今天A股开启了巨量调整模式，放量大跌。

两市成交13567亿元，为最近两年来的最高点。

巨量调整对应着筹码密集换手，卖出的力量很强，买入的力量也没弱太多。

宽基指数层面，全线下跌。万得全A涨幅-3.01%，沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-1.27%、-2.33%、-4.49%和-6.84%。万得微盘股指数涨幅-9.93%。

前两天大涨的中小盘，今天迎来大幅调整。经过今天大跌，本周前三个交易日，主要宽基指数均录得下跌。其中，中证2000、万得微盘股指数合计涨幅分别为-2.42%和-3.84%，绿色反包。

行业层面，今天31个一级行业全部收跌。银行、煤炭、公用事业跌幅均在1个点以内；计算机、通信、电子、传媒、机械设备、汽车跌幅较大，均超过5个百分点。本周前三个交易日，仅家电、汽车逆势收涨。

结合行业涨跌看，TMT板块和科技板块迎来了调整，获利盘快速流出。中长期资金、国家队、外资偏爱的行业龙头，仍有较强支撑，表明这些资金还在流入。

全天，北向资金净买入13.4亿元，做了A股市场的逆行者。

短期获利盘在卖出，中长期资金、国家队、外资仍在买入，这种筹码交换，消除了市场内部的不稳定性，对于后续市场走稳是好事。

在这个意义上，今天行情仍可定位为良性调整。

从结构上看，继续看好中特估和TMT两条主线。

中特估的核心催化因素有两个，一是高股息，二是央国企改革下的并购重组和经营效率提升。当前，中特估板块的股息率仍有吸引力，央国企改革逻辑也才刚刚开始演绎，远未到结束的时候。

现阶段，资金风险偏好依然较低，且稳健型中长期资金是重要的增量资金来源，作为典型的稳健板块，中特估仍有很强的吸引力。

至于TMT板块，受益于风险偏好抬升，人工智能巨大的想象空间再次被催化，相关板块行情依旧值得期待。短期调整一下，洗洗更健康。

此外，有传言称今天大跌与DMA策略受限有关，该消息也得到部分从业机构确认。一些机构提前抢跑，导致市场出现连锁反应。

真假不论。明天的行情很关键。按照对良性调整的定位，明天需要一个大涨行情来提振市场情绪。