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东吴证券：门诊统筹深化实施 打开零售药店销售空间
大明湖财经阁 / 2023-08-28 13:00 发布
东吴证券研报指出，门诊统筹深化实施，打开零售药店销售空间。对于药店龙头而言，从规范性角度更易获得统筹资格，将在医保个人账户的基础上新增医保统筹资金的支付方，以及承接更多处方外流，在慢病处方药、新药、肿瘤药等场景有望更多布局。纳入门诊统筹后，将有望为药店带来显著客流增长。另一方面，非处方药品的高毛利产品占比提升，有望抵消处方产品带来的毛利率下降影响。 药店板块业绩企稳，股价处于估值低位。复盘药店历史股价，2018-2019年由于带量采购及互联网医疗的影响，整体股价有所回调；2020年由于防疫物资支出带来业绩增厚，板块呈现整体上涨行情2021年疫情影响逐步出清，并叠加疫情管制的负面因素，股价随着业绩下跌2022年由于基数低、疫情防控放开的增量，实现业绩的高增长和股价上涨。站在当前时点，我们认为2023上半年药店中报业绩依然不错，门诊统筹政策并未完全体现负面/正面影响，当估值价仍然处于低位。 ：健之佳、老百姓、益丰药房、大参林、漱玉平民。
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