周二，今日沪深两市开盘不一，沪指小幅高开而深成指微微低开，开盘后，指数一度上行，但随后跳水走低，几近翻绿。此后，指数保持震荡，随后券商板块的异动打破平衡，指数一波快速拉升后再次回落。午后，指数震荡中翻绿，尾盘一度还迎来跳水。全天看，指数高开震荡，延续近期的缩量横盘格局。

盘面上，软件开发、互联网服务、汽车整车领涨，计算机设备、通信服务、证券、房地产、光学光电子、半导体、教育、通信设备、电子元件等行业涨幅居前；煤炭、燃气、公用事业、能源金属、贵金属、钢铁、化肥、铁路公路、光伏等小幅回调。题材股方面，数字哨兵、数字水印、鸿蒙概念、算力概念、AI芯片、Chiplet概念、信创、数字货币等涨幅居前，刀片电池、短剧互动游戏、煤化工、CRO等小幅回调。

消息上，1、降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力；10月新增社融略低于一致预期。虽然贷款同比高增，但主要受非银金融机构的影响，流向实体经济的贷款并未明显增长。从需求端来看，政府部门融资占了全部新增社融的84%，居民部门企业部门融资需求弱。从供给端来看，中小金融机构风险偏好不高。向前看，降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力。

2、前十月人民币贷款同比多增1.68万亿元；10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。10月份社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元，同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。

3、QDII基金扩容 发行数量创新高；目前市场中共有272只QDII产品，基金资产净值合计为3907.79亿元（含联接基金），较去年末增加了18.51%，更是较2019年年末的不足千亿规模增加了324%。具体来看，174只QDII股票型基金的资产净值为3309.93亿元，较去年底增加了23%；25只QDII债券型基金的资产净值为112.33亿元，增长了25.41%

热点上，鸿蒙概念领涨，九联科技、思特奇20cm涨停，延华智能、达华智能、传智教育涨停。先进封装概念持续活跃，皇庭国际六连板，文一科技12天7板，同兴达、至正股份涨停。算力概念走强：南兴股份、中科金财、利通电子冲板，恒为科技、云赛智联、莲花健康、中贝通信、锦鸡股份、恒润股份等涨幅居前。汽车整车午后走强：海马汽车、江铃汽车涨停，金龙汽车、长安汽车、江淮汽车等涨幅居前。

状态上，A股持续调整，主要是受到人民币汇率贬值及地缘政治因素影响。近期市场密集释放利好：融资保证金比例下调，央行降低存款准备金率；多个城市宣布取消住房限购政策，8月以来多项经济数据进一步证明国内经济复苏；增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力；多重利好消息对A股正向刺激。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，量变最终将引发质变，A股将探明市场底并震荡上行。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场有望恢复活跃，投资者可逢低布局有增持或回购预期的央企；另外可关注受益于流动性改善的高弹性标的：人工智能、机器人、新能源汽车等板块。
指数在连续反弹后迎来高位震荡，国内基本面复苏弱势以及海外仍有不确定性或是压制主因。A股现在犹如山重水复疑无路！但多方积极因素提振下，市场仍有向好的基础。重点做好年末行情准备的同时，可关注中美关系改善下相关板块短期的机会。今天市场的焦点之一就是券商板块，券商炒作的逻辑还是重组预期。随着政策的定调，后期炒作可能还会此起彼伏，并对板块带来情绪提振，但券商重组不是一朝一夕的，期间的波折可能还会有。我们仍需回到当前市场主要的影响因素上。一方面，海外还需留意美债利率的波动影响，尤其是需要等待12月份继续确定美债利率的趋势；另一方面，国内新一轮的宏观数据整体回落，仍需留意市场的情绪反应和数据回落的影响。耐心等待市场方向的选择，在此期间，可关注中美关系缓和下市场风险偏好提升下的部分板块的机会。

操作上，市场继续呈现出震荡修复格局，盘中两市行业再现结构性轮动。近期市场呈现持续调整，短期趋势以横盘震荡为主，不过，市场整体趋势依然向好，短期调整利于获利盘消化以及市场蓄势。当前，稳增长、稳预期相关政策继续发力，上市公司盈利数据触底回升，美联储暂停加息改善全球资金风险偏好等一系列积极因素不断累积的背景下，投资者情绪有望进一步改善，市场总体机会大于风险。在操作策略上，建议把握市场调整节奏，进行低吸高抛，行业板块方面，汽车、消费电子、房地产、芯片、光伏、食品饮料、软件等行业投资机会。

近期强势股【九联科技、开创电气、皇庭国际、达华智能、三柏硕、传智教育、银宝山新、宁波远洋、海马汽车、龙高股份、豪美新材、多伦科技】持续连板，连板股留意：思特奇、延华智能、至正股份

作者：路雷博主
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