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中加基金：转债估值处于偏底部位置，中长期不悲观
大明湖财经阁 / 2023-11-02 21:00 发布
近日中加基金发表债市观点称，现阶段债市整体仍处于偏震荡的环境中，央行对流动性的呵护态度较10月中上旬更为积极，市场对四季度降准的预期抬升，政府债供给节奏也有望放缓，但考虑到外部的汇率压力及后续的国债增发安排，短期内资金面宽松幅度或有限；而从基本面角度看，财政及地产领域都有新动作，虽然政策力度尚不足以扭转市场预期，但交易行为的负反馈被打破，中美关系阶段性缓和或还会在一定程度上继续提振市场的风险偏好。
基于此，中加基金建议，投资者应以波段思路看待市场，以保护产品流动性为主，适度参与交易。转债方面，近期汇金入场表示将在未来继续增持；增发1万亿国债的消息刺激对短期市场情绪有明显推动。经济磨底+宽松货币政策保驾护航的组合仍在持续，转债估值处于震荡区间偏底部位置，对中长期行情不悲观。但节奏上仍有一些担忧，仍需要关注北上资金和国内资金情绪的持续性，留有一定容错余地。
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