继国联证券通过竞拍取得民生证券30.30%股权后，这有望再成新一单并购业务。

回顾证券业，历经过五轮并购潮，分别在1995-2001年、2004-2006年、2008-2010年、2014-2015年、2019-2020年。

总结来看，证券行业的并购潮通常在行业复苏期出现，一方面，经历了周期底部，部分券商可能经营能力受损，另一方面随着复苏期到来，券商战略从保守向扩张转变，才有更多券商借此机会拓展业务版图。

关于券商之间的兼并整合，今年来释放的一些政策信号值得关注。

11月3日，证监会明确表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。

尽管今年头部券商还未发生并购重组，但一些中小券商之间的兼并重组动作已经多有出现。如国联集团收购民生证券、华创证券收购太平洋证券股权均有初步进展。

本月19日方正证券和平安集团的股权关系将被明确，是否会点燃证券板块的做多热情。

参股已上市券商（百分比为参股比例）

中信证券：越秀金控（6.26%三股东）、南京高科（0.53%）、现代投资（52万股）、

中信建投：中信证券（5.01%）、招商证券（0.03%）、

申万宏源：绿庭投资（0.28%）、小商品城（1.38%）、陆家嘴（0.91%）、

天风证券：人福医药（10.2%二股东）、当代文体（2.82%）、潞安环能（1.47%）、葛洲坝（0.46%）、京山轻机（1058万股）、

海通证券：上海电气（2.29%）、百联股份（1.86%）、申能控股（2.8%）、兰生股份（1.99%目前未查到持股）、厦门国贸（参股具体数量未知）、世茂股份（850万股）、

浙商证券：招商公路（11.67%）、

方正证券：方正科技（27.72%大股东）、哈投股份（2.4%）、正虹科技（407万股）、现代投资（1051万股）、

红塔证券：云南白药（1.44%）、

长城证券：深圳能源（12.69%）、宝新能源（1.17%）、城建发展（1.32%）、远光软件（0.16%）、阳光照明（1700万股）、新湖中宝（0.72%）、中国中铁（0.82%）、

长江证券：湖北能源（9.54%二股东）、海欣股份（4.49%四股东）、葛洲坝（2.46%）、锦江酒店（2.74%目前未查到持股）、京汉股份（600万股）、

南京证券：凤凰股份（5.41%四股东）、南京化纤（0.05%）、南京医药（通过子公司间接持股0.79%）、

华创阳安：新希望（10.76%大股东）、杉杉股份（7.18%二股东）、盘江股份（4.11%）、沙钢股份（3.98%）、振华科技（1.27%）、黄山旅游（3.53%目前未持股）、古井贡酒（3.55%）、

国元证券：皖能电力（4.28%）、皖维高新（2.7%）、粤高速A（000429）（2.37%）、

广发证券：吉林敖东（16.43%二股东）、辽宁成大（16.4%三股东）、中山公用（9.01%四股东）、华茂股份（2050万股）、

华鑫股份：飞乐音响（12.63%三股东）、

华安证券：皖能电力（5.52%三股东）、东方创业（4.66%）、古井贡酒（2.76%）、浙江东方（1.99%）、江苏舜天（3.7%目前未查到持股）、

华西证券：泸州老窖（10.39%三股东）、城建发展（间接持有0.32%）、五粮液（2.83%）、

招商证券：中国交建（3.13%）、中集集团（1%）、招商证券（1.25%）、览海医疗（1.19%目前未查到持股）、中国医药（853万股）、大悦城（1.53%目前未查到持股）、金融街（0.02%）、

国海证券：桂东电力（3.78%）、中恒集团（2.88%）、

东方证券：申能股份（25.27%大股东）、浦东金桥（1.96%）、上海建工（1.91%）、

国金证券：宝新能源（0.63%）、

国泰君安：深圳能源（1.73%）、申能控股（1.01%）、大众交通（1.23亿股）、华茂股份（6760万股）、锦江投资（6178万股）、冰山冷热（2700万股）、浦东金桥（912万股）、

兴业证券：华域汽车（2.42%五股东）、厦工股份（600815）（0.073%）、福建水泥（0.06%）、

西部证券：城投控股（15.09%二股东）、陕西金叶（持股2.12%西部信托持有西部证券9.79%）、中国中铁（1000万股）、

东兴证券：山东高速（4.35%二股东）、

中国银河：健康元（0.26%）、

中原证券：安阳钢铁（4.59%）、平煤股份（1.94%）、神火股份（0.46%）、

国盛金控：赣粤高速（4.98%）、

国投资本：中国铁建（1.45%）、

国联证券：大东方（1.6%）、华光环能（持有2911万股）、

中泰证券：山东钢铁（大股东参股37%是第一大股东）、鲁信创投（3.98%）、

东北证券：亚泰集团（30.81%大股东）、

华泰证券：宏图高科（1.31亿股）、

中银证券：中油资本（14.32%）、江西铜业（6.31%）、洋河股份（2.84%）、

国网英大：置信电气（1.83%）、

西南证券：亚盛集团（1.12%目前未查到持股）、重庆路桥（投资1000万元）、远达环保（5000万元价值1.76亿）、

财通证券：维科技术（1.88%）、京新药业（0.47%）、

国信证券：城建发展（4.18%）、

湘财证券：新湖中宝（3.44%）、华升股份（2.29%）、电广传媒（1.13%）、信雅达（1.29%）、五矿资本（0.08%）、

参股未上市券商（百分比为参股比例）

东莞证券：锦龙股份（40%大股东）、东莞控股（20%二股东）、

渤海证券：泰达股份（13.07%三股东）、

联储证券：华西股份（14.77%）、

华龙证券：陕国投A（000563）（1.66%）、

恒泰证券：华资实业（11.83%）、

银河证券：健康元（0.38%）、

东亚前海证券（外资参股证券）：银之杰（26%）、

东海证券：华闻集团（10.22%）、

众鑫证券：红蜻蜓（合伙设立众鑫证券）、

民生证券：北京利尔（1.28%）、索菲亚（2.57%）、

华金证券：华金资本（1.45%）、

华龙证券：盛达资源（1.58%）、读者传媒（1.20%）、陇神戎发（0.32%）、

天同证券：山东高速（1.22%）、

德恒证券：中交地产（6.4%）、

开源证券：德美化工（2%）、

国都证券：仙鹤股份（0.66%）、

中天证券：出版传媒（孙公司）、

联信证券：拉卡拉（与联想及鼎珮证券成立联信证券）、

天晟证券：天晟新材（全资子公司）、

华富国际：泛海控股（51%香港上市）、

国都证券：君正集团（0.81%）、

五矿证券：五矿资本（3.39%）、

安兰证券：宁波建工（二级子公司持有南非安兰证券100%股权）、