昨天风雨预测今日市场不会重演“8-28”行情，并且这一判断得到了印证。然而，尽管今日各大指数均是红彤彤的，盘面却呈现出明显的亏钱效应，不少股友感受到类似于一月单边下跌行情重现！面对如此分歧的市场环境，考验大家投资定力的时候到了。对于明日走势，究竟是指数补跌还是全面回升，直接给出结论如下：

1、护盘资金明显存在。

什么时候发现护盘资金呢？我认为在早盘交易的最初15分钟内，可以明显察觉到护盘资金的存在。特别是在指数大幅下挫，甚至一度跌破关键点位如3000点后迅速反弹，而中小微指数仍维持弱势下沉时，可以认定护盘资金已开始发挥作用。回顾以往，不论是2015年的异常波动，还是年初的行情，金融板块总是充当护盘先锋，率先发起反弹，力求首先稳住大盘指数。实际上，只要当天市场未出现高开低走或低开低走的不利走势，确保整体趋势未遭严重破坏，后续市场仍有较大可能修复。若大盘指数都无法企稳回升，奢望市场整体走强无疑是更不切实际的设想。

2、量化基金也存在，而且力量很强大。

今天大盘指数走势相对平稳，然而中小微指数波动剧烈，特别是在开盘的前15分钟内，其振幅之大可谓犹如过山车般上下巨幅波动。由于价格笼子的存在，目前市场在连续交易时段已无法通过单一的“核按钮”操作来进行大规模出货，抛售股票受限于日内2%的价格波动区间。然而，能够在短时间内触发某一指数出现超过3%以上的大幅波动，其中一个关键因素便是高频量化交易活动的频繁进行。全天中小微指数发生了两次明显的单边跳水行情，这很大程度上与量化资金的交易行为密切相关。

3、谁更有优势？

今日的市场表现难以判断胜负，护盘资金的重心显然不在中小微板块，而是侧重于稳定大盘股指数。早盘量化资金借机高位出货后，由于缺少足够的接盘力量，午后市场进一步走低，这似乎是为明天获取更低廉筹价格创造条件。虽然表面上看，量化资金似乎在日内交易中承受了损失，但考虑到其可能运用衍生金融工具进行对冲，以及未来可能遇到的更低价位，实际损失或许有限。真正的受损方在于持有中小微股票的机构和个人投资者。

依据过往经验，护盘资金并非对中小微板块漠不关心，但他们通常不会在高频量化资金收割最为猛烈的时刻介入承接，而会选择在量化资金内部相互踩踏、抛压减轻后才开始逐步吸纳。当前，量化资金的实力尚未显著削弱，若其短期内不积极做多自救，中小微指数可能还将挤压估值空间。然而，从长期视角来看，中小微板块始终是孕育大牛股的重要温床，只是在短期内可能需要经历多空双方激烈的争夺的剧烈波动。

总结当前市场形势，相比于上周，当前盘面格局显得更为清晰：市场整体不存在显著的系统性风险，盘面风格分化明显，大市值绩优蓝筹股在护盘资金的支持下有望继续保持强势，并带动指数层面可能继续上行。然而，中小微指数由于量化资金的深度参与，尚未完成充分的调整，预计在未来一段时间内将继续表现疲软。在当前市场环境下，选对投资方向至关重要。随着2024版《国九条》的实施，优质大蓝筹股可能吸引更多资金的关注，其上涨潜力或将得到进一步释放。引用一句诗趣的表达：“问君能有几多愁，恰似没买中石油”！

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