春节前，大盘触底反弹，上证指数止跌于最低2600多点，给A股重铸了希望。回顾最近一段时间的下跌，似乎也没什么特别的原因，公司还是那些公司，GDP也完成了增长目标，但是资金做多的信心却有些不足。

究其原因，我认为此前米国降息低于预期是导火索，本来预期5月50.4%的概率降息25bps、全年降息6次，现在又降到了2~3次，提前降息以及概率提升的可能性较小，从而导致外资的流出。

外资对股市形成扰动，“羊群效应”就容易出现，正巧还赶上了我们的春节。

总算“国家队”及时出手，也立刻出台了暂停转融券卖空的利好举措，而且临近过年，A股的“村长”还换了，资金流动明显好转。

（2022年7月至今上证指数走势图）

那么经过此次“深V”反转，飞鲸认为还是要对我们的大A充满信心，这个位置不应该过度悲观，大家只要关注自己手中的公司就好，一家企业到底是高估还是低估，以及它的基本面到底预期向好还是变差。

所以今天借着这个时间和机会，发布飞鲸2024年的《成长20》！对2023年的《成长20》作出了一些调整。

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（科技+医药+消费美容）

榜单定位成长股，便主要选取了医药和科技两大赛道，除此之前再加上消费方向的两家美容行公司，这些都是飞鲸一直关注的核心领域。

那么，我们主要来看看这些公司是怎么选出来的？

1、医药公司的选选择逻辑和业绩预告

医药行业本身就是个大行业，一共494家上市公司，也是我们公认的“高存量、高增量”的行业。

虽然最近医药行业一直在进行医改，也遭遇了一些挑战，但其实整体我们可以看到，一些企业只是暂时遭到了成长挑战，而创新、出海以及品牌化等又能给企业带来新的成长空间。

不少医药公司发布了2023年业绩预告，下图是我按净利润规模排名列出来的14家公司，从预告净利润增速来看，大部分企业的业绩都是增长的，只有个别公司因为自身业务问题业绩有所下滑。

所以从行业角度来说，医药行业已经进入了新一轮成长阶段。

中药行业彰显持续增长力，化学制剂行业由仿向创顺利转型，生物制品行业不断涌现新的产品和技术，医疗器械行业仍然具备较大国产替代空间，医药商业行业集中度持续提升，医疗服务行业在挑战中前行。

大规模医药公司一直是我们的重点研究对象，所以上图中的企业飞鲸覆盖过不少，其中东阿阿胶和康龙化成还是2023年《成长20》榜单中的企业。

关于2023年的《成长20》，我们早在之前就进行过复盘，《20家成长公司复盘，我最看好这3家！》。

那么新的榜单肯定要调整，比如说东阿阿胶、康龙化成我就剔除了，剔除的原因不是说否定它们，而是从成长（上涨）空间以及确定性去考虑，东阿阿胶的营收增长有些受限，业绩天花板便有待突破，康龙化成则是代表的CXO，CXO的拐点我认为还没有出来，后面跟踪一下再说。

还有像同仁堂、华润三九中药龙头，比较考验阶段性成长，弹性可能没有那么大。

恒瑞医药作为创新药龙头继续纳入榜单，而像科伦药业虽然也是正在转型的老牌龙头，但优中选优的话，也就不再考虑纳入。

另外万泰生物虽然2023年的业绩很差，但主要是九价HPV还有预期，就将它纳入了。

每个股票的选择都有原因，飞鲸历史文章也都有过相关解读，在这里不再一一详细解释。大家心目中的榜单可能需要一家企业就够了，所以飞鲸的《成长20》主要供大家做个参考。

2、科技公司的选择逻辑和业绩预告

科技是一个比较广泛的概念，它建立在很多行业之上，并且是不断发展进步的。

所以科技行业本身就代表着成长和变化，是市场永恒不变的主题。

一直以来，新科技技术如雨后春笋般涌现，持续颠覆着我们的认知和生活，那么到了今天，以新一代信息技术、高端装备制造、新材料、新能源技术等为核心的“战略性”新兴产业持续发展。

其中除了某一细分领域的技术突破外，尤其值得一提的是新一代信息技术产业，正在掀起数字经济的浪潮。

所以，以此为基础，通信设备行业、半导体芯片（集成电路）行业成为我们关注的重点，比如说《成长20》中的中际旭创，是为数据传输提供光模块的国产龙头，还有其它光器件龙头天孚通信，以及半导体设备龙头华海清科、北方华创，半导体上游原材料龙头雅克科技，数字芯片设计龙头海光信息等。

在本身高成长的科技赛道，我们倾向于寻找龙头，龙头的技术壁垒、核心竞争力一般都会高一些。

另外从2023年发布的业绩预告来看，它们大部分都处于业绩高增长阶段，并且站在更长时间维度来说，我们认为它们仍然有较大成长空间。

理论上来讲，它们都是科技制造公司，是未来经济、社会发展的助力。而现阶段更重要的是它们将为人工智能时代提供支撑，经历过互联网到移动互联网，未来将是人工智能（数字经济）的时代。

当然，也有的公司可能最近一段时间市场表现不太好，业绩没有那么快的成长，但肯定的是它们未来的预期。

榜单中一共8家科技公司，飞鲸历史文章也基本就行了覆盖，大家可以自行查看，在这里也不再一一解读。

最后，做个总结。

今天文章的重点便是飞鲸一年一度的《成长20》榜单，此次筛选是基于过去一年内我们的投研文章，当然，还有很多公司其实没有覆盖，但我们是尽量优中选优，也会结合价格去考虑，比如说最近解读的惠泰医疗，因为迈瑞收购其股价刚刚新高，后面我们会再寻找它新的预期。

另外，之后对于榜单公司如果有调整，我们会进行再更新。

最后，希望看完文章的朋友，2024年都能拥有更多的欢乐和更少的烦恼，新年快乐！

特此声明，以上仅代表作者本人观点，不作为具体投资建议。

来源：飞鲸投研