投资要点

　　行情回顾：本周医药生物指数上升]0.35%，跑输沪深300指数0.46个百分点，行业涨跌幅排名第13。2023年初以来至今，医药行业下降9.43%，跑输沪深300指数6个百分点，行业涨跌幅排名第24。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26倍，相对全部A股溢价率为87.69%(-1.5pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为37.48%(-0.05pp)，相对沪深300溢价率为135.58%(-1.56pp)。医药子行业来看，本周疫苗为涨幅最大子行业，涨幅为3.8%，其次是医疗耗材，涨幅为0.9%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为1.2%。

　　医药处于底部区间，持续精选医药个股。2023年9月21日，安徽省发布通知，就《安徽省2023年度部分化学药品及生物制剂集中采购文件》及拟报量目录公开征求意见。本次集采涉及49个产品，申报药品分为AB两组，A组为监测(保护)期内国家一类新药、过保护期专利（原研）药品、仿制药参比制剂及本公告发布前通过（含视同通过）质量和疗效一致性评价的仿制药品。此次安徽省第五批集中采购范围涵盖化药和生物制剂，首次将麻醉药品管制目录品种（羟考酮）纳入集采，尚处于征求意见阶段，采购规则与其第四批基本一致。此外，9月22日上午，国家医保局举行2023年下半年例行新闻发布会，内容涉及国采、口腔种植、医保监管等，会议强调今年的专项整治聚焦“骨科、血透、心内、检查、检验、康复理疗”等重点领域，聚焦医保结算费用排名靠前的重点药品耗材，聚焦虚假就医、医保药品倒卖等重点行为。预计下一步，国家医保局将继续加大医保基金监管力度，持续构建全方位、多层次、立体化的医保基金监管体系。医药行业持仓仍处于低配状态，估值处于历史底部区间，展望2023年下半年，我们看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条医药投资主线。

　　本周组合：通化东宝(600867)、赛诺医疗(688108)、普门科技(688389)、祥生医疗(688358)、贝达药业(300558)、恩华药业(002262)、新产业(300832)、贵州三力(003439)。

　　本周科创板组合：首药控股（688197）、泽璟制药-U（688266）、海创药业（688302）、心脉医疗（688016）、澳华内镜（688212）、荣昌生物（688331）、亚虹医药（688176）、迈得医疗（688310）、欧林生物（688319）、百克生物（688276）。

　　本周稳健组合：恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、华厦眼科（301267）、云南白药（000538）、同仁堂（600085）、太极集团（600129）、华润三九（000999）、上海医药（601607）、大参林（603233）、通策医疗（600763）。

　　本周港股组合：瑞尔集团（6639）、科伦博泰（6990）、和黄医药（0013）、康方生物-B（9926）、基石药业-B（2616）、诺辉健康（6606）、亚盛医药-B（6855）、先声药业（2096）、科济药业-B（2171）、微创机器人-B（2252）。西南证券