大盘经过一周的绝地反击，重新站上3000点之后展开了一波反弹行情。前期跌幅较大的白龙马股，如新能源、消费等出现了强劲反弹，带动了市场回暖，虽然反弹的过程可能会有一定的波折，但市场趋势已经发生了根本性的改变，从前期单边下跌的阶段进入到了震荡反弹阶段。

上周五，11月3日，前海开源基金提前一个多月召开2024年投资策略会，是希望在市场低迷的时候能够发出积极的声音：我们认为A股市场正处于新一轮牛市的起点。当前我国经济出现恢复性增长，前三季度GDP同比增长5.2%，在国际主要经济体中名列前茅。在当前市场低迷之时，汇金、险资、上市公司、资管机构等重要的市场参与者也在逐步加大入市的力度。前海开源基金董事长表示，截至今年8月底，前海开源基金及子公司2023年累计申购旗下偏股基金金额已接近3亿元，加上2022年下半年自购的2.8亿元，2022年9月以来累计自购总金额接近5.8亿元，在所有公募基金公司自购中位列前列。基金自购是公募基金坚定看多市场的信号，今年8月以来，多家公募基金公司、券商资管机构展开了新一轮的自购，出现自购潮，用真金白银表明了态度，力挺中国资本市场。

在过去十年，前海开源基金在市场关键节点积极发声，多次预判了市场的趋势，在市场高位提示风险，而在市场底部坚定看好。在当前市场处于低迷之时，做多中国的战略源于对中国经济长期向好的信心。前海开源基金战略顾问王宏远先生在策略会上发表重磅演讲。指出当前股市点位和人民币汇率点位和我们的经济基本面严重不匹配，严重被低估。过去一段时间，中国资产遭受到外围资金的无情抛售，包括A股、港股以及中概股等，还有在欧洲上市的沪伦通GDR。王宏远先生认为这些做空势力的作用机制是先从美元指数和美元传导到人民币汇率，然后到中概股以及A50、港股等中国股票相关的指数，再传递到A股市场。

当前中国经济已经出现恢复性增长，中国经济的基本面所能支撑的股市水平远高于目前上证指数的3000点，港股的17664点以及美国中概股指数点位。基于上述判断，王宏远先生认为社保、保险、基金、券商等资管机构、上市公司、汇金公司等主体是打赢这次金融保卫战役的一线生力军。前海开源基金副总经理曲扬与包括我在内的多位基金经理发表了看法。曲扬认为，当前是中国权益投资新一轮牛市起点，对未来充满了希望，当前中国经济跟美联储货币政策的组合情况，无论是A股还是港股，对中国资产越来越有利，无论是A股还是港股，在当前宏观环境下都具备了牛市基础。从自下而上的角度看，目前有很多行业、很多公司估值水平低，长期仍然有较大的成长空间，供求关系正在逐渐好转，市场投资机会很多。经过两年的调整，那些具有长期成长空间的行业和公司，很多估值已经处于历史较低水平，随着供求关系的改善，这些企业的盈利能力、增长速度都会回到扩张轨道。因此，曲扬认为这些行业未来会带来业绩增长和估值扩张的双重推动。我在策略报告会上发表了对于2024年市场的观点，我认为2024年A股市场可能会迎来一轮牛市行情。在3000点附近，A股市场已经具备了多项底部特征，而各方面的利好因素正在不断累积，包括中美关系缓和、金融工作会议召开，以及一系列资本市场的改革措施。稳定经济增长的措施在不断实施，逐步发力，“政策底”已经探明，而前段时间，“市场底”也已经逐步探底完成。

当前我国经济增速有所放缓，消费增长不足，需要有一轮牛市来提振居民的消费能力和消费意愿。在利好政策频出的情况下，一旦市场有了赚钱效应，将会有利于投资者信心的恢复，从而迎来居民储蓄大转移。以往居民储蓄大转移的一个方向是流入楼市，未来将有望流入到股市，给股市带来机会，因此，在当前抓住市场底部布局的机会是最好的投资策略。

目前，美联储加息的周期已经行将终结。如果12月份的议息会议不再加息，则美联储实质上在今年7月份就结束了本轮加息周期，但为了防止通胀预期再起，美联储鲍威尔依然保持了比较鹰派的说法，这主要是为了给市场政策收紧的预期。但实际上，近期美元指数出现高位大幅回落，而美债收益率也出现大幅回调，这些现象都表明当前美联储紧缩政策已经接近尾声，后续可能会逐步转向放松，这对于市场来说意味着利好消息。

坚持价值投资，我们一方面要关注政策面、经济面的变化，另一方面要关注市场本身估值水平的变化。经过了前期的大幅下跌之后，很多优质公司已经跌出了价值，具备了中长期配置的机会。做价值投资只会输时间，不会输钱，特别是在当前市场信心不足之时，很多优质股票已经跌到历史最低估值附近，有的股价只有高点的三折、四折。此打折力度远超双十一购物节的打折力度，与其在双十一上血拼，不如按照三折四折的大比例折扣去买好公司的股权或是优质基金，来分享下一轮行情的到来。

2024年A股市场具备发动一轮牛市的基础。目前，流入市场的资金水龙头逐步打开，而流出市场的水龙头则逐步拧紧，甚至可能被拧死。因此，从资金供求关系来看，已经有利于多方，多头力量正在逐步累积，而市场信心也在逐步恢复，这些都是有利于资本市场回升的条件。因此，目前社会各界包括机构的力量、散户的力量汇成合力，都希望打赢这一次金融保卫战，击退空头，让中国资本市场走向合理的估值，成为推动经济复苏，推动经济转型，服务科技创新的重要力量。