5月---成长的季节，大力出奇迹？

山石资本 / 04月30日 16:36 发布

（一）市场

4月行情与往年一样，异常艰难。

月初，在《谨慎：待到春来四月八，春风过后百花杀》一文有明确的年报地雷风险预警；

我们因及时转向套利防守策略，躲过了国九条后的千股跌停，账户整体表现好于预期。

（二）量化

本月我们小市值量化策略以空仓为主。

国九条的发布对小市值造成了流动性危机；千股跌停后，部分错杀的绩优股会暴力拉升；

小狮子开年后经过几次流动性暴击，操作难度明显提升，危中有机，一旦市场企稳修复，其超额收益会更加明显和珍贵；

(2)套利防守实盘分享

人性的弱点确实很难克服，下次盲目手操真的建议剁双手。

量化核心---尊重客观数据模型，远离情绪化。

（三）视角

（1)五月----大力出奇迹

4月的防守策略很成功，5月暂无系统风险，准备集中精力，做好1-2波主线轮动行情。

随着4月业绩地雷的出清，5月又是低估业绩启动的价值派和题材成长投机派相互拉扯的过度时间；看好5月的小狮子量化行情。准备以低吸绩优股为主，价值趋势大盘股以回调潜伏为辅。

（2）策略讨论参考

5月的投资策略关键点参考：

1. **市场预期与走势**：多数机构认为5月A股市场可能震荡偏强，科技成长板块有上涨机会。北向资金流入时，市场上涨概率较大，尤其是创业板指和中小100指数可能表现更好。

2. **基本面与政策**：5月A股市场可能继续受到政策支持，基本面继续修复，流动性维持宽松，政策可能进一步落地，外部无大的负面冲击。

3. **行业配置**：以下行业和板块：

- 大消费行业，尤其是日常消费和可选消费如汽车、家电等。

- 新旧基建，包括建筑、建材、工程机械、轨交设备等。

- 科技板块，特别是5G、数据中心、智慧能源等领域。

- 医药板块，特别是与疫情紧密相关的子行业。

4. **个股与金股**：部分机构推荐了金股组合，包括但不限于医药、计算机、通信、电子、石化、汽车、食品饮料等行业的个股。

5. **风险与机遇**：建议长线投资者和价值投资者采取回调买进、分批建仓的策略，短线投资者需保持耐心等待。

6. **宏观经济**：猪肉价格和石油价格的下降有助于降低CPI同比增速，为无风险利率的进一步下降打开空间。

7. **资产配置**：在经济复苏初期，股票的性价比处于适中状态，市场主要是存量资金的博弈，具有确定性增长的建筑、建材板块，以及基本面见底、业绩预期走向改善的交通运输、石化板块。

8. **风险管理**：考虑到市场波动，建议投资者在5月追求稳定，关注短期股息率和长期低波动率高ROE企业。

9. **宏观经济与外部因素**：全球经济增速放缓，海外市场如美联储可能的加息动作，都可能对A股市场产生影响。

总之，投资者在制定5月投资策略时，应综合考虑上述要点，并结合自身的投资目标、风险偏好和市场研究进行决策。同时，由于市场情况可能随时变化，投资者应保持灵活性，适时调整投资策略。

投资之路不可一帆风顺，未来必将迎来新的野蛮生长时代；

做好自己，一切交给时间。

敬畏市场，融入市场，入乡随俗，适者生存。

（以上观点仅供交流学习存档，不构成投资依据。市场有风险入市需谨慎）

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