一，春节前后海外AI大事不断

 先是OpenAI CEO奥特曼“7万亿”的提法；又有NV黄教主淡然一笑并主动给云厂商递出“定制GPU”的橄榄枝；再就是这两天大家讨论的Sora、Gemini 1.5 pro和Chat with RTX；假期前后Coherent及Lumentum也上调了AI算力中长期需求的预期。

海外AI产业风起云涌，不断加速跳动的脉搏也刺激着国内投资者的神经。想海外AI发展的好但又不想AI发展的太好的焦虑慢慢出现，目前来看，光模块就是参与全球AI产业发展最为确定的那张“门票”。虽然价值量只占算力的5%-6%，但黄教主自己说过“光通信是未来AI算力的瓶颈”，目前新技术路线和新产业分工还在酝酿初期，不确定性非常高；未来3-5年最稳定的光互联方案依然是光模块（光引擎），光模块的技术进步和自我革命也在稳固其产业地位。

二，光模块需求的戴维斯双击

随着Sora等大模型的推广应用后，除了AⅠ的继续发展需要光模块不断增加、迭代之外，所有数据中心、主干网、广域网的上行下载带宽都得全面升级，这对光模块的升级迭代需求量可就大了：

一、AI：训练端的进化继续刺激800G、1.6T的需求；

二、数据中心：会加快400G向800G的升级；

三、主干网、广域网：会加快800G、400G、200G等一系列光模块的升级迭代

国内龙头公司占据有利竞争地位，英伟达、谷歌在芯片环节的加速迭代也牵引着光模块加速迭代，竞争格局优化，龙头话语权更强。展望24年通信各细分领域，光模块三家龙头反而成业业绩兑现度最高、确定性最强的传统意义“偏防御”的板块。假如24年之后的时间海外AI还继续超预期，那光模块三家龙头就是分享海外AI产业红利最好的选择之一。

三，英伟达产业链光模块三巨头：

1，中际旭创：

作为英伟达新GPU平台的独家设计生产供应商，其800G光模块的产能和技术实力得到了英伟达的充分认可。面对未来市场的巨大需求，中际旭创表示，公司目前产能能够满足订单需求，并正在持续扩大产能建设，以应对后续订单的增长。

2，天孚通信：

英伟达800G光模块的重要供应商之一。据悉，天孚通信在2023年新增了英伟达2亿美元的订单，这充分体现了其在光模块领域的强大实力和与英伟达的深厚合作关系。虽然天孚通信对于具体客户名称和业务进展保持低调，但市场对其在英伟达供应链中的地位充满了期待。

3，新易盛：

作为国内少数能够量产800G高速光模块的厂商之一，其产品推进速度仅次于中际旭创。新易盛不仅是英伟达的光模块供应商之一，还通过LPO方案进入了英伟达的供应链。其1.6T光模块已经处于客户验证阶段，一旦通过验证，将有望进一步提升公司在高速光模块市场的地位。

四，光模块核心之光芯片

光模块80%成本在芯片，800g光模块需要的100g光芯片目前有哪几家？

1，长光华芯：100G光芯片客户验证顺利，预计Q3/Q4产生收入

公司发布单波100Gbps (56Gbaud PAM4)EML芯片，并积极推动下游客户验证，实际进展顺利，未来成长可期。

2，源杰科技：100G PAM4 EML芯片研发中

3，仕佳光子：800g AWG组件及平行光组件正在送样验证。

4，中际旭创：公司800G硅光芯片及800G硅光模块已研发成功，并已在今年一季度向海外部分客户送测。

5，聚飞光电： 参股4.7%的熹联光芯的硅光芯片可以用于CPO。熹联德国子公司自研产品有1.6T CPO。

6，跃岭股份：参股11%中科光芯

7，华西股份：参股索尔思光电(Source Photonics)，产品应用于1.6T光模块的单波200G PAM4 EML芯片。

8，永鼎股份：光芯片方面，公司聚焦在无源波分 Filter/AWG 芯片、有源的激 光器芯片三款产品，推出 100GHz DWDM（密集波分复用）TFF 薄膜滤波片，产品性能与可靠性均达到先进水平，实现 TFF(薄膜滤波片)芯片自主国产化。

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！