报告摘要

　　1） 主要新能源汽车市场变化：欧洲： 2023 年欧洲各国新能源汽车渗透率复苏但相较于 2022 年 12 月处低位。 美国： IRA 法案及特斯拉降价刺激， 整体市场持续景气。 中国： 新能源汽车补贴退坡影响减弱，2023 年新能源汽车销量复苏。

　　2） 2023 年 8 月北美地区新能源汽车销售概况：美国： 销量 13.5 万辆，同比 /环比变动 +62.92%/+3.04%,渗透率 9.73%， 同比 /环比变动+2.80/+0.06pcts; 加 拿 大 ： 销 量 1.13 万 辆 ， 同 比 / 环 比 变 动+52.80%/+3.31%,渗透率 7.18%， 同比/环比变动+1.71/-0.24pcts。

　　3） 2023 年 8 月欧洲地区新能源汽车销售概况： 德国： 销量 10.11万辆， 同比/环比变动+80.45%/+60.94%,渗透率 33.32%， 同比/环比变动 +7.81/+9.90pcts； 英 国 ： 销 量 2.50 万 辆 ， 同 比 /环 比 变 动+68.23%/-31.03%,渗透率 23.34%， 同比/环比变动+6.81/+3.25pcts；法国：销量 3.06万辆，同比/环比变动+58.57%/-0.90%,渗透率 21.62%，同比/环比变动+4.50/+2.16pcts； 挪威： 销量 1.00 万辆， 同比/环比变 动 -6.26%/+47.52%, 渗 透 率 67.03% ， 同 比 / 环 比 变 动+1.29/-6.48pcts; 瑞 典 ： 销 量 1.44 万 辆 , 同 比 / 环 比 变 动+52.08%/-38.76%,渗透率 48.29%， 同比/环比变动+9.16%/-4.68pcts；芬兰： 销量 0.45 万辆, 同比/环比变动+50.55%/+36.40%,渗透率48.27%， 同比/环比变动+13.72/+2.95pcts。

　　4） 2023 年 8 月东亚地区新能源汽车销售概况： 韩国： 销量为 0.67 万辆,同比/环比变动-44.87%/-50.99%,渗透率 5.14%， 同比/环比变动-4.29/-4.89pcts ； 日 本 ： 销 量 0.86 万 辆 ， 同 比 / 环 比 变 动-4.89%/-19.88%,渗透率 2.54%， 同比/环比变动-0.59/-0.31pcts； 中国：销量 80.62 万辆， 同比/环比变动+26.28%/+8.20%,渗透率 31.22%，同比/环比变动+4.43/0pcts。

　　投资观点：

　　1）海外市场： 美国市场渗透率早期，政策周期有望孵化产业上行机遇，美国新能源汽车渗透率低于 10%，受益于 IRA 法案刺激新能源汽车产业链处于上行周期。特斯拉为代表美国电动市场复苏周期，关注其扩产周期以及国内外特斯拉产业链。

　　2）中国市场： 近期华为小鹏为代表的自动驾驶板块新车频出，智界 S7 上市华为后续多车型矩阵完善，城市 NCA 落地等后续催化较多，带动产业链底部催化表现。自动驾驶、智能座舱等赛道，以及华为造车业务相关产业链布局。

　　3）相关标的： 比亚迪、长安汽车、赛力斯、小鹏汽车-W。零部件：保隆科技、伯特利、拓普集团、上声电子、松芝股份、信质集团、瑞鹄模具、文灿股份、均胜电子等。太平洋证券