼，有多家公司跻身“百亿净利润俱乐部”。比亚迪、美的集团等龙头企业的多项运营数据均创历史新高。难怪在过去一年里，新能源汽车链上的上市公司个个奋勇争先，股价涨幅较大。从行业来看，4月北上资金加仓19个申万一级行业，其中轻工制造、有色金属行业获得北上资金加仓力度居前，持股量环比分别增长12.07%、10.97%，另外还有基础化工、房地产、农林牧渔、美容护理持股量环比增长超过8%。而这些大消费概念股最近无疑受到了追捧。

其次，在新质生产力大旗下，上市公司纷纷下血本拼科技研发。一方面传统的科技企业求新求变，向高质量发展要效益；另一方面，更多上市公司正在蓄势培育新质生产力，加大研发投入和科技创新力度，以求在新的人工智能革命到来之际布局未来。去年大A上市公司研发支出合计达到1.58万亿元，同比增幅达到4.67%。作为硬科技企业聚集地，科创板上市公司的研发投入持续保持在千亿量级，从2022年的1309.44亿元提升至2023年的1489.49亿元，同比增幅达到13.75%。更多龙头企业呈现出研发投入及占比逐年提升的发展态势。其中计算机、电子、医药生物、机械设备、社会服务等赛道的2023年研发支出占营业收入的比重均超过了5%。值得一提的是，京东方每年坚持将营收的7%左右投入研发，其中营收的1.5%用于基础与前沿技术研究，这家公司已发展成为全球半导体显示领域研发投入的佼佼者。京东方总裁高文宝近日透露，全球每四块液晶屏幕中就有一块是京东方生产的。京东方在全球显示屏市场中的出货量占比约为25%，尤其在手机折叠屏领域占据较大份额。高文宝认为，目前的显示屏行业发展方向是使用更小的屏幕来呈现更大的内容，并且这些内容应该是3D的。他举例说，可以想象在眼镜上嵌入微小的显示屏。而就在今年3月，京东方总投资630亿元建设了中国首条、全球第二条第8.6代AMOLED生产线。该项目建成之后将成为全球技术最先进、产能最大的中尺寸OLED显示器件生产基地。

再次，从券商最新自营持股数据看，今年一季度有券商自营持股的A股公司家数总共有466只，环比去年年末大幅下降了851只。而今年一季度也是最近几年以来券商自营持有A股家数环比出现明显减少的一个季度。另据统计，在今年一季度券商自营退出十大股东的970多只个股中，小市值公司占的比例较高。此外，相比以往，今年一季度末券商自营扎堆买入小盘股的现象也已明显减少。这说明，今年自年初的一波大幅下杀，不但小散损失惨重，券商自营同样避之不及。对照K线可知，在券商大幅降低仓位时，股指直接砸到了2635点。随后的股指重新回到3000点，券商并没有及时归队主观多头，所以2635点的黄金坑属于真正胆大的抄底者。后面的行情，大家可以从容应对，因为机构从减仓到建仓总是需要一个过程，而眼下机构投资者正徜徉在多头情绪中，看看券商股本身，一个个还都躺在历史低位附近呢。

综上所述，虽然除开金融领域，约5200家企业净利润比上一财年减少约千亿，显示市场复苏缓慢。但上市公司仍有不少亮点值得我们去关注。市场的胜利者总是属于乐观向上的人。何况在随之而来的2024年一季报中，我们已经感受到上市公司业绩在回升。在5035家已披露一季报的上市公司中，盈利数量达到3884家，占比77.14%。其中，科创板公司一季度营收同比增长3.20%达到2754.08亿元。分行业来看，电子、轻工制造、农林牧渔等行业的2024年一季度净利润同比增幅均超过了50%。在3100点附近，上市公司经营有这样的良好业绩加持，你还担心后市股指能跌到哪里去呢？

下周行情展望：

本周沪深两市在“五一”小长假后，稳步上行。题材概念股普涨，市场有一定赚钱效应。房地产、半导体、工程机械、航天国防、有色金属、工程建筑、细胞免疫治疗、港口航运、合成生物、钛白粉、固态电池、锂电池、光伏等品种集体爆发，但轮番上涨的背后，是股价波动较大，不容易把握。尤其是科创股、微盘股、创业板多有冲高回落。而由于资金和量能配合较温和，就短期股指而言仍有震荡上行空间。

技术上，5日均线的位置高于60日均线，二者形成多头排列，MACD的DIF高于零轴，中期维持强势判断。只是3100点之上震荡洗盘的动作不会少。