【盘面分析】

“小非农”之称的美国ADP就业报告再次带来通胀和经济降温的信号，11月ADP新增就业人数连续四个月低于预期，10月新增就业人数下修，11月工资增速创两年多来新低，受此影响美股连跌2日。A股市场依然是二次探底的阶段，指数在目前位置构筑复杂底部的概率较大，指数再度下行后悲观情绪得到释放。现阶段具备一定的左侧交易机会，机构资金也会在筑底前参与到一些优质标的和中线板块，这也是来年的投资方向。

 骑牛看熊发现AI概念股频频活跃，多只板块人气龙头获市场青睐，近日再度升温的AI概念在市场极为“吸睛”，与AI相关的题材仍有望是接下来行情的重点演绎方向。AI大模型多模态能力的升级和调用成本的降低，将进一步提升其应用范围和适用性，而游戏作为集合了文字、图像、声音、视频等内容形式的商业化应用，有望更好的在研发端利用多模态大模型的能力，提升内容制作效率，并提高内容丰富度。与此同时，一些基于AI 的NPC 等设计或进一步提升用户体验和付费意愿，打开游戏整体收入增量空间。

三大指数集体低开，纷纷创出近期新低，两市个股开盘跌多涨少，这也是近期的主旋律了，题材板块方面短剧游戏、传媒娱乐、AIGC等板块表现较强，预制菜、锂矿、水产品等板块表现较差。AI应用概念股早盘大幅走强，创业板恒信东方拉升触及涨停，万兴科技、虹软科技等纷纷大幅走高，谷歌宣布推出其认为规模最大、功能最强大的人工智能模型Gemini。影视传媒板块反复活跃，文投控股、北京文化2连板，奥飞娱乐涨停，上海电影、唐德影视等涨幅靠前，截至12月6日13时4分，《一闪一闪亮星星》上映前23天，预售票房突破1亿元，成为映前预售最早破亿电影和贺岁档预售最快破亿电影。

CPO板块震荡走高，太辰光涨超13%，五方光电涨停，源杰科技、博创科技等纷纷跟涨，目前市场处于800G光模块升级周期，CPO、LPO、硅光、薄膜铌酸锂等新技术持续演绎，随着网络拓扑结构优化和光模块迭代升级，叠加AI带来的增量，头部客户持续加单，光模块需求量价齐升。MR概念股盘中拉升，深科达领涨，虹软科技、智立方等纷纷跟涨，新产品Vision Pro发售时间在2024年初，北美先售，价格3499美金起，此次Vision Pro量产有望引领虚拟现实行业创新及变革，利于实现XR硬件规模化落地。创新药概念股探底回升，南京新百直线拉升涨停，上海谊众、振东制药等多股涨超5%，港股创新药龙头药明生物近日公告，公司获准于香港交易所购回最多4.25亿股股份，占于股东周年大会当日已发行股份总数的10%。

猪肉、鸡肉股持续活跃，巨星农牧涨超6%创历史新高，华统股份、新五丰等纷纷跟涨，预计2024年或出现本轮猪周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。房地产板块异动拉升，光大嘉宝涨停，三湘印象、中迪投资等纷纷跟涨，房地产市场严重超调，明年上半年地产流动性风险有望显著改善，可持续关注房企现金流改善、头部房企恢复市场筹资行为等信号。华为汽车概念震荡走高，赛力斯领涨，银宝山新、北汽蓝谷等纷纷跟涨，近日赛力斯汽车官方透露，旗下新车——问界M9将于12月26日上市，新车是一款全尺寸 SUV，在此之前已经开启了预售，预计售价 50万起，官方称新车为 "1000 万内最好的 SUV"。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四早盘低开后一直水下震荡，午后出现反弹拉升翻红，两市个股也出现了明显的变化，但始终是跌多涨少为主。以目前的市场局势来看，A股并未出现真正的反弹契机，仍然是探底为主，证券、银行、保险等金融股偃旗息鼓，高位股闪崩不断，市场风险仍然还在集聚。之后大盘还有新低，接下来注意上证指数能否在2950点之上稳住。

创业板指数周四盘中一度跌逾1%，出现了明显的回调走势，以目前的节奏来看，中小创个股更加受到短线资金的青睐。北向资金本周始终是净流出为主，虽然外围局势的好转，美股即将年内新高，一些外资势必会抽离资金，但是A股已经跌无可跌，还是可以关注之后是否有二次探底结束后的反弹机会。接下来注意创业板指数能否在1840点之上稳住。

【淘金计划】    

随着市场持续调整，A股配置价值越发显著，抄底资金呈现“越跌越买”之势。当前影响市场的积极因素仍占主导，ETF配置资金不断增加，上市公司回购增多，带动增量资金持续入市。近期政府债供给压力增大，对资金面带来影响，叠加12月银行信贷投放或超过往年同期水平等因素的影响，人民银行降准的可能性仍然存在。现阶段以中证1000指数为代表的小市值公司迎来了业绩复苏和估值提升的“戴维斯双击”，小盘股表现持续占优。

题材板块中的AI科技、传媒娱乐、CPO等概念是资金净流入的主要参与板块，酒店餐饮、半导体、锂矿等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现Pika 于11 月29 日正式推出了最新一代视频生成模型 Pika 1.0，视频生成质量提升并支持 3D 动画、动漫、电影等多种风格，以及用户画布延展、局部修改、视频时长拓展等编辑需求，带动AI+应用热度提升。

OpenAI 召开首届开发者大会并发布了GPT-4 Turbo，对GPT 进行了“更长的上下文长度、更强的控制以更好进行API 和函数调用、模型知识升级、多模态升级、模型微调定制、更高的速率限制”6 大升级。

谷歌还将 Gemini 引入 Pixel，Pixel 8 Pro 是第一款搭载 Gemini Nano 的智能手机。在接下来的几个月里，Gemini 将出现在谷歌体系内更多产品和服务中，如搜索、广告、Chrome 和 Duet AI。在当前的搜索场景中，Gemini 能够降低大约40%的延迟。

ChatGPT 推出一周年以来，AIGC 行业加速发展，国内大模型、垂类模型及AI+应用陆续推出，有望加速赋能传统行业生态，带来效率提升。多模态Gemini 模型的正式发布，一方面可以拓宽应用场景的拓展，另一方面能够带来算力需求的持续升级。持续看好后续AI 产业的前景，料后续GPT-5 等模型的发布亦将带来更多的催化。

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