周五的盘面，让人脑海里就响起《映山红》的旋律。

　　夜半三更哟盼天明，
　　寒冬腊月哟盼春风。

　　若要盼得哟红军来，
　　岭上开遍哟映山红。

　　无数的投资者在无数次的发问：红军在哪里？国家队在哪里？为什么会眼睁睁看着上证指数跌破2724点？为什么会眼睁睁看着形成恐慌杀跌？为什么在上证50ETF和沪深300ETF的投入是如此让人失望。

　　周五盘面的确是让人铭心刻骨。上证指数最低跌到2666.33点，杀跌的幅度达到3.85%；深成指跌到了7840.62点，杀跌幅度达到4.82%；创业板跌到了1512.06点，杀跌的幅度达到4.81%。伴随着指数一波一波的跳水，成交量也放大到8056亿。

　　有多少投资者被迫斩仓？有多少融资被迫平仓？又有多少质押被迫爆仓？

　　只有天知道。

　　尽管开盘之初，无论上证还是深成指一度都有上涨，但其实大家心知肚明，只要“神秘力量”不出手，周五市场一定会被前低所牵引，指数一定会被击穿。“自置死地而后生”，“不破不立”是必然的。既然如此，“神秘力量”就不可能全力以赴，一开始就“拼刺刀”。采取避敌锋芒，选时出击才是一个理性的选择。

　　不得不说指数越跌，风险越大，“鬼故事”也就越多。

　　周五盘面上充分发酵的，就是ETF转融通的问题。财联社的调查表明，截止到去年底264ETF通过转融通出借业务，总市值730亿。而6家规模在500亿以上的ETF出借占比没有超过6%，所以基金以持仓股票转融通出借，从而做空市场的猜测是不成立的。但是基金参与转融通，出借股票本身确实逻辑上的bug，让人无法理解。

　　如果国家队一方面卖出在ETF，另一方面公募基金又在借出股票，那么岂不成了“竹篮打水一场空”了？无论如何，这要给大家一个交代才行。

　　上证50ETF在2:20开始进场，沪深300ETF进场在拐点出现之后。北向资金在2:00左右开始进场扫货，当时北上流出22亿。那么随着大盘不断的跳水，北上不断加仓，25分钟以后流入量达到了30亿。换句话来讲，总体流入的资金超过50亿。此后就一直维持，收盘时沪股通流入是12.93亿，深股通流入了10.67亿。

　　毫无疑问，中银国际证券有限公司(香港)已经成为护盘资金的先锋。一定程度上，印证了彭博的小作文——海外中资机构的资金通过北上加仓回流A股。

　　过去10天，中银国际净流入231亿，过去五天净流入54.9亿。和其他国际投行的净流出，形成鲜明对比。现在持仓的数额是1059家，还不到其他跨国券商的一半甚至三分之一。

　　但是其仓位已经排在第五，总市值是670亿左右，距离传说中的2万亿还差很远。所以中银国际持仓的1000多家公司，是我们今后要关注的公司，也是未来寄予希望的公司。

　　周五港股高开高走，原来还是不错的。但是尾盘也被A股“拖下了水”，微跌了0.21%。

　　港股今天的走势说明，不是中国资产出现了问题，也不是中国经济出现了问题。而是A股交易本身出了问题。所以要找原因，还得多从A股自身来寻找。

　　下周只有四个交易日，多头会不会打一个反击，让大家过个好年？让我们拭目以待！(本文数据来自：choice数据)
　　一句话点评：跌过了！

      作者为著名财经评论员