管理
今天资源股迎来普涨，很多投资者来问，我们统一回复

?过去三年，矿产端Capex不足的逻辑已经被大家所接受，带来了3年的强势，龙头紫金矿业价值创下历史新高。

?未来三年，我们认为非洲为代表的新兴市场需求崛起，将引发资源股价值的重估，带动资源新一轮的强势行情。

【工业金属：新兴市场需求一定要重视！】

?铜：TC降至10年来历史低位，缺矿！长期看，新型市场需求崛起，预计供需缺口进一步扩大。坚定抱住龙头：紫金、洛钼等。

?铝：供给紧缩需求释放，供需矛盾逐渐突出，电解铝进入上行周期。：神火股份、中国宏桥、中国铝业、云铝股份等。

【贵金属：降息前板块价值凸显】

?美联储年内降息预期背景下，地缘冲突频发叠加央行持续购金，不断催化贵金属价格向上冲击，进而有望增厚公司的盈利水平，板块配置价值凸显。：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金、招金矿业等。

【能源金属：底部区间，需求端正酝酿新增量】

?板块已处底部区间，短期超跌反弹机会已经存在。需求端正在酝酿新增量，长期命题是绿电发展的闭环。：赣锋、天齐、中矿、华友等。

风险提示：下游需求不及预期