连续的温和放量反弹后，周二两市出现了缩量调整，大有回到此前行情格局之意。周二是10月份最后一个交易日，两市的月线图均连收三阴（上证指数10月跌91.71点或-2.95%；深圳成指10月跌245.73点或-2.43%），上证指数暂时获得2022年两个低位连成的趋势线的支撑，多方能否在有利的技术形态下继续展开像样的反弹，以稳定市场底形成的预期？目前来看仍具有较多的不确定性。

就目前而言，政策底和估值底，无疑对投资者具有吸引力，但最为重要的市场底一直得不到较好的确认，影响了短期内场外资金进场的热情。这虽然可以让市场的底部行情走得更为稳健和理性，但同时也让市场大跌过后的人气重聚需要用时间来逐步消化。在此过程中，量能的不稳定，使得底部构筑呈现较为复杂的状态。比如周二上证指数收了一根阴十字星，在连续反弹后稳住大盘3000点的同时，也显示了投资者对行情继续反弹的信心明显不足，大盘在下有获利盘、上有解套盘的双重压力下，唯有停下来，先行整固。

整固后行情向上还是向下其实都无关紧要，从形态预测，上证指数整固后继续上行，将遇到10月18日出现的向下跳空缺口（3057~3043点）的压力，如果实现补掉缺口的反弹目标，也将迎来前期密集成交区的压力，因此，上证指数在3050点附近的短线压力，在目前的行情格局下要一蹴而就有点难度，补完缺口后进行二次探底，应是大概率的事情。如果未来几天经过整固后，交易量不能重新放大，反而抵抗性下行，那么也是走二次探底的行情，后市只要形成高低脚的上行趋势，那么右侧行情的雏形，就基本出现了。

在行情筑底的过程中，量能的变化最值得关注，这是判断行情强弱的先行指标。此前在政策底出现时，交易量无法持续放大，显示多方力量不足，也就只得退守一个台阶。我们还是维持原来的观点，两市日均交易量维持在一万亿元以上并持续一段时间，结构性行情的展开才具备一定的活跃度，六七千亿元的水平，只能让市场继续缩容炒作，大量个股流动性的不足，让市场整体易跌难升。而另一个让市场走出泥淖的重要指标，在于“缩容”的这个“容”，也即行情的主心骨。市场在反复筑底中，找到了未来堪当旗手的行业，形成了一个反复向上的领头羊板块，为市场带来“赚钱效应”，然后以点带面带动了整体行情的走牛。

目前这两点暂未给市场以明确的信号。一些个股虽然动辄10几个连续涨板，但行业板块的响应性差，这代表的是炒作而不是行业崛起的信号，而且单个个股的炒作除了短期活跃市场人气，很难形成气候。操作上属于可遇不可求的类型。

短线可静观市场变化，等待底部正式形成。行业方面，仍着眼于科创“补短板”的方向，如#芯片#、#人工智能#、#数字经济#、#生物制药#等。