最近我提了好几次股权质押，并且经常说国家队会死守股权质押爆仓线。很多人好奇为什么。

大家先回忆一个事情，我们二级市场的定位是什么？是融资，而不是投融并重，更不是投资。所谓融资就是让上市公司（实体企业）在二级市场提钱，进而支持企业的发展。

上市公司在市场里面提钱，更多的是机构来认购，而非散户。所以市场跌了，流动性变差了，只是说上市公司会少融点，而不是直接不融资了。散户亏钱对经济影响也不大，最多就是间接影响了消费。这一点远远不如房市下跌影响大。现在房市都没办法止住下跌了，还在意股市？

前一段时间各个专家总是呼吁暂停IPO，这个就是为了暂时不从市场抽血了。这个有后续么？显然是没有的。

所以，操盘手现在是不想要停止二级市场融资的，可以少融点，但不能停了。继续融资带来的侯贵就是散户亏点钱，对经济影响也不大。

但是股权质押爆仓就不一样了。

股权质押，本质就是上市公司把股权抵押给银行，进而可以从银行借款，也是一种融资行为。

举个简单的例子，上市公司将10个亿的股票抵押给了银行，然后拿到了6个亿的贷款。如果上市公司还不上贷款，银行可以出售股票，进而完成还款行为。

而股价下跌会带来抵押物不值贷款金额的问题。开始股价下跌时候，银行不会觉得有啥。但是当股价跌了35%，质押的股票只值6.5个亿了，这时候银行就会考虑，会不会继续跌然后抵押物价值不够了。

这时候有两种情况：

第一种是上市公司给银行还2个亿，剩余贷款4个亿，但是抵押的股票还价值6.5亿。这时候银行显然是安全的，但是这个过程相当于从公司拿钱了，相当于回吐融资了。

第二种是上市公司没钱了，银行直接拍卖股票，6.5个亿的股票，可能砸盘卖出去就剩6个亿、5个亿了。如果6亿，那无事发生。如果5个亿，还需要从公司继续拿1亿还钱，回吐融资。同时无论跌到哪里总影响了市场，都可能带来其他公司回吐融资的连锁反应。

这两种无论哪一种都是操盘手所不能允许的。

暂停IPO这种暂停融资的政策到现在都不出，这直接让上市公司掏钱还款，反向融资，这肯定更不行了。

中国人的性情总是喜欢调和、折中的，譬如你说，这屋子太暗，说在这里开一个天窗，大家一定是不允许的，但如果你主张拆掉屋顶，他们就会来调和，愿意开天窗了。

现在不暂停IPO，等股权质押爆仓严重了，市场一片反向融资了，他们就愿意暂停IPO了。

所以，蛇被打七寸，只有真的疼了，才能有彻底的反转。

现在股权质押在逐步爆仓了，新闻还不多，等大家一天能刷到几个知名公司股权质押爆仓时候，市场绝对不会再跌了。

虽然未必会出现这种情况，但如果出现了，请大家务必抄底，因为只有在这时候你跟操盘手才真的是在一条船上了。

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