量化生死劫：阳谋VS阳春

（一）市场

2月市场风云变幻，无形之手打爆雪球和量化DMA杠杆，千股跌停股灾重现，整个市场信心坍塌，处于暗黑地狱模式。

回顾2023年7月政策面开始提振鼓劲牛市，而8月不涨反跌，一系列救市措施出台不中（降印花税大利好下的墓碑k），越救越跌最终救出了股灾；

事出反常必有妖，“救大不救小的方向性错误”导致2月市场流动性股灾。

随着新村长的临危受命，果断给市场输入流动性和信心，开年市场企稳暴力反弹；

（二）量化

本月我们小市值量化策略表现还行。

小盘股这波下跌普遍接近50%，其中很多误杀股出现，节后更是反弹先锋。

我们1月优化后的择时因子模型在反弹中表现超预期。

（1）策略模型

A:1月量化策略择时空仓，2月初策略开仓后回撤稍大接近20%，和小盘股暴跌50%对比还是好很多。短暂回撤后策略快速反弹。

B：考虑回撤和容量问题，春节期间对策略新增因子进行优化，年后表现还不错。以后会采用2-3个策略，适度分散降低单股权重，不同因子也可以降低整体回撤。

(2)量化实盘分享

2月是量化人的生死劫，2月5日量化小盘股因流动性危机一度大面积跌停，这种心理层面的冲击确实考验人，面对阳谋VS阳春，仓位加减如何选择？这些都是高难度问题；若2月5日满仓跌停后主观选择清仓或减仓，而2月8日小盘量化股全部涨停必将错过。2月8日后小股短短8天反弹涨幅近50%，基本收回了2月大半的跌幅。所以暴跌底部主观手操减仓，直接会影响账户2月的整体收益表现；

上图因加入主观减仓，导致客户2月收益-5.47%，远远跑输量化策略（2个策略2月收益分别为13.75%和24.85%；主观手操回撤可能有时会少一点，但是反弹收益相差太大，整体主观手操还是减分的。

人性的弱点确实很难克服，下次盲目手操真的建议剁手了。

量化核心---尊重客观数据模型，远离情绪化。

（三）视角

（1）开年后，市场在新村长得力措施呵护下，信心回暖小阳春。

但是关系市场根本性问题（投资市VS融资市，基础制度性建设），目前似乎还不看清，有待继续观察。

（2）量化的未来路

关于量化，不是洪水猛兽妖魔鬼怪，且能活跃市场，国外成熟市场早就有；本次股灾冰冻三尺，更多是股市定位设计问题，融资市不断抽血导致流动性危机；一个“阳谋说法”gjd打爆杠杆吃货，为了下蹲起跳......

关于对量化高频策略监管是必须的，对于低频策略是友军，完全也达不到监管的阀值；

（3）量化生死劫

如果你满仓跌停都能从容应对，试想这个市场还有什么障碍不可逾越。

关于量化就是一种工具，工具没有好坏，关键是所用的大环境是否适合。

随着量化DMA杠杆出清，市场短暂的蛰伏后，变在不变中快速滋生新的阿尔法；

不管如何，随着春暖花开，市场看涨追涨人声鼎沸。

记忆是短暂的，都过去了。

那个冬天，最终量化人抗下所有的锅。

量化之路不可一帆风顺，未来必将迎来新的野蛮生长；

做好自己，一切交给时间。

若继续追问针对量化是阳谋还是阳春？

我认为没有阳春面！

因为吾心向阳便是晴天；

敬畏市场，融入市场，入乡随俗，适者生存。

（以上观点仅供交流学习存档，不构成投资依据。市场有风险入市需谨慎）