李志林午评丨公募也将量化交易，市场受惊获利回吐

李志林 / 2023-09-05 12:50 发布

今日消息面：

【美股周一休市】周一为美国劳动节假，美股休市一日，9月5日恢复交易。

【8月财新中国服务业PMI录得51.8】今日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.8，较7月下降2.3个百分点，为年内最低，但仍高于荣枯线。

【股票私募仓位止跌回升百亿私募却反向操作 9月A股将何去何从？】据私募排排网最新数据显示，截至8月25日（因信息披露合规等原因，私募基金净值及业绩测算数据相对滞后），股票私募仓位指数为77.81%，在上周基础上上涨0.29%，结束了2连跌的势头。其中，满仓（仓位>80%）股票私募占比为54.12%，中等（50%≤仓位≤80%）仓位股票私募占比为33.64%，而低仓（20%≤仓位<50%）和空仓（仓位<20%）股票私募占比仅为10.95和1.29%。

【尾盘突击！芯片巨头突然暴涨重要事件临近行业拐点何时到来？】9月4日，受消息面刺激影响，A股和港股半导体板块尾盘拉升，龙头公司中芯国际A股收涨6%，中芯国际港股涨超10%。今年以来，经历2次大幅下跌后，半导体板块一度于今年8月创下年内新低。不过从ETF资金流向来看，无论是机构资金还是散户资金都呈现“越跌越买”态势。

【央行公开市场净回笼3710亿元】央行今日开展7天期140亿元逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有3850亿元逆回购到期，实现净回笼3710亿元。

【两市融资余额增加38.22亿元】截至9月4日，上交所融资余额报7791.06亿元，较前一交易日增加23.42亿元；深交所融资余额报6969.98亿元，较前一交易日增加14.8亿元；两市合计14761.04亿元，较前一交易日增加38.22亿元。

【北向资金净流出44亿元】截止午间收盘，北向资金净流出44.61亿元。

今上午大盘低开8点3169点即为最高点，探底3153点，午前收3157点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.58%、0.58%、0.63%、0.46%、0.05%、0.39%、0.61%、0.40%。个股涨跌比1567：3577，涨跌停比27：2。两市半日成交额5236亿，较上个交易日缩量260亿。

周一，在顺周期板块全天强势和北交所股全部上涨的效应下，A股各指数均有较大幅度的上扬。大盘首次收复五周均线，重返多头市场。

但是，近日各网站均在显著位置转发《券商中国》发表的公募基金的发声：《量化被指“砸盘元凶”真相是什么？》。得出的结论是：量化不是砸盘元凶，反而可以防止暴涨暴跌、平衡股市，增加市场流动性，并且目前从事量化交易主要是私募基金，公募基金量化交易只占1%，公募基金今后也要发展量化交易。

消息即出，惊吓市场。原本广大投资者呼吁要限制甚至取缔量化交易，到头来反而迎来了为量化交易证明合法化，量化交易将大行其道。于是，不搞量化交易的北上资金，以及众多投资者迅速将昨日大涨的获利盘抛出。而一个多月来，通过ETF护盘的国家队，在解套获利后，也同样获利回吐。致使上午大盘所有热点板块一起回调。

量化交易被合法化，甚至还将扩散到公募基金，这就对广大个人投资者提出了严峻的挑战。

一是大盘股、价值股将越来越少有人问津，投资者尽量少碰，要做可在沪深300ETF上做差价或T+0.

二是量化交易不碰的多数股票将日益成文冷门股，被边缘化，多数的冷门股将越来越冷。

三是投资者当及时调仓换股，收缩持股品种，盯着日成交量较大的股，多半是有人在做量化交易，也跟着一起做低吸高抛博取差价。

四是偏好中小盘股但有无力选股的投资者，可在中证500或中证1000ETF做低吸高抛，获取一揽子股的平均差价。

五是为了安全起见，尽量在大盘跳水或主力热点板中业绩较好、估值较低的有量的个股跳水情况下，按三点买入法往下分批建仓，获取主动权。

六是基民和中小投资者可适当选择投资量化交易基金，收益或可大于一般基金。

这样一来，虽然在政策面利好和经济基本面温和复苏，国家队低位护盘情况下，大盘有望告别3053点底部，站稳3100点，震荡向上。市场成交量也在逐步放大，但是大盘只能做到“7.24”重要会议提出的“资本市场保持活跃”，但量化交易会使大盘的上涨越来越缓慢。“提振投资者信心”见效的时间将十分漫长，能恢复到3200点就已经很不错了，大牛市更别奢望。量化交易只重交易，对倡导的价值投资、中长期投资，无疑是逆向行为。

上午虽然回调，但大盘仍站在20天线3144点和五周均线3135点之上，仍处于多头市场。人们当关注着两条均线上能否连续站稳，再决定持仓比例。

下午关注：大盘下方能否收在3144点和3134点之上？上方能否收在3160点之上？个股悬殊的跌多涨少局面能否有所改观？北上资金净流出是放大还是缩小？成交量能否在8500亿之上？

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