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中信建投:经济修复叠加低基数 8月工业企业利润增速超预期
大明湖财经阁 / 2023-10-01 21:21 发布
中信建投点评8月工业企业利润数据称,8月单月利润回升,一方面来自经济自身修复速度的提升,8月PMI生产和需求两个分项均处于扩张区间;另一方面,来自去年8月的低基数,去年8月北方出现疫情加重以及暴雨等极端天气,企业经营受到影响,从而形成低基数,从历史环比来看,基数效应大约推高利润增速10%左右。由于收入增速及单月收入增速依然负增长,预计9月库存大概率下行,目前工业企业各项周转天数变化较小,生产经营效率提升有限,难言进入补库存阶段。分行业来看,行业改善面超七成。中游设备行业依然保持较高利润增速,中游材料行业利润降幅普遍收窄。向后展望,经济继续修复,工业企业利润降幅进一步收窄。