在月初一片恐慌持续股灾杀跌后，国家队暴力入场，不仅扭转了股灾的恐慌心理，更是让各大指数月线收大阳，其中创指与科创分别大涨14.8%与18%.龙轩1月基本是没空仓算躲过股灾，但2月市场大反弹也是踏空，基本也没吃到肉，胆子是越来越小了！

从整个2月的行情来看，市场走的可谓是极为癫狂！先是月初连续跌停潮失去流动性杀跌，让大家直呼没法过年；然后在节前最后三日全线大反攻、最后在换村长下，开门连续5日上涨，成功扭转困局，但昨日又再次出现千股跌停的系统性杀跌。

能在本月V型完全收复1月来的暴跌失地，只有是Sora概念为首的各类AI，如维海德连续收出7个20%的涨停，都破纪录了；算力龙头高新发展也是井喷式暴涨创历史新高，还有服务器龙头中科曙光的暴涨，CPO概念则在月初时就抗跌，然后一绝骑尘。

至于其他小微盘个股，若与AI 不沾边的，本轮虽然也有像样的V型反弹，但大部分都还未收复1月的失地。而经过昨日暴跌后，今日虽再次反弹，但龙轩认为最强一段已经过去，还未出来的今日逢高可继续卖出。

大盘在昨日跳水大跌、个股超5000只杀跌、跌7%的也超过3000只后，今日能立即大涨上去、个股也是全线逆袭。这除了国家队继续在威慑空头外，还有就是外资今日也是再次爆买，仅今日北上资金买入就高达166亿之巨，这让白马与新能源也能强势反弹。

须注意的是，过去两年市场的持续杀跌，外资是最大的空头之一，而其持有的沪深300白马股，也是杀跌的重灾区。这与市场传言美国要与中国脱钩有关，但现在却大幅流入，仅本周的流入幅度就近300亿了，这期间发生了什么？

其实资本都是逐利的，美联储自2022年开启新一轮加息以来，必然引发全球美元的回流，A股里的外资也不例外，自然大幅被抽走。而加息两年后，美联储的利率的峰值已经出现，这必然会让前期回流的美元流出，去寻找优质的量价资产。

放眼全球，A股市场估值可谓是最低的，去年所有经济体股市都在走牛市，而就A股还是系统性杀跌，年初还出现股灾，这样的估值对外资是很具有吸引力的。叠加春节期间，各地旅游人数爆棚，中国经济复苏是可预期的，这让外资做多更有底气。

最后，国家队今年来净买入高达4100亿；新华保险与中国人寿集资500亿，也已整装待发。充分说明当前上涨就是国家的意志，像量化DMA等业务，在现阶段是要退出市场舞台的。因此来看，大盘反弹到3000点仅是情绪上的修复而已。

昨日暴跌后、今日立即反包回去，这是2月行情的缩小版。当前市场恐慌的情绪是初步修复，3月的行情不会像本月这样极端了，将会逐渐趋于正常，而结构性分化与牛熊还会是主基调，对于短期大涨的我们仍要回避，龙轩更倾向大幅暴跌但本轮滞涨的优质白马。

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