各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是1月21日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

明明可列数七大利好，

为何低位还会出现133点大暴跌？

平准基金还能有指望吗？

本周二大盘报收2893点

今年的最高收盘指数

但是周三突然暴跌60点

周四上午再暴跌73点

一天半，130点没有了

跌到了2760点，让市场非常的恐慌又无语

怎么来看待这一现象呢？

第一个问题，基本面供求面上面存在七大利好

第一个利好就是在达沃斯论坛上面

宣布2023年中国GDP增长5.2%

好于去年预期5%的增长目标

应该说这是很不错的一份答卷

因为在十大经济体当中

美国大概就是2.3%

欧洲各国都是在1%左右，德国甚至是负增长

日本也就在2%以下

只有印度是增长6%，高于中国的

但是印度是基数比较低，只有3.6万亿美元

我们是将近十八万亿美元

所以起步的阶段不一样

因为我们早年是10%以上的增长

这是第一大利好

第二个利好就IPO大幅减少

去年11月每周三到五家

十二月三到四家

到了今年一月就是两到三家

本周两家，下周还是两家

就整个一月份加起来十家左右

总共募集的资金也就是76亿

去年同期是394亿

394亿道76亿，减少了80%

新股上会4家，通过的只有2家

去年同期上会20家否定的只有1家

今年已经撤回了上市公司有13家

总体如果是本这两家，下周还是两家

这么下去的话比暂停略差一点

就它还保持着一个细水在流

实际上已经无关大局了

跟以前的每周10到15家，完全是两个概念

第三个利好再融资

今年1到8月份有160家上市公司再融资

“7.24”重要会议以后

就9到12月份就减少到95家

降了40%，5400家只有95家再融资

这个数量是明显的减少了

第四个利好就是大小非减持基本绝迹

上周我在《忠言周评》当中讲

希望证监会对十大关切问题予以回应

其中有一条就是大小非减释新规以后

到底有多少家上市公司不具备减持资格

把它公布出来

在本周的新闻发布会上

证监会上市公司司的司长就回应了

按照新规有2300家不符合减持规定

在加上上市未满3年的新股有1260家

还有央企和地方国企有1167家

虽然他们早已解禁，但是不会减持

这样一算5350家只有600家具有资格

但是这600家里面大部分都已经减持了

剩下的能减持的就非常少了

所以原来市场里面最大的利空

被视为资金一去不复返的、洪水猛兽的大小非

现在基本上不存在了

第五个利好估值净值创历史新底

沪深300的估值10.6倍市盈率历史新低

只有美国标普五百的百分之三四十

整个A股市场的平均市盈率是12倍

比2440点、2638点、1664点、998点还要低

市盈率当然就是全球评判价值的标准

那么还有一个标准就是市净率

全球股市的平均市净率是2.7倍

我们A股的市净率现在已经降到了1.18倍

就是说A股三十多年来

从来没有像现在那样的

具备国际视野的长期投资价值

第六个利好就是股息率创历史新高

大家知道再有半年时间

上市公司就要分股息了，分红了

那么现在的股息率是多少呢？

上证50的股息率是4.36%

银行板块的股息率有5.5%左右

煤炭板块的股息率有7%左右

石油石化也有5.03%左右

大家一对比就知道了

按照最新的银行利息

三年期的银行存款年利率只有1.95%

所以从股息率的角度来看

这个是很有投资价值的

第七个利好就是国家队加大了救市的力度

现在ETF已经突破了两万亿

呈现出“一超多强”的市场特征

这个“一超”就是沪深300零ETF有四家基金

华泰柏瑞、易方达、嘉实，还有华夏

国家队现在主要在这个四者ETF里面强力护盘

1月15号43亿成交量，1月16号183亿

1月17号176亿

1月18号就是暴跌到2760点的那一天312亿

1月19号周五还有257亿

所以这一周这四个ETF成交量就将近千亿

这是以往没有的

周四从2760点2849的89点深V反击

主要就是国家队在四大ETF

还有上证50ETF那天也成交了108亿

创了2015年来的新高

同时这一天大盘的成交量8770亿

比上一天增长了40%

这天不仅收获了2800点

而且当天补掉了2823点到2833点的缺口

收盘2845点，站上2830点关键位

国家队的力度比去年八月份的买四大银行股

十二月一号宣布买四大ETF

现在的量是明显的加大了

越往下跌，它的力度就越大

所以这七大利好是明摆在市场面前

第二个问题

为什么本周还会有133点的暴跌

本周四的暴跌是怎样一副惨状的？

我统计了一下

上证50去年跌了11.7%

今年1月到18号就又跌了7%

沪深300去年全年跌了11.37%

但是1月到18号又跌了7.6%

上证指数去年全年跌了3.7%

今年1月份跌了6.72%，比去年跌了近1倍

深成指去年跌了13.34%

今年元旦到18号跌了9.9%

创业板去年跌了19.4%，今年18天跌了10.8%

科创板去年跌了11.13%，今年跌了13%

中证500去年全年跌了7.4%，今年跌了11.2%

中证1000去年跌了6.3%，今年跌了11.5%

我们可以看到各个指数18天的跌幅

超过了去年全年跌幅的一半

甚至中证500、中证1000的跌幅

比去年全年跌幅还要增长1倍

这是非常惨的一种状况

再看看从2020年底

也就是证监会说的2021年注册制开始

各个指数跌幅有多少

上证50跌37.7%，沪深300跌39.2%

深成指跌40.7%，上证指数跌20.5%

创业板跌49.5%，科创板跌47%

中证500跌了29.2%

中证1000没有，因为它刚成立不久

我们可以看到

最早实行注册制的科创板和创业板跌幅最大

并且科创板是创了历史新低

1000点起板指数现在741点了

创业板也是跌幅最大

所以注册制变成了注水制

加大了扩容以后，指数的跌幅是最大的

最小的跌幅上证指数也有20.5%

就是说2021年开始

市场已经进入了三到四年的大熊市

这是客观存在的

再看本周四的最低是2760点

那是什么概念呢？

14年前的2010年的12月28号

我看到了一篇报道标题是《要捍卫2750点》

那个时候中国GDP只有46万亿

现在有126万亿，增长了三倍

那个时候银行的储蓄只有63万亿

现在有306万亿

但是指数还是在14年前的位置

再往前推，非常有趣的是

2007年1月19号周五上证指数2832点

17年以后的2024年1月19号也是周五

那么巧，也是2832点

就是说17年中国股市白活了

中国的经济白增长了

我们这个晴雨表没有反映经济

没有反映国家的实力，没有与时俱进

而是始终停留，那就意味着历史的倒退

大家回想一下中国的各行各业任何的单位

十七年以后的状态还是在原来的情况？

我们的中国股市竟然可以和17年前

同一天的一模一样的指数

但是我刚看到周五证监会的新闻发布会

说A股市场不存在重融资，轻投资的状况

我们的投资端和融资端始终是平衡的

好像什么问题都没有

但是我刚才报了一连串的数字难道是虚假的吗？

请他解释一下

如果你的融资端和投资端是平衡的

不存在重融资轻投资问题

那么我们的八大指数怎么会是现在这个熊样？

第三个话题

从慢熊转向快熊的原因是什么？

上周我还在说这轮下跌特点是慢熊

跟2015年不一样

慢熊就始终是跌这么几点十几点

话音刚落，结果本周三就跳水了

一天半133点，这就是快熊啊

为什么变快熊呢？

我想这个问题不仅是广大投资者

包括我本人在内

也一直在思考这样的一个问题。

为什么会这样？

我认为第一个原因就是市场传言

中证500“”产品爆仓要平仓

这个传言广泛的传播引发了恐惧

那么引发恐惧什么呢？

人们马上联想他要爆仓

那么就是融资盘要强行平仓

就是要千股跌停了，还有股权质押危机

公募基金私募基金的清盘

基民的赎回呃，投资者的立场

会不会轮番的去杀跌

像2015年那样的踩踏

就是每天一百点两百点的跌

会不会出现这种崩盘的情况

因为轮番踩踏他是不讲价值的

只要抛掉，把钱拿回

割肉有多少钱就算多少，不计代价的割肉

那么有人说照这个势头周三60点

周四73点这样跌的话

2700点一破，那么马上就是2600点2500点

甚至有人看空的说2200都有了

就是恐慌引发的

那么是不是真的有这个可能呢？

那么后来澄清了

产品的爆仓还没到

而且呢他的量不大

即使爆仓影响也不大，何况还没有爆仓

至此市场稍微停下来

但是每天仍然是几千只股票下跌

说明什么？人们的担心还没有过去

那么会不会发生崩盘呢？

我认为现在的情况跟当时的踩踏不一样

当时是从5178快速跌到了3600点

1:2配置盘强行平仓，引起了千股跌停熔断的情况

那么现在“7.24”会议以后

不断的发利好，延缓了股市下跌的幅度

何况现在是一比零点五的杠杆

所以不会集中的引发强行平仓崩盘

这个情况跟当时还有点不一样

下跌的起始点位不一样

杠杆的比例1:2、1:3，现在1:0.5也不一样

另外现在国家的综合实力

而且建立金融强国的目标

以及各省部委的负责人和各省市的负责人

在北京刚刚开了三天的金融工作专题研讨班讨论会

应该把各种风险都考虑进去了

从周五上证监会的九个部门的司长

一起出面发声就表明目前还没有存在这样的风险

这一点我认为是不可能的

但是市场这个担忧没有解除

第二个原因就公募、私募、社保、保险

甚至国家队，不要说广大投资者了

全面的处于被套状态

这个亏损效应的蔓延是有海啸效应的

我们像股市里的下跌的亏损效应

和恐慌情绪气氛也是像海啸那样的

会越滚越大，越滚越大

好像天要塌下来一样，这是恐慌造成的

第三个原因就国家队护盘的是沪深300ETF

没有对科创板、创业板、中证500

还有其他芯片、半导体等护盘

它就沪深300加上证50

这样就形成了二八现象，甚至一九现象。

虽然比以前单纯的去护石化双雄、护银行股

现在护沪深300就护三百个核心资产股票

手段肯定是比以前要好一些的

但是仍然没有改变二八现象

指数哪怕上涨的

但是跌的股票始终是明显大于涨的股票

而且是三倍、四倍，甚至五倍于上涨股票

比如1月2号下跌股票数量2307只

1月3号是3158只，4号是3236只

5号4759只，8号是4896只，9号1679只

10日3819只，11日760家，12日3753只

15号3116只，16日3532只，17日是5029只

18号3539只，19日4176只

就是三千多家到五千多家都是下跌的

这就是护盘ETF的面还不够广

ETF已经达到了两万亿，重点选择了300ETF

就稳住了大盘指数，其他的就顾忌不到了

第四个原因就至今没有认识到

十多年来扩容导致的供大于求造成的恶果

没有认识到在没有严刑峻法之前

把注册制变成了注水制

大批不合格的造假的上市公司蒙混上市

上次讲过了抽5%公司撤否率就是55%

这个他都提也没提

明明供大于求，他说一二级市场是平衡的

融资端和投资端是平衡的

不存在重融资轻投资

这么明显的事实……

难道所有的机构和投资者的亏损是活该吗？

你做的什么都是正确的

市场一点问题都没有

是你们自己有问题

这个不对的，这很可怕

不认知比无知更可怕

第五个恐慌的原因

就是很多人认为2800点以下

回到了十几年前的位置，风险是不大的

这一带有可能形成底部

但是要走出来、要涨上去很难

因为没有钱，没有资金怎么上去呢？

现在资金都流到日本股市去了

流到印度股市去了

而北上资金每天都在那里净流出

周四130亿出货跟暴跌也有关系

那么北上资金到底还有多少资金没出呢？

根据周五的新闻发布会说

北上资金从五年前的七千亿

现在市值是两万亿，他还有两万亿

就不知道他到底是不是准备割肉离场

还是打下去，在底下抄底卷土重来

这一点不清楚

但是摩根大通表态他们2024看重的是

印度股市，不愿意到A股来

但是贝莱德又说看好A股的反弹潜力

外资是真真假假

他们到底是看多A股，还是看空A股

总之市场就是涨上去很难

第四问题，那么市场还能指望什么？

原先指望拿出两个“王炸”暂停IPO

但是从两次新闻发布会看

哪怕他减少到每周只发两个

甚至以后发一个或者某一周一个也不发

他也不可能宣布暂停IPO半年或者一年

这个投资者不要想了，不可能。

我仔细研究了两次新闻发布会

出场的阵容全部都是各司的司长

这一次是九大司长全部出来

态度非常强硬，毫无退缩的余地

所以这一点大家不要想了

他能够每周坚持两个新股就谢天谢地

只要他能坚持下去那也不拍

因为宣布暂停了，要再启动就很困难了

那么一个“王炸”不可能了

另一个“王炸”就是平准基金

很久没有讲品种基金了，大家好像都忘记了

但是昨天腾讯新闻发了这样一条新闻

报道的是1月13号到13号中投公司

召开了2024年的经营管理工作会议

表示要推进汇金公司三大平台的建设

深入谋划国有金融资本投资运营

还强调要统筹发挥风险处置和市场稳定平台的作用

这里讲的三个平台是否指平准基金

没有明说

但是这个报道里面说到了去年10月11日

汇金时隔八年后再出手买四大银行股

12月1日国家队又一次出手买四大ETF

1月18号下跌89点和国家队反击

又出手四大ETF再加上证50ETF

上证五零ETF108亿，四大ETF352亿

并且讨论到平准基金一般设立一年

等股市涨上去以后就要退出

平准基金的资金来源是政府、银行

和证券公司、保险、信托、上市公司

平准基金的规模是总市值的3%-6%

现在有73万亿的市值，也就是二到四万亿

那么我就在想

平准基金现在没有正式推出

有没有这种可能

现在国家队买ETF、买四大银行股

是不是就是平准基金的雏形

时期一到就转换给平准基金？

有没有可能

平准基金已经通过国家队的ETF先行运作了？

这是媒体第一次这么具体的在讨论

中投公司的工作会议情况

当然我刚才这样讲也是我的一种猜想

投资者也可以有同样的猜想

也可以一口否认说不可能

我们还是需要关注国家队的动向

至少有了国家队在不断的加大力度

至少崩盘不可能

虽然国家队现在是套牢的

但是他们从来没输过

而且可以坚信今后一定是要赢的

金融强国的目标已经定了

然后三天的金融研讨班刚结束

应该风险防范都已经做好了

那么我们投资者怎么办呢？

要保持耐心、韧劲、坚强的意志力

挺过去、熬过去，因为黑暗终将过去

我相信中国股市还是有美好的明天的

那么我们在操作上面怎么办呢？

我感到四大银行股半年获利5%-6%

在跳水的时候可以买进

而且银行股是大盘拉上去以后

它会跳水的，这个是一个思路

第二个思路四大ETF现在国家队是套牢

他买的价格是3.5到3.6元

现在只有3.2元左右

所以买国家队套牢的ETF也很安全

等国家队解套你已经盈利10%了

第三个我们看到高科技绩优成长股

在不断的跳水下跌

我认为年报开始披露业绩大幅增长的话

高科技行情肯定一马当先

所以最黑暗的时候

就要想到现在的位置是下面的空间大

还是上面的上涨空间大？

如果是风险大于机会，你就离场

如果你认为机会大于风险

那么你就下跌一路买下去

我想很多人看了《繁花》

怀念九十年代，再来一次多好啊

说实话，现在A股的估值

比九十年代初不知要低多少了

那时候的市盈率七八十倍，一百多倍

现在就是十倍左右，全世界最低

我想这个机会

看起来风险很大的时候

我们要留意，也许机会就在其中