中巨芯科技股份有限公司，简称：中巨芯（代码：688549）

发行人专注于电子化学材料领域，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。

其中，电子湿化学品包括电子级氢氟酸、电子级硝酸、电子级硫酸、电子级盐酸、电子级氨水、缓冲氧化物刻蚀液、硅刻蚀液等；

电子特种气体包括高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨、高纯氟碳类气体等；前驱体材料包括 HCDS、BDEAS、TDMAT 等。发行人的产品广泛应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节，是上述产业发展不可或缺的关键性材料。

1.主要服务和产品情况

电子化学材料是集成电路产业不可或缺的重要支撑材料，是集成电路产业发展所需的“水”和“空气”。

发行人提供的主要产品、产品用途、产品应用领域及产品所处阶段如下表所示：

报告期内，公司主营业务收入的产品分类如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据智研咨询预测，未来我国电子湿化学品市场规模由 2021 年 117.46 亿元逐步扩大至 2027 年 210.38 亿元，年复合增长率 10.20%。

据 SEMI 及江苏省半导体行业协会测算，至2023 年，我国电子特种气体市场总规模将达到 238 亿元，市场总规模较大，增长迅速。其中集成电路及器件占比 42.02%；显示面板占比 33.61%；太阳能及 LED等占比 24.37%。

3.同行业可比公司

1）、电子湿化学品领域

2）、电子特种气体领域

4.募集资金用途

5.财务分析

公司 2023 年 1-9 月经营业绩预计情况如下：

整体而言，随着公司生产经营规模持续增长，2023 年 1-9月营业收入预计较上年同期上升，而受到公司持续投入研发活动以及用于日常经营的贷款余额不断上升的影响，当期研发费用和财务费用较上年同期预期增加。

此外，当期公司收到衢州市经济和信息化局的“2022 年浙江省首批次新材料省级应用奖励款”等与收益相关的政府补助金额较多，在扣除计入当期损益的政府补助等非经常性损益后，公司预计整体盈利水平相较于上年同期出现小幅下滑

6.IPO估值

本次发行价格 5.18 元/股对应的市销率为：

9.58 倍（每股收入按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的营业收入除以本次发行后总股本计算）

截止 2023 年 8 月 23 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的上市公司市销率水平具体情况如下：

发行人暂未盈利，破发风险肯定是有的，而且可能还比较大，但鉴于发行价低，破发亏损也不大，若是有资金炒作，盈利幅度可能挺高，我认为是值得申购博弈。

7.申购建议及盈利预测

结论：中巨芯（代码：688549）IPO上市估值稍高，性价比正常，有一定概率破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签预获：0.25万