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1月29日忠言午评：调仓换股致结构分化，放量震荡整固两千九
李志林
/ 01月29日 12:50 发布今日消息面：
【美股三大指数收盘涨跌不一 热门科技股多数下跌】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.16%，周累计上涨0.65%；纳指跌0.36%结束六日连涨，周累计上涨0.64%；标普500指数跌0.06%，周累计上涨1.06%。热门科技股多数下跌，英特尔跌近12%，创2020年7月以来最大单日跌幅。半导体、消费电子板块跌幅居前，石油与天然气、工业原材料板块走高，世纪铝业涨超4%。 【证监会进一步加强融券业务监管 全面暂停限售股出借】为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。 【最新测算：战略配售股份当前融券出借余额42.23亿元 新规后券源将大幅减少】证监会1月28日发布消息称，将对融券机制做出调整，一是全面暂停限售股出借，于1月29日实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，将于3月18日起实施，此次调整是在总结前期优化融券机制安排经验的基础上的推广，综合头部券商以及两融业务人士测算结果，截至今年1月25日，全市场战略配售股份出借余额42.23亿元，涉及标的191只。新规后，此类券源将大幅减少，预计该部分融券规模将快速下降。此外，将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对效率要求较高的融券策略客群存在一定影响，该政策突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。（财联社） 【外围突传大利好！看涨期权交易骤增 中国资产大反攻继续？】据海外交易网站marketchameleon的最新数据显示，海外挂钩追踪中国股票的iShares中国大型股ETF(F)的看涨期权交易量在近一周内出现骤增，达到一年多来的最高点。另外，专注于科技领域的KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB）的看涨合约交易量也水涨船高，攀升至历史第二高位。 【十大券商策略：春节前“红包行情”正在出现 看短做短！关注这些板块】中信证券：市场步入反弹交易窗口；国泰君安证券：春节前“红包行情”正在出现，看短做短；中金公司：市场具备继续修复动能。 【空仓近300天后入场做多 基金经理抢抓“加仓好时机”】在A股市场大幅调整之后，多位长期空仓的基金经理正在积极入场。随着政策利好持续释放以及当前A股估值性价比大幅提升，此前一些选择“空仓躺赢”的基金产品也开始策略反转。记者注意到，多只单日净值长期零波动的公募基金产品，在最近一周频频出现了净值高波动。业内人士判断，基金净值的明显波动，意味着空仓基金已经下场买入股票。 【上海本地股延续强势 长江投资5连板】上海本地股延续上周强势，长江投资、上海物贸、浦东金桥、华建集团、畅联股份、上海凤凰5连板，光明地产3连板。消息面上，上海将全力推进浦东新区综合改革试点；加快打造国家制度型开放示范区；实施新一轮的营商环境改革。同时，上海今年将大力落实自贸试验区提升战略，率先构建与国际高标准经贸规则相衔接的制度体系和监管模式，加快打造国家制度型开放示范区。 【三桶油、三大运营商持续走强 中国石油4天大涨近25%】三桶油、三大运营商持续走强，中国石油继续走高，近4个交易日累计涨幅近25%，中国联通、中国电信、中国移动、中国石化、中国海油近期持续走高。 【港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌】港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌。停牌前，中国恒大下跌20.87%，恒大汽车跌18.21%，恒大物业跌2.5%。消息面，香港法院向中国恒大发出清盘令。 【央行公开市场净投放3780亿元】央行今日进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1220亿元7天期逆回购到期，实现净投放3780亿元。 【两市融资余额减少50.04亿元】截至1月26日，上交所融资余额报8046.56亿元，较前一交易日减少29.61亿元；深交所融资余额报7255.51亿元，较前一交易日减少20.43亿元；两市合计15302.07亿元，较前一交易日减少50.04亿元。 
【北向资金净流出50亿元】截止午间收盘，北上资金净流出49.83亿。 今上午大盘平开2910点，冲高2923点，探底2894点，午前收2918点。上证50、沪深300、上证指数涨0.53%、0.11%，0.30%、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌1.08%、2.31%、1.50%、0.87%、1.37%。个股涨跌比为924：4343，涨跌停比46：54。两市半日成交额为5247亿，较上个交易日放量183亿。 上周五证监会工作会议再次强调了以投资者为本，并指出要在交易制度、融券、量化、严监管等方面加以体现。周日证监会宣布全面暂停限售股转融通，并规定今后机构转融通改为T+1。这可谓休息日加班加点出利好的节奏，希望股市继续修复的意图十分明确。 但是，上午的走势不尽人意，由于此前已连续大涨4天，收复2800、2900点两大整数关，市场积累较多获利盘，又因大批新的中字头股加入涨停板行列，尤其是中铁装配从10.06-21.14元，涨幅达110%，中纺标从22.16-58.3元，涨幅达163%，均是以连板形势上涨的。上海国资股华建集团、长江投资、上海凤凰、上海物贸、浦东金桥、中华企业、畅联股份都是5连板，并冒出了光明地产、上海建科、上海三毛、上海汽配等新的连板涨停股。 这就将市场的注意力由原先的题材股转向了中字头股和上海国资股。而原先炒作的科技股、创业板、科创板、北证50均大跌。上证50、沪深300、上证指数虽涨0.53%、0.11%，0.30%，但其余六个指数均大跌，个股涨跌比为近1:5，是典型的“一九”现象。 但我认为这种结构性分化，虽然市值管理+高分红+低估值的中字头股上涨有其合理性，但5连板的上海国资股在这方面差强人意了，主要是没有业绩支撑，后市分化难免。如上海凯鑫在连板后今上午便大跌16.85%，换手率35.35%。预计上海国资股也将轮涨了。 关于全面暂停限售股转融通，我认为这是一个市场长期呼唤的比较大的利好。今后融券只能来源于可流通但不会减持的国企大股东。可融劵量大幅减少，成本增加，影响量化交易量。 只有股价涨得高了、又愿意出借的可流通的国有上市公司大股东会从提供融券获得收益。但央企和国企提供融券的积极性不高，对央企和国企进行量化交易的收益也不大。今后央企国企都要搞市值管理，希望股价走高，谁会愿意出借融券让别人将自己公司的股价打下去？今后机构融券实施T+1，做空难度大大增加，这个市场上行的大绊脚石又被搬掉了。 我统计了一下，迄今多年来市场人士大部分诉求都遂愿了，以前不可能采纳的，如收紧IPO、大小非减持，终结扩容，以投资者为本取代融资者为本，全面暂停限售股融券，事实上限制量化交易，对造假上市施严刑峻法，国家队代类平准基金功能，央企国企市值管理纳入业绩考评等，都实现了。只剩一股独大、三高发行等少数改革尚未完成。这是市场用自残式的惨烈下跌、险些爆发金融危机的代价逼出来的。这算得上30多年中国证券市场的一次深刻革命，值得赞许、欣慰。但是，能否真正抑制扩容，深入改革，啃掉最后的硬骨头还有待观察。 值得注意的是，上午涨停股46个，跌停股又54个，多数是前期疯炒、涨幅较大的，而有没有业绩支撑的，如“华字辈”个股。这些绩差股恶炒的出清还需持续到春节前，但真正有业绩、有核心技术、有高成长性的科技股，在泥沙俱下一起调整后，春节后也将会卷土重来，同样会显示很强的爆发力。 不过，由于中字头股中特估概念股轮番大幅上涨，把2900点以下，尤其是2800点以下的空间封杀了，2724点的市场大底和政策大底已经探明，A股震荡缓上的格局已经形成，五大政策的突破已开启了一年一度的春生行情，1月份收复去年收盘指数2974点，避免月线6连阴，3000点以上过年已是人们强烈期盼，但愿能如愿以偿。 
上午在大盘探底2894点后，尽管北上资金净流出50亿，但国家队继续强力护盘四大ETF，尤其是四大银行股涨幅较大，以及四大高分红民营银行（常熟银行、苏州银行、江苏银行、杭州银行）均涨幅较大。从去年8月底国家队开始买四大银行股，至今涨幅已达20%。 下午关注：大盘下方能否收在2900点之上，连续3天站稳五周均线？上方能否收在2930点关键位之上？国家队护盘的四大ETF能否进一步扩大涨幅？北上资金净流出量能否收敛？924：4343的个股悬殊的跌多涨少局面能否改善？成交量能否在8500亿以上？
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