大盘自2021年春节见顶后，就出现了2年多的调整，当前指数在3000点出头，离2021年最高点3731点回撤了20%.这看似不多，但无论是股民还是基民，亏损都远远超过20%.

统计显示，在近两年3125只基金中，亏损幅度超过30%的高达1590只、占比超过一半了，其中最高的更是亏损66.28%.出现远比指数下跌幅度高的亏损，龙轩认为在之前的内容中就强调过，在于茅类白马与新能源的暴跌。

在前几年由于产业趋势的爆发，这两大品种吸引了大量的公募基金与散户投资者，其中白马股在2019-2020年大牛的时候，一度让大家认为，A股会像美股那样，价值白马会一直勇往直前涨下去。

但这终究又是邯郸梦，趋势风口过后就是抱团瓦解，然后纷纷出现了深度的杀跌。而不少基金都是在这些品种大涨后追入的，那一遇到戴维斯双杀的话，自然也是深度调整。

大部分公募都出现大幅亏损，不仅会让新的基金发不出去，让市场缺少新的活水；同时也会让基民进行赎回，从而迫使基金卖出流动性好的品种来应对，这也是为什么很多看起来不错的优质股，突然大跌的原因。

而公募作为A股最大的主力多头，当前出现这样的负循环，自然会让大盘陷入困境，在降印花税、缩减IPO、再融资与大股东减持改革下还走不出来。

这也直接造成了大盘被外资拿捏的现象，如近几个月我们可看到，若外资每日流出几十个，那大盘90%都是收跌的；而流入则刚好相反。也即是说，外资当前已成为A股涨跌的关键变量了。

对前期外资的持续流出，龙轩认为主要原因是美联储加息超预期下，人民币汇率创16年新低，一度达到7.35.不过让人欣慰的是，美联储10月CPI为3.2%低于预期，市场普遍认为加息拐点已经出现。

尽管美联储官员当前还嘴硬的说不排除继续加息的可能，但美元兑人民币周五出现了大跳水、单日大跌了0.425%.本周来更是跌了1.06%，当钱人民币汇率已来到7.21了，比之前的7.35已大幅升值。

美元加息拐点出现，人民币汇率开始真正止跌回升，龙轩认为这是王炸级别的利好。毕竟当前中国经济已融入到全球一体化，A股对外开放力度也很大，而本币的走强，必然会扭转外资持续流出、转变为流入的态势。

只要外资流出变为流入，那市场合力方向基本也就是一致向多了，若此时国家队的汇金再添加一把火，持续性的大买几百上千亿，而不是仅托而不举，那大盘向上打出空间后，反弹自然会运行更加稳当。

届时基金等机构，也会从大套中慢慢恢复过来，然后形成一股正循环的力量。毕竟当前对股市的改革，是实实在在底层制度上利好，如对再融资的限制、大幅缩减IPO、大小非减持规则的改变等。

因此虽然本周股市走势还很弱，但我们两年来的熊市都熬过来了，现在黎明前的拂晓已出现，我们没理由再悲观。现在去买暴跌优质白马、与部分赛道核心股，成本就已远远比基金的低了，那胜率自然更高。

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