周三收评《这是市场面临的最大利空》中，龙轩就认为人民币汇率的持续下行，是当前市场最大的不利因素。而今日人民币兑美元再创近期新低，到7.325去了，离去年7.327只差一点点。受此影响下，今日外资再次大幅流出近50亿，A股各大指数是应声跳水大跌，昨日还活跃的光刻机概念，今日就全线熄火高位重挫，对于追高的投资者又是大面的一天。

盘面上，昨日题材股还表现活跃，今日就又全线陷入低迷，两市涨停个股不足25只、而跌停个股开始增加到20只。我乐家居8板打出高度后，马上出现大股东清仓式减持达7%，该股也出现了明显的高位跳水、尾盘跌停走势，从而让高位股出现了大分化。如波长光电、神宇股份均是杀跌超12%，云煤能源、中马传动等短期连板的，则是直接砸向跌停；中芯国际、寒武纪等芯片龙头也是大幅水泄。热点题材要么是电风扇式轮动、要么就是一两日的走势，对于多方的情绪影响巨大，我们对此走势不操作、安静一下比较好。

反弹毫无持续性，背后则是增量资金没有，而存量资金又消耗过快，叠加外资一股劲的往外流出，让市场整个重心都在下移，那对追高的投资者肯定是非常不友好的。其实，不用说当前A股散户亏损累累了，就是全球最大资管巨头贝莱德，在A股中也是吃了大面。截至7月21日，该私募旗下的两只产品净值为0.69、0.68，跌幅超过30%；其他产品也均是出现大亏。对此贝莱德今日宣布，将于11月7日关闭中国灵活股票基金。

连掌管着10万亿美元的贝莱德也被A股打服，其两年前超募66亿资金的产品、也宣告要清盘离场走人了，可见A股市场确实难玩，那些说什么价值投资可避免量化收割的，也不知道他自己的收益如何？龙轩认为A股上市公司中，80%的企业都不在乎二级市场股价，只想通过上市快速套现，然后走人是市场难有好价值、长期走不出来的重要原因之一。

A股市场由于散户众多，流动性非常好，IPO往往都能有非常好的溢价，如华虹半导体等公司，大陆上市竟能比香港贵2-3倍。而就是如此高溢价发行，华虹公司却拿着这样的巨资去买理财产品，而不是真正需要巨资去搞研发，这对市场资源来说是巨大的浪费。

此外，很多公司上市前都把财务报表做的非常好看，然而一上市业绩就大变脸，到限售期解禁后大幅套现走人。虽然当前证监会新的减持新规出台，能一定程度上堵住这些恶意圈钱的公司，但这只能治标不治本，还应该从制度、对散户的赔偿制度下手才能治根。

人民币汇率持续贬值、外资持续出逃，对政策利好也完全无视，很多个股处于历史低位了仍是持续下行，这反过来又让持有该类股的公私募损失惨重，到了清盘线的话则形成踩踏，反过来又加深跌势，这就是今年来A股的窘况。不过这也是熊市末期的特征，龙轩前几日已强调要防8.28缺口回补，今日各指数中阴跳水下去，补完缺口磨底后再上来更为健康。

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