五一假期中，港股连续大涨两日，大家对A股五月开门早就充满期待。今日市场也不负众望，以超过8成个股上涨的方式，迎来了开门红。外资在早盘更是出现井喷式流入，仅半个多钟就流入超百亿、近130亿之巨，白马股受此提振反弹明显。

    其中白酒板块纷纷上涨，股王茅台创今年反弹新高，市值重新夺回第一，从而带领了茅类股回归。CXO、新能源等板块，也有利空出尽的感觉，像药明康德、泰格医药，德方纳米、恩捷股份等近期持续反弹，有从粪坑中爬出的迹象，看来这类股还得靠外资来拯救。

    此外，地产利好仍在不断加码，今日家居、保险类个股也是涨幅居前，中国人寿股价也创半年新高。不过对于地产链，龙轩认为最多是一个矫枉过正，房地产不可能再有牛市，因此与之密切关系的品种多看少动为好。

    须注意的是，在白马股全线反弹下，央企巨头纷纷逆势杀跌，如石油与海油、运营商的移动与电信，还有四大行等都是明显下行。两者再次呈现出跷跷板效应，龙轩认为这一方面在于增量资金仅限于外资；另一方面，则是市场风格的必然。

    当前行情的难点在于主线是中特估，还是暴跌过后的新能源与白马股，毕竟近期市场哪条主线都没有持续性，且估值都不算高。对此，龙轩认为会议传递出来的重磅信息，给了我们一定指示，即只要估值低廉、每年股息率高、兼具一定成长，就可耐心持有。

    在4月30日会议中，不仅提到了房地产发展新模式、也深入实施了地方政府债务风险化解方案，同时更强调了因地制宜发展新质生产力；积极发展风险投资，壮大耐心资本。

    众所周知，地产与地方债是中国经济隐藏的最大风险，而当前直视这两大风险、并给出了积极的化解方案。这等于提前对中国经济的毒瘤进行手术，从而让中国经济能真正迈向高质量，这也是外资近期能持续大幅流入A股深层次原因。

    而“积极发展风险投资，壮大耐心资本”。明眼人都可以知道，这是鼓励资本市场长期投资，高股息率的蓝筹白马无疑是第一大选择。而当前央企巨头的估值普遍还很低，同时分红率这几年来一直在提升，从这点来看无疑是最适合长期资本进入的。

    当然白马股在经历了3年来的暴跌，当前性价比也完全显现，特别是那些行业基本面出清、每年分红率不低的白马股，也会受到资金的青睐、特别是外资。当前唯一还有大风险的就是垃圾小微盘股，这从近期跌幅榜中，可见其危险程度。

    其实，在房地产大的下行周期出现下，已经影响到我们生活上方方面面。如近期全国几条客留量巨大的高铁线涨价10%以上，燃气费、水费、大学学费等公共服务都在提价。这反过来也刺激了国企要赚更多的钱，从而利好国央企公司，进而推动指数上涨。

    由此来看，大盘今日中阳反弹尽管60分钟上留下一个缺口，短期量能跟不上那回补缺口是铁定的，但这不改指数中长期上涨的格局，我们根据政策方向，耐心持股即可。短线则注意好节奏，尽量不要去追高，可重点向新质生产力方面看齐。

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