飞凯材料——半导体光刻胶+ OLED热点，国内领先的紫外光固化新材料公司

谁给的牛股 / 2023-10-31 09:44 发布

公司是国内领先的紫外光固化新材料公司，核心产品紫外固化光纤光缆涂覆材料。

1、2023年10月26日盘后公告纪要，相比去年，今年公司面板光刻胶客户在群创体系以及天马有新的突破，客户数量也有所增加。目前公司所经营的光刻胶有两类，一类是应用在面板领域的正性光刻胶和负性光刻胶产品，一类是应用于半导体领域的 i-line 光刻胶及 KrF 光刻配套 Barc 材料光刻胶。公司正性光刻胶和负性光刻胶设计的产线总产能各为2,500 吨。
2、公司OLED材料项目主要涉及到OLED传输层以及发光层材料，公司i-line半导体光刻胶与Barc材料正在客户端送样验证；公司TFT-LCD光刻胶已量产并稳定供货；半导体光刻胶处于客户验证阶段。
3、2023年10月25日调研纪要，公司正性光刻胶和负性光刻胶设计的产线总产能各为2500吨。未来面板领域光刻胶产能若全部实现，相应产能的产值预计达到5亿元。
4、公司目前主要涉足先进封装和传统封装材料领域，主要产品包括封装用湿制程化学品、环氧塑封料及锡球等

飞凯材料(300398)(300398.SZ)于2023年10月25日进行的投资者关系活动中表示，目前公司所经营的光刻胶有两类，一类是应用在面板领域的正性光刻胶和负性光刻胶产品，一类是应用于半导体领域的i-line光刻胶及KrF光刻配套Barc材料光刻胶。公司正性光刻胶和负性光刻胶设计的产线总产能各为2,500吨

飞凯材料获多家机构调研：公司新一代光引发剂产品TMO具有独家专利技术！

飞凯材料获多家机构调研：公司较为重要的新产品是新一代光引发剂产品TMO，虽然目前销售规模不大，但TMO作为TPO的升级产品，具有独家专利技术！

2023年10月26日飞凯材料（300398）发布公告称公司于2023年10月25日接受机构调研，中金岭南侯一林、德邦证券孙范彦卿、海松资本马东军、泽元投资岳耀震、弘松投资马骁一、国信化工张歆钰、申万宏源周超、山西证券冀泳洁徐风、中信证券刘同心、御厚资本陈晓曲、中银证券范琦岩参与。

具体内容如下：

问：请公司半导体材料中环氧塑封材料目前的收入体量、客户群体以及利润水平如何？

答：（1）2023年前三季度，公司环氧塑封材料的营业收入为1.7亿元，第三季度营业收入大约在6,000万元左右；（2）目前公司封装材料的客户群体主要以分立器件厂为主，如扬杰科技，同时还有部分客户群体分布于电源封装、光伏封装领域。谢谢！

问：公司对于高性能封装或先进封装的塑封材料在未来的规划是什么？先进封装与光伏封装相比，利润率或盈利水平是否有差别？

答：（1）公司在着力开展现有封装材料业务的同时，也在持续关注中高端封装领域。当前，公司主要注重于半导体封装领域的开发及延展，并积极开拓相关业务领域。同时公司正积极开展相关领域的研究工作，着重于技术研发，旨在通过自主开发和外延合作相结合的方式寻求技术突破，现阶段已经取得一定进展，正在研发中试阶段；（2）仅考虑原材料成本以及产品销售价格，公司部分特殊电源封装材料的毛利率比原有分立器件封装的毛利率相对要高，但因毛利率和业务规模亦有关，而分立器件封装在公司封装业务领域占比仍较大，因此目前电源先进封装的毛利率优势不明显，未来公司电源先进封装业务进一步扩大后，毛利变化将更为显著。

此外，近几年公司在封装领域一直在根据市场情况做部分低端产品的淘汰，相信2023年的毛利率较往年会有所提高。谢谢！

问：从环氧塑封材料的原材料供应来看，公司的市场竞争力如何？

答：公司控股子公司昆山兴凯半导体材料有限公司主要负责环氧塑封料的产销研，公司通过全资子公司安庆飞凯新材料有限公司持股60%，长兴化学工业（中国）有限公司通过长兴（中国）投资有限公司持股40%。环氧塑封料的原材料市场竞争关键在于树脂的供应，而长兴化学作为另一股东，能为公司树脂需求提供助力，同时公司也在积极开展树脂开发工作，持续强化和提升自身市场竞争力。谢谢！

问：长兴化学亦在做环氧树脂的销售，关于偏高端类型的树脂其也会给公司供吗？

答：是的，公司与长兴化学已建立起长久稳定的合作关系，不仅在环氧塑封料的原材料树脂项目有合作，在其他原料上也都有合作。谢谢！

问：公司光刻胶在新客户拓展中是否有突破？包括在台湾客户方面的突破？

答：相比于去年，今年公司面板光刻胶客户在群创体系以及天马有新的突破，客户数量也有所增加。谢谢！

问：公司在光刻胶的布局以及未来的发展前景怎么样？

答：您好，目前公司所经营的光刻胶有两类，一类是应用在面板领域的正性光刻胶和负性光刻胶产品，一类是应用于半导体领域的i-line光刻胶及KrF光刻配套Barc材料光刻胶。公司正性光刻胶和负性光刻胶设计的产线总产能各为2,500吨。首先，今年正性光刻胶总产能会在1,000吨左右，第三季度公司正性光刻胶营业收入在2,000万元，市占率不到10%，从市场份额角度来看，公司未来2,500吨的正性光刻胶产能都有消化空间。其次，公司前三季度负性光刻胶收入多依靠贸易业务，目前公司也在积极开拓国内市场，其中绿色光刻胶已经在国内进行生产销售，明年公司亦会逐步将2,500吨的负性光刻胶推向市场。未来面板领域光刻胶产能若全部实现，相应产能的产值预计达到5亿元。至于半导体光刻胶，公司在2022年已将其推向市场，目前i-line光刻胶和Barc光刻胶都已经形成少量销售，同时公司也在积极开展相关配套产品的研发工作。谢谢！

问：公司汽车涂料的规划及在内外饰分布情况如何？

答：目前，公司汽车涂料的收入主要以内饰件涂料为主，多应用在汽车中控台、车标、车门把手、车灯等表面。首先，汽车内外饰的差异会对涂料产生不同要求，汽车外饰对涂料的要求高于汽车内饰很多，进而汽车外饰涂料的利润相对较高，因此公司今年也在积极推进相关外饰产品的认证工作，目前公司已有相应的产品在美国进行测试验证。同时，由于汽车的轻量化趋势以及新能源汽车的推行，汽车涂料的市场需求巨大，公司汽车涂料还存在较大的发展空间，预期未来公司在汽车涂料的市场也将进一步扩大。谢谢！

问：当下众多汽车品牌或汽车厂关于涂料的供应商多集中在海外的几家头部企业，国内公司或者说飞凯有何优势能促使其选择我们？

答：客户更换原有涂料供应商的动力来源主要有两方面，一是目前各行业都愈加关注供应链安全问题，相比海外企业，汽车厂将倾向选择国内公司，有利于形成安全可靠的供应链关系；其次更重要的是，近几年国内涂料企业的实力以及国内汽车的设计能力都在明显提升，随着汽车行业的需求多样化，对于服务性较强的汽车企业，涂料供应商及时的技术沟通和良好的售后服务尤为重要，国内供应商在该方面有巨大优势。谢谢！

问：公司对各版块业务未来两到三年的发展有什么看法？

答：从市场数据来看，目前液晶材料的国产化率约50%多，未来还是有一定的市场发展空间。另外，随着液晶电子纸等新产品的面世，液晶在非显示领域的应用场景也将增多，将会为公司液晶带来新的收益。光刻胶材料由于存量市场的需求依旧存在，而国产化率还不高，因此预期未来将继续保持增长。紫外固化光纤涂料存在一定的行业周期性，两三年为一个周期，从前年下半年开始到今年上半年，行业都较为景气；未来一段时间，市场表现可能不会太好，但从长远来看，光纤涂料产量仍会慢慢提升，同时光纤涂料的价格也更加稳定，不会出现大幅降价情况。关于医药中间体业务，其增长点来自于品种的多样化，公司会及时根据市场调研和对相关政策的研判，不断扩充新品种，满足市场需求，实现营收贡献。谢谢！

问：请公司简单说说三季度的新产品研发进展情况？

答：今年，公司较为重要的新产品是新一代光引发剂产品TMO，虽然目前销售规模不大，但TMO作为TPO的升级产品，具有独家专利技术，不存在生殖毒性，并已通过了RECH法规和各项应用测试，与TPO相比更具绿色环保特性，TPO作为光引发剂领域中用量第二大的光引发剂，市场空间较为广阔。其次，今年公司做了一个小型企业并购，将有助于公司向上游特种树脂领域的发展，预计年底有将近1亿元的收入。最后，公司研发生产的OLED膜材料目前试样和认证已通过，部分产品已经实现生产销售。谢谢！

飞凯材料（300398）主营业务：高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售。

飞凯材料2023年三季报显示，公司主营收入20.26亿元，同比下降9.54%；归母净利润2.1亿元，同比下降34.42%；扣非净利润1.77亿元，同比下降48.63%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入7.09亿元，同比上升19.04%；单季度归母净利润3600.9万元，同比下降46.89%；单季度扣非净利润5024.94万元，同比下降29.55%；负债率39.26%，投资收益2256.84万元，财务费用4129.55万元，毛利率35.97%

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