密集召开的座谈会背后，有股民期待的目光

韩忠益

龙年第一个交易日，村里官网发布消息：2月18日至19日召开了一系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。

这是新村长上任后，第一次向外释放信息。密集召开的座谈会背后，是对市场各方意见的倾听与关注，传递出不少各方如何共建市场的新信号。有些媒体也积极跟进，让广大读者（投资者）都来给村长献计献策。

怎么看这件事？笔者认为，这些座谈会有算计，有遗憾，也有希望，更有期待。

所谓算计，在新村长眼里，广开言路，让投资者吐露心声，甚至发发牢骚可能比所谓的“献计献策”更有内涵。大A存在什么问题，相信长期在证券市场浸淫的村长门清，还用得着你我说教和劝谏？限售股可以变着花样流通，说明你想的，和他们想的不一样，以前也没有人想站出来阻止。村里下面每天都有大量留言，只要愿意倾听，点击浏览即可。可惜一句“博主已开启评论精选”，阻挡了股民真实声音。所以这次让大家广开言路，吐露心声的目的是增加一个发泄口，也是向上有个交代。免得你们到处去留言，呼吁外人来救亡图存，拯救危机，这让咱老脸往哪儿搁？

所谓遗憾，明面上，现在大家都接受了新村长的高姿态，纷纷你一言我一语建言献策。但笔者注意到，在召开的一系列座谈会上，一直呼吁大A进行制度建设和改革的中国政法大学教授、知名经济学家刘纪鹏没有出席。事实上，刘被禁言已经有一段时间了。主要原因可能是涉及到他在不少公开场合对中国资本市场的批评比较激烈。他在去年12月1日的网易经济学家年会上发表了对中国资本市场制度不完善的看法，并提出了解决问题的建议，如解决一股独大、转融通、限售股要姓限、交易所公司制改组、小散在中国股市深层次问题没有解决前不要考虑入市的问题，等等。这些言论在社交媒体上迅速引发广泛讨论，被认为可能导致散户情绪波动，引发市场不稳定的因素之一。其实，刘纪鹏的言论还是比较有见地的，只是可能触碰了某些敏感神经，而他的观点一向以犀利、直击问题核心著称，但在需要维护一个稳定的社会环境情况下，显然不容易受待见。不过，现在既然是广开言路听取意见，刘就应该出现在被邀请参加座谈会的名单中。刘作为中国政法大学资本金融研究院院长，其对资本市场的熟悉和专业程度自然不用怀疑，他是全国人大《证券法》、《企业国有资产法》、《证券投资基金法》和《期货交易法》起草小组成员。座谈会上听不到他的建议，是一个损失。

不过，尽管刘纪鹏缺席了座谈会，我们还是从事后新闻稿件中看到很多有关大A基础建设方面的问题被提及，这是希望。比如对于各方深恶痛绝的财务造假等问题，村里正在会同有关方面研究健全综合惩防的机制，从公司内部治理、中介机构把关、证券部门监管三道防线入手强化机制建设，努力实现业绩穿透、数据真实，加强全方位立体式追责，对审计评估违法案件从重处罚和适用禁业罚等“硬措施”。对于欺诈发行、系统性造假和配合造假、财务“洗澡”等重点问题，将加强跨部门联合防治、联合执法，提高行政刑事衔接效率，提升“零容忍”执法效能，让造假者及其“帮凶”真正痛到不敢再为。又比如对于控股股东、实际控制人等的违规减持行为，严格防范通过离婚、融券卖出、转融通等各类变相、绕道减持行为。对于违规减持，将研究增强监管措施的及时性、有效性，例如责令违规主体购回股份、向公司上缴价差收益等。对于影响恶劣和拒不及时纠正的行为，将依法加大处罚力度。

还有投资者反映特别强烈的退市事关普通投资者自身利益的问题，颇受关注。据说监管部门正在研究优化退市指标，设置更加精准、匹配的退市标准，着重加大对财务造假公司的出清力度，同时完善吸收合并等多元退出政策规定，进一步削减“壳”资源价值，推动企业主动退市。但劣质公司不能一退了之，如何补偿遭退市损失的小散，是一个新课题，有些公司在退市前发布了不少诸如购并、补偿、重组等虚假信息，难道就不能追究了？那些听信他们忽悠的小散被埋该怎么办？

而被投资者颇为诟病和埋怨的公募基金，村里表示正在研究完善行业机构监管模式，健全机构、人员、业务等方面的制度体系，强化机构合规风控要求。同时，健全监管激励约束机制，更加突出奖优罚劣，推动证券公司和私募基金能力提升。

坦率说，小散对上面这些话题是一直渴望有实质性改变的。这次村里的广开言路，初衷是好的，但效果如何还要看后续出台怎样的针对性政策。很多问题不是今天才暴露的，只是一直没有人好好反思和落实到制度层面来解决。积重难返的大A，但愿这次能浴火重生，凤凰涅槃，不能让希望再次落空。

下周行情展望：

节后第一周的交易果然如笔者在长假前的预判，算力、人工智能、Sora概念、虚拟数字等板块大涨，特别是备受关注的Sora板块，5个交易日涨幅超过40%。本周累计涨幅靠前的个股，大多来自这一板块，或者与之相契合的多模态AI和元计算概念。当然，煤炭石油等周期股也再度发力，山煤国际、淮北矿业、陕西煤业、中国海油盘中均创历史新高，中国石油创9年多新高。说明本周的上涨有低估值的内生逻辑支撑，不像只是一个超跌反弹那么简单。

技术上，沪指已经突破1月高点2976点，越过了3000点。两市量能也达万亿规模，一个好现象是，盘中常常有小幅回档，到了尾盘，场内主力资金和北上资金又呈净流入状态，洗盘迹象十分明显。必要的交换筹码，有利于夯实后市上行基础。

下周可关注的板块有：人工智能、数据软件、通用设备、影视动漫、互联网电商、汽车零部件和国资控股概念。