可谓冰冻三尺非一日之寒、水滴石穿非一日之功。大盘自去年来出现高位大坍塌，整整跌了一年多，先后有茅类白马股、新能源出现杀估值暴跌，把公募基金一网打尽，参与的股民也是腰斩式巨亏。这样的情绪冲击下，A股尽管迎来15年再次下调印花税的重磅利好，但也难于一时激发做多人气，大盘昨日还是普涨式中阳拉升，今日又是跳水式的普跌。

盘面上今日涨停个股只有28只，可谓是异常的低迷，仅光刻机、TOPCon电池等题材活跃一下，看来游资已大面积休息了。龙轩认为导致游资都开始休息的内因还是亏怕了，很多游资这一年来其实都出现了大幅亏损，这从每日龙虎榜中少见很多昔日游资大佬可看出。而游资之所以亏损严重，根本原因是市场生态出现了巨大转变，其中量化基金盛行是一大方面。比如很多个股可以今日涨停，明日就直接低开暴跌；或今日涨停封不住板下来后，次日直接低开跳水，这样的个股走势近一年来非常多，对于打板等游资伤害非常巨大。

另外，高于2%的价格申报无效、10日涨100%属于严重异动，一般要重点监控甚至停牌，这些规则也是针对游资的，这无疑束缚了游资的手脚。而量化则完全不受影响，可以利用融券、通道等优势，进行来回收割，把游资与中小散都割了个遍，这也是量化近期被千夫所指的原因。相对于游资的做盘方式，龙轩觉得比量化友善很多，特别是龙头股的接力暴涨，非常有利于短线的人气，从而以点带面的走强，反观量化通常一波拉升就迎来砸盘。

游资的全线阵亡、或被量化取代，对市场的活跃度确实会有致命打击。不过在当前监管层对量化重点监管下，龙轩认为这群最活跃的群体还会再次回来的。毕竟在降印花税这一史诗级利好后，作为空头最大王牌的新股发行也确实在收紧、已经有企业主动退出IPO申报了，这说明证监会是真正动手执行，这是A股实质性的重要利好，对市场影响将是长期的。

统计显示，截至9月4日，仅2家公司IPO注册生效、再融资仅新增1单可转债预案，无新增定增预案，且有4家公司定增停止实施。说明监管层8月27日表态后，马上就动手执行，这是融资端上的重要利好，减少股票供应短期对市场影响不明显，但长期必然是深远的。

其实，当前A股已有5300只个股，容量已经非常巨大了，而退市个股虽然有所增加，但力度远远不够。要想如此庞大的市场重新走出来，融资端上的改革势必进行，而当前我们可明确看到数量的减少，这非常有利于改善二级市场资金与情绪面。

若上市公司把每年的分红都用在回购上，龙轩觉得对市场的推动将更为明显，因为这是直接参与了市场，是最坚守的多方，而分红很多人拿到钱就离场了，且很多高额分红是大型央企。不过无论怎么样，当前就是市场的一个重要底部，尽管今日沪深指数还是跳水杀跌、且下方缺口回补的可能性也大，但这都是筑底的一部分，我们对后市都应更为积极。

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