咖啡茶饮的淡季还未彻底到来，就有品牌开始面临接连闭店的窘境。

因开店速度迅猛备受关注的连锁咖啡品牌库迪是其中代表。有网友在社交平台发帖称，某家位于全国前五的万达的人流量交汇处的库迪门店，于近日倒闭了。

开在加盟商眼中黄金地段的门店尚且如此，其他门店的命运可想而知。

截至目前已开出超5000家门店的库迪，仅从门店数来看的确是连锁咖啡赛道里的佼佼者，但短时间内铺大规模的隐患也随着淡季的到来愈加难以遮掩。

这之中，又以越来越多加盟商不愿“流血陪跑”最为典型。一位选择闭店的库迪加盟商就直言，“亏得很惨，开着也赚不到钱。”

淡季未至就闭店数大增，对尚需规模作支撑争取资本好感度的库迪来说，显然并非好事。毕竟，更严峻的考验还在路上。

1、规模不经济，难上资本桌

从行业发展趋势看，咖啡无疑是近几年当之无愧的红利赛道。

根据弗若斯特沙利文数据，中国咖啡市场在2013至2018年期间高速发展，复合年均增长率达29.54%，并预计以25.99%的复合增长率继续增长。

前瞻产业研究院发布的《2020—2025年中国咖啡行业市场需求与投资规划分析报告》预计，2025年国内咖啡市场规模将达2171亿元。

具体到连锁咖啡赛道来看，更早进入中国的星巴克以及打造出区别于星巴克差异化优势的瑞幸，已经跑到了赛道最前列。

紧随其后的追随者们亦是不少。幸运咖、库迪等品牌借低价优势加速扩张，喜茶、奈雪作为新茶饮的代表也跨界卖起了咖啡。

这之中，现存门店超5000家的库迪是一众新玩家里难忽视的存在。不仅因为其拓店速度尤为迅猛，更因为坐拥规模优势的它理应成为资本宠儿，却至今未能获得资本垂青。

全面注册制实施以来，趋于严格的IPO审核是原因之一。

公开数据显示，截至今年7月31日，国内共有145家IPO企业冲刺失败，其中133家均为主动撤回IPO申请。

但落在品牌自身层面，更关键的因素在于库迪的“规模不经济”。

尽管开店数一骑绝尘，但上半年高达318家的闭店数亦是远超同行。并且，与创立初期相比，库迪的开店速度已经出现了明显下滑。有业内人士观察到，其已从周开店400家下滑至周开店100家。

更致命的是，低价活动的逐步取缔以及新品米咖未能如预期扛起销量大旗，直接导致库迪的日杯量已从巅峰时期的400杯跌至近期的100杯上下，全国不少门店都因日销量难覆盖成本正挣扎在盈亏线边缘。

也正是因此，部分加盟商宁愿接受跨区转让也不愿再苦苦支撑。

在考核趋严的外部因素与规模不经济的内部因素之外，库迪所在的以陆正耀为首的创始团队还背负着财务造假的“黑历史”。本就持谨慎态度的资本，愈发没有理由在此刻下注，去赌一个并不光明的未来。

多重因素叠加影响下，库迪纵有门店数量优势，也大概率难以如愿拿到融资。

2、狂飙“后遗症”难解，或面临生存危机

于新品牌而言，迅速扩张的确是短时间内赚取市场声量的不二途径，但前提是以相对健康的运营模式。

前期狂飙式开店如今却增长乏力的库迪显然忽略了这一点，导致其已经患上包括“产品端无爆品”、“服务端无口碑”和“营销端无水花”等在内的多个后遗症，且短时间难根治。

在产品端，不论是早期被寄予厚望的潘帕斯蓝系列，还是如今被视作与瑞幸酱香拿铁同台对垒的米咖系列，都没能达到预期的热度与销量。

有消费者在社交平台上表示，库迪旗下包含桂花生酪、巴斯克芝士、米乳系列和石榴系列等在内的产品都“贼难喝”、“试一个踩雷一个”。

在服务端，近期所有吐槽几乎都集中在了周边兑换上。

有人表示自己攒够星值但被告知无法兑换，给在线客服打电话也无果；有人攒够星值且等待一个多月后仍因“周边没货”没能完成兑换。

在营销端，继最初成为阿根廷国家足球队全球赞助商期间掀起一定范围的热度后，库迪于近期终于官宣米咖系列代言人范丞丞，以期为新品与品牌热度加码。

这位新代言人原本为库迪带来了不小的关注度，却因老生常谈的“缺货”问题再度集火，引发了代言人粉丝的强烈不满。

某位对活动期待了很久的消费者表示，8号正式开始的代言人活动，周边物料应该在8号以前全部送至门店，结果却是自己问了好多家店，“要么没有纸袋”、“要么纸袋明信片都没有”。

而所有的缺货问题实际都源自库迪供应链的成熟度不足。只要这个事关消费品牌命门的问题无法得到有效改善，其在未来相当长一段时间的发展都将受此桎梏。

残酷的事实在于，留给库迪安稳发育的时间可能并不多了。

那些等待解决的后遗症既与消费者息息相关，更会极大影响现有加盟商的运营积极性与潜在加盟商的加盟意愿。

在库迪闭店的相关帖子下，不少已加盟或等待加盟的人都有了共同的心声：“日杯量低没利润”、“继续守着看不到头”。

基于闭店必须返还包含5万元保证金、相关设备的费用和押金、承诺给加盟商的运营补贴和支持在内的多项资金，一旦退场的加盟商超过一定数额，库迪总部将面临巨大的资金压力。

届时，这位缺少资本撑腰、门店销量难言乐观的咖啡新玩家，极可能面临严重的生存危机。

结语

结合行业现状与市场趋势来看，库迪既是幸运的，亦是不幸的。

幸运的在于，顺利踩中咖啡在国内的风口并借低价迅速起势，将门店规模一口气做到了5000家；不幸的在于，背负着创始团队财务造假的前科，还撞上了资本端对消费品牌考核趋严，大大降低了拿到融资的可能。

同样出自陆老板之手的舌尖英雄，在拿到16亿融资的情况下都难改英雄折戟的命运，本就未能建立起核心竞争优势的库迪若是缺少资本撑腰，接下去的日子只可能更难。

消费行业本就瞬息万变，品牌之间的内卷程度更是肉眼可见地持续加剧，库迪要在连锁咖啡赛道留下姓名，必须脚步更快了。