今天是3月23日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

整个3月份在3000点上方运行，

实现了“内在稳定性”。

但3100点为何久攻不上？

春生行情还会继续吗？

第一个问题：3000点上方已盘了一个月

内在稳定性可以成立

从指数看，2月23日首次站上三千点之后

到3月22日21个交易日收盘在三千点上方

其中15个交易日收在3030点关键位置上

9个交易日收盘在3050点之上

有3个交易日收盘在3080点上下

最高摸到了3090点

从各指数的最大涨幅看

也就是2月6日的2635点到3月22为止

各指数的最大涨幅

上证50涨10.3%，沪深300涨16.2%

上证指数涨17.3%，深成指涨27.4%

创业板涨29.95%，科创板涨29.9%

中证500涨29.1%，中证1000涨33.8%

中证2000涨47.6%，北证50%涨25.5%

可以说最低点到最高点涨幅是惊人的

一般涨20%，国际上就判为技术性牛市

从指数的形态看

大盘收复了半年线2992点21天

也就是说半年来被套的投资者都解套了

从个股情况看，涨幅超100%的有十多只

超50%的有50多只

投资者比去年底大概有40%-50%的人解套了

因为有四个指数是上涨，六个指数下跌

每天都是悬殊的涨多跌少

三四千多家涨一千家跌

而且跌停的个股都是寥寥无几的

涨停的个股超一百家，比比皆是

那么再从成交量看

站上3000点以后

有15个交易日成交量超过一万亿

在三千点上方收盘累计成交量达到了21万亿

大家知道现在总市值八十万亿

其中可流通的大概也就是一半四五十亿

有21万亿都在三千台上成交

这样看证监会提出的加强市场的内在稳定性

可以说是成立了

第二个问题：3100点为何久攻不上？

以往我有一个30点胜算法

就是在30点位置连续收盘十天以上

那么大盘上面的一百点就不在话下

而这一次的3030点收盘了15天

3100点就是没有拿下

这个为什么呢？

首先是因为2635点到3090点

这450点的涨幅都是通过单边的上涨

虽然慢，但是它是单边的上涨

没有经过像样的调整

所以获利盘是非常丰厚的

第二点就是攻克了半年线2992点21天

到了3090点离开年线3112点已经不远了

也就是说再上去就要解放一年的套牢盘了

所以面临着解套的压力

因为有的个股是先行的，解套就抛出来

第三个原因是国家队的四大银行股

它是在三月初就到达高点了

随后大盘在反弹的时候它就一路调整

工农中建，包括一些地方商业银行都是这样

三月初高点，然后一直调到最近才刚刚翘头

这样也压抑了指数的上行

因为他们的权重大

第四个原因北上资金在二月份净买入607亿后

三月份虽然还是买进的多卖出的少

但是它是今天买进，明天卖出，进进出出

北上资金现在每天的成交量

已经占到了整个市场成交量的12%左右

所以它的动向比国家队的动向

更值得投资者关注

所以很多做多的或者做空的

就看着北上资金，跟随它进出

就这样的话

市场就上上下下变动变动不居

第五个原因就量化交易基金频繁做差价

现在有几百家量化基金

每分钟三百笔、一天两万笔都是合法的

那么多机构一起在那里运作

所以稍微涨就下来了

稍微下去了，又上去了

逼得2.2亿股民当中

很多在盘面上的几毛钱

一两毛甚至几分钱的差价就做了

所以就出现了量增到一万多亿

美国股市一天成交量就四五百亿美金

也就是三千亿到三千五百亿人民币

它可以连创历史新高

因为人家都是机构投资者，都是做中长线的

而我们的量化交易基金

更加速了市场的短线博差价

所以放量，但是涨不上去

第六个原因就是不时的冒出突发性的利空

比如小作文说

多家基金被异地证监局现场检查

人民币突然从7.19贬到了7.229

人们也害怕了人民币要贬值了

去年11月以来一直维持在7.2以内

那么现在突然贬值到7.229

引起人们的担心

又比如8连板的大理药业

澄清公司没有涉及AI医药而跌停

13连板的业绩仅0.03元的艾艾精工

发澄清公告，公司属于传统产业

没有新质生产力概念而大跌

这个对盘面和整个概念都产生了影响

第七个原因因为证监会主席讲

把好入口关，把造假公司绩差公司

不符合上市标准的公司

挡在资本市场门外

而且经过抽查

过去几年有57%的不合格率。

只抽查了5%

那么已混进来的八百多家怎么办呢？

吴清的态度是

如果发现造假上市的坚决清退

所以今年四月份的年报

这类新上市的次新股将会进行严厉的审计

如果发现造假，将坚决清退

这个就造成了较大的压力

譬如为什么其他指数比去年都涨

或多或少涨了，或者有的指数就小跌

为什么北交所比去年底还跌了21%呢？

因为北交所从一般股变为精选层

精选层直接上市

没有经过权威的会计事务所严格的审计

和我们新股发行部门的严格审核

就这么混进来

假的肯定不少，因为利益太大了

所以最近北交所主动撤单的特别高

涨不上去了

北交所现在一天成交量只有五十几亿

多的时候有两百多亿

所以造假嫌疑最大的就是北交所以及创业板

其次是科创板

这些次新股在注册制几年不少蒙混过关的

第三个问题：

三月底四月初会出现很深的调整吗？

周五一跌，尤其是那些权重股下跌

很多人就担心了，就在问这样的问题

我认为先判定是弱势市场还是强势市场

今年是强势市场

你从k线上面就看出来了

这是很强的强势市场

强势市场的调整一般有两种方式

第一种是连续的缓上，缓上，急落

然后再来缓上，缓上，缓上

这在牛市里经常有的

急落不能是连续急落

一根大的，最多再来一根小的又缓上了

条件是不能破3030点和不能破3000点

也就是半年线不能破了

破掉的话就不存再缓上急落了

第二种调整就是小波段调整

大的波段调整要百分之一二十了

那不具备

小波段调整，就10%以内，5%-8%左右

我认为就破三千

然后去考验去年底的收盘指数2974点

然后再去考验60天线

也就是2930点这样的一个位置

我感到就差不多了，不会很深

因为21万亿都在三千多点上方成交的

因为证监会主席三月六号在新闻发布会上说

今年一月和二月初的下跌

也就是三千点以下的下跌是非理性下跌

是异常的剧对波动

所以政府该出手时就果断出手

纠正市场失灵

也就也可以换言之

三千点以下是非理性下跌是市场失灵

那么你就知道了

如果跌下去的话

国家队还会出事，外资还会进来

当然我们投资者那也不是傻的

看到这种机会，那绝对就是再进去

所以这是两种方式

下周我们就会见分晓了

第四个问题：

春生行情还值得期待吗？还会继续吗？

一般春生行情都有两到三个月

从二月六号起一个半月多一点

如果从去年底的收盘指数2974点算春生行情的话

那现在上证指数只涨了2.48%

沪深300和上证50只涨了3.3%

创业板只涨了0.4%

这算什么春生行情

那肯定没到，空间肯定没到

而且创业板还跌了1.2%，科创板跌了6.8%

中证500跌了0.83%，中证1000跌5%

中证2000跌8.6%，北证50跌21%

只有四个指数是小涨的，六个指数还是下跌的

这是一个原因

就是春生行情的空间没到

还是跌多涨少

第二个理由就是新村长上任以后

二三十年的股市生态改变了

改变在哪里？

第一就是把好入口关

今年以来到周五有78家排队企业被撤否

44家再融资被撤否

排队企业还有六百家左右是最少的一次

然后除了把好入口关，还有扩容放缓

每周两只新股

真正的就是休养生息了

有八十万亿市值五千四百只股票

该休养生息了，这是以往没有的

以往是坚持IPO不动摇

后来改进一下

变为坚持科学合理IPO不动摇

但是他每周发的新股是多少？

少则每周五家多则十到十五家

所以前任村长发了1900只股票

最多的一年发了522只

四百多只，三百多都是常态

那么再看回购

今年已宣布的有850家回购

已经执行的有476亿

包括去年延续下来的回购有1200家

还有些是回购以后注销，这是利好

注销是缩小股本，扩大单股业绩

这是缩容，有八十家是回购注销的

再看大小非减持现在是从严标准了

破发的、破净的、三年分红不到30%的不能减持

这类公司的数量

我前几次已经讲了

证监会讲有两千三百多家

然后再加上一千八百家的国企央企

再加上已经减持的或者上市未满三年的

实际上可减持的公司确实不多

同时证监会又禁止了限售股的转融通

由暂停改为禁止

再一点就是严厉打假

这是史上最严的一次打假

刚才讲的飞行检查要

六百家排队的查三分之一

至少要两百家要检查

就按照原来的撤否率57%

这个六百家里面至少有三百家要被否

如果现在标准更严的话

可能是大多数都要被否

其实我们真正可上市的好公司确实不多的

以前都是造假和联手造假蒙混过关

包括中介机构

这次证监会对中介机构动真格了

连发三个文件

如果承销商原来惩罚造假的话

就惩罚跑券商的两个人

现在要扩大到投行总经理

公司的高管总经理

还有董事长总经理都要追责

所以今后券商要包装企业上市

造假上市，这个可严厉了

券商一哥中信证券。

2022年他保荐了58家，有28家是超募

有47家是上市以后股价就一路下滑的

有55%是破发的

2023年他保荐了30家

其中22家破发，破发率达73%以上

臭名昭著的ST左江将从三百块跌到十七块

就是中信证券保荐的

所以现在从龙头券商开始查起

以往我十多年来每篇文章、每次评论

都痛斥着史无前例的扩容

终于在我们新村长那里得到了纠正

他应该得到指示才这么干的

第三个理由就是高分红

国外的股市有投资价值，就是高分红

香港的汇丰控股一年分四次红

是银行利息的十几倍

所以几代香港人靠投资汇丰控股发财买房

我们A股以往分红很少很微薄

那么现在提倡要高分红

而且一年还要分几次

年报分红，三季报分红，春节前分红

优质公司至少有三次吧

这样的话长线资金才愿意来还留得住

有的人钱存银行一年也就是1.75的利率

在股市里每一次分红都是三倍的银行利息

反正四大都有银行股第一大股东都是财政部

他是大头，他愿意长期投资，那我也跟着他

所以我几个月来一直讲投资者不敢买股票

你去买银行股

听了我这个话的人

现在已经赚了百分之三四十了

现在银行股经过调整以后又来了

下周三月二十八号二十九号

就是四大银行股公布业绩和分红预案

那有好戏看了

所以周一如果低的话还可以买

等周五公布方案的时候

高的时候可以出来

可能就把几年的利息赚出来了

第四个理由估值

A股是全球的估值洼地

我们四大银行股市盈率只有六倍

市净率只有零点五到零点六倍

全世界最低的赢

美国四大银行股的市盈率十三倍

市净率1.2到1.3倍，最高的1.8倍

是我们的三倍的差价

所以四大银行股市极有投资价值的

同时沪深300指数对只有12.01市盈率

日本日经指数225是30.5倍

美国标普500市盈率25倍

都比我们高一倍到两倍

沪深300是极有投资价值的

另外央企的市盈率只有11.1倍

地方国企市盈率17倍

创业板29.47倍

现在又来了一个新的指数中证50

就中国各行业的优质龙头

也就是中国的漂亮50

现在他周五跌破面值到0.98

那就有机会，可以买中证50ETF

有十个，你可以选成交量比较大的

它也可以分红的，也是有投资价值的

瑞银中证50ETF上市三天就分6分钱

就6%的红利，四倍银行利息

快不快，上市三天就分红

第五个理由就是新质生产力的热点

已经上下达成了共识

也一定会引来更多的活水

比如人工智能、数字经济、

AI医疗、人形机器人

现在软件、计算机、大数据、算力等等

这些都在新质生产力的范围

它是不随着指数的调整而调整的

这个热点的个股黑马将会层出不穷

只要你手里的仓位及时调整中

不断的调整到新质生产力方向

那你的赢面就比较大了

如果你手里还是一大把的传统产业套着

不能动不敢割肉的，那么就换股

换股不叫割肉，叫曲线自救

第六个理由美联储已经释放信号

今年将降息三次，那么人民币必然升值。

不要认为这两天人民币贬到7.22就怕了

它必然会升值的

美联储的降息，人民币必然升值

人民币升值，股市必涨

外商也看好全球最低估值A股

日本、印度十多年来的牛市高点

而且日本是创了30多年历史新高

日本现在已经结束负利率加息了

所以资金必然是赶过来A股的

这是毫无疑问的

同时国家队、北上资金还有外资

这些还会继续的逢底介入的

所以在我看来，到三月底可能就是三千多点

冲3100点得放到二季度

年线3112点必然冲突了

冲破了以后

还会冲去年“7.24”重要会议起点3164点

给一点面子，然后指向3200点

这是我认为二季度的任务

就是三千两百点

三四季度随着美联储的一次次的降息

我认为大部分会回到3200-3500点的箱体

如果乐观一点的话，可以看到三千五

当然眼下因为碰到四月份年报集中公布

严厉的审计估计今年绩差报表一定会不少

可能会队市场造成冲击

像去年四月份那样跌的一塌糊涂

那希望今年能够分化，指数不至于难看

因为四月份还有上市公司高分红的高潮

至少我们银行股中证50沪深300

这些样本股的高分红的方案公布的话

也会对指数有很大的支撑

去年四月大跌

那是因为刚才我讲的股市生态没有改变的

对上届证监会主席大家都没信心

所以绝望的抛售

今年不一样，新村长上任的时候是朝前看的

我们除了看年报以外，还要看一季报

如果年报差而一季报好

那当然也是可以对冲的

所以四月中下旬的压力可能会大一些

我们度过这个难关之后

我想春生行情还会再度起来

我们要轻指数重个股

新质生产力的优质高成长股

照样会不断的创造出积极向上的

这样的一种热气腾腾的局面

那么作为我们投资者来说

在三月底四月上旬这一段

你就是一个是控制好仓位

还有盈利过多的，你给他抛售一点

涨得过高的股，不要去追

然后调仓换股高抛低吸

跟着国家队

如果国家队的四个ETF跌的低了

因为他买进了四千一百亿，他出不来

虽然他已经解套了

它的成本就是三点五零元左右

就这个价位如果往下跑

就跟着国家队的ETF

这个话我在二月六号最低点的时候

我就说买国家队的套牢的ETF

华泰博瑞沪深300ETF成交量最大的

买进的话，六毛钱涨上来了

就买ETF都快有20%了，就是一个多月

如果下去还可以继续买

如果四大银行股往下

包括一些民营银行股往下

可以拉开距离买下去

等待它公布分红的那一天

对2024年的股市，新村长上任后的股市

我是总体看好

希望投资者放平心态

面对着这样一个生态改变的

投融资端平衡的、

内在稳定性已经显现的A股市场

我们就是要耐心、中线的眼光看好

短线的灵活一点操作

我一再主张高抛低吸把自己的成本降下来