新村长上任2个月，以雷霆手段出击，全力纠正市场的歪风邪气；短期反弹表现尚可，关键是长期制度性建设和落地有待进一步观察。

随着市场年后这波超跌修复积累了不少获利盘，进入3月中下旬后上行受阻，热门概念炒作有退潮迹象。

3月市场游资异常活跃，妖股盛行，大A的生态似乎变了又似乎啥也没变；

题材妖股盛行，恰恰有利于小市值。所以本月量化策略表现略超预期。

此外，4月处于业绩报的发布期，小心各类地雷。

（二）量化

本月我们小市值量化策略表现还行。

小盘股年后这波下跌普遍接近50%，其中很多误杀股出现，节后更是反弹先锋。

我们1月优化后的择时因子模型在反弹中表现继续超预期。

（1）策略模型

A:1月量化策略择时空仓，2月初策略开仓后回撤稍大接近20%，和小盘股暴跌50%对比还是好很多。3月短暂回撤后策略快速反弹。

(2)量化实盘分享

上图客户分享的3月收益截图，因其主观仓位风控和人工手动择时，导致收益大幅跑输策略；想要低回撤必然会降低收益率，这是无解难题。长期看手动会导致收益负反馈。

人性的弱点确实很难克服，下次盲目手操真的建议剁双手。

量化核心---尊重客观数据模型，远离情绪化。

（三）视角

（1）待到春来四月八，春风过后百花杀？

周期分析---每年4月市场因业绩报和流动性问题，往往凶多吉少；马上进入4月建议锁定利润做好必要防守措施；4月建议适度关注外盘etf；

（2）2024年 攻与守 策略讨论

我们可以构建一个针对2024年4月的投资攻守策略。以下是基于当前市场状况和预期的策略建议，分为攻击性策略和防御性策略两部分。

### 攻击性策略

1. **科技创新与产业升级**

   - 投资于科技创新领域，特别是那些能够引领现代化产业体系建设的公司。2024年将是“以我为主”的一年，相关的投资机会层出不穷。关注关键核心技术攻关、新型工业化以及产业核心竞争等领域的公司。

2. **泛消费板块**

   - 尽管消费意愿和能力可能受到房价波动的影响，但预期已经足够低，任何消费数据的环比改善都可能引发市场的积极反应。关注数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费领域的投资机会。

3. **上游资源品，尤其是黄金股**

   - 看好黄金股的表现，特别是在去美元化趋势和主流央行提升黄金储备占比的背景下。虽然市场利率可能对金价产生影响，但新范式下的金价有望继续上行。

4. **A股市场盈利增速预期**

   - 根据投资的模型，2024年A股市场的盈利增速有望提升至大个位数。投资者应关注那些能够逐季兑现盈利预测的上市公司，这些公司可能会逐步提升投资者的预期和信心。

### 防御性策略

1. **高股息策略的调整**

   - 虽然2023年高股息策略表现出色，但2024年可能需要更加注重公司的基本面和分红持续性。投资者应寻找那些真正注重股东回报、能够持续提升分红比例或绝对分红金额的公司。

2. **宏观经济与政策环境**

   - 关注宏观经济的发展趋势和政策导向。例如，存款利率的下调可能影响投资者对高股息策略的态度。同时，关注政府对于消费和投资的统筹安排，以及对科技创新和新型工业化的支持政策。

3. **资产配置的灵活性**

   - 保持资产配置的灵活性，以便能够及时做出结构性调整。2024年的市场可能需要投资者洞察趋势性的变迁，并及时调整投资组合以适应市场变化。

4. **风险管理**

   - 在积极寻求投资机会的同时，不要忘记风险管理。确保投资组合有足够的多元化，以分散风险，并关注可能影响市场的重大事件，如国际关系、政策变动等。

通过上述攻守策略的结合，投资者可以在追求收益的同时，有效管理风险，为2024年4月的投资做好准备。

量化之路不可一帆风顺，未来必将迎来新的野蛮生长时代；

做好自己，一切交给时间。

敬畏市场，融入市场，入乡随俗，适者生存。

（以上观点仅供交流学习存档，不构成投资依据。市场有风险入市需谨慎）