各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是8月27日，星期天

今天跟大家讨论的话题是

为什么市场对一揽子政策措施用脚投票？

7月24日重要会议召开之后

市场着实兴奋了一阵子

认为中国股市的春天终于要来了

牛市又要来了

所以大盘冲高到3322点

同时证监会会议也强调

要从融资端、投资端、交易端上

综合施策，协同发力

将的大政方针不折不扣地落实到位

很鼓舞人心

活跃资本市场已提升到的大政方针的高度

但是非常遗憾，一个多月

就从3322跌到了3053点一路下挫

上周五证监会提出了25项措施的组合拳

很多人认为这下总好了

但是本周股市依然是单边下挫

3053点的低点，很久没看到了

眼下3000点保卫战又将到来

不禁让我想起3000点是什么时候的事情

是2006年，就是17年以前的位置

在2008年四月份也打响过3000点保卫战

想不到2023年仍在三千点保卫战苟延残喘

我想市场所有的人都感到这是十分悲哀的事情

为什么这么好的利好政策措施

市场却不买账，还用脚投票？

以连续的下跌单边式来相迎呢？

我做一些分析

第一个原因是投资者对至今没认识到

没有纠正扩容对股市造成的危害而感到恐惧

已经有资料显示

中国股市第一个1000是用了11年

第二个1000只是十年，第三个1000只是七年

第四个1000只是三年，第五个1000只是两年

人们就担忧，第六个1000字是不是一年就够了？

回顾在前面扩容三个1000只的时候

多数投资者是能够在股市赚钱的

但是自从第四个1000只用了三年

第五个1000只用了两年之后的五年里面

投资者非但赚不到钱

而且原有的财富越亏越多，财富越来越少

据原中国人民大学副校长

著名证券专家吴晓球的说法

现在A股每年新股首发再融资

大小非减持、印花税、交易税、交易费

总共要抽取3万亿元左右

市场入市的资金远远不及

大概赤字要有1.5万亿左右

那么这个赤字1.5万亿由谁来填补呢？

就是广大投资者持有的老股来承担这个损失

通俗的讲就是用股价的下跌来弥补

那么人们就要想，如果再宽容下去的话

是不是老股会越来越低呢？

想到这里大家都感到很恐惧

那么人们经常在问一个问题

为什么印度股市15年前从1900点

能涨到现在六万七千点

我们还在原地踏步呢？

我告诉大家

印度股市有100多年的历史

印度股市有5400只股票

但是印度股市的市值只有2.5万亿美元

中国股市5200只股有12到13万亿美元

印度只有2.5万亿美元

而且印度股市里面绝大部分都是几百万股的小盘股

一两百万的小盘股多的一塌糊涂

所以印度股票能涨

大家想一想，如果我们A股的股市

现在也都是一两百万几千万股的小盘股

会像现在这个样子吗？

如果我们现在的股票也就是三四千只会是这样吗？

如果我们的市值不是十二三万亿

而是五六万亿，与日本股市相当

日本股市62年历史

现在3300只股票，市值六点七万亿

他是1961年成立的，我们是1990年成立的

美国股市一两百年了，现在只有6000支股票不到

我们凭什么就用了30年

一下子就变成了5000多只股票，然后十二三万亿市值？

中国老百姓的人均收入远远不及美国、日本

这是第一个原因，人们想到了扩容

而且至今25条里面没有一条说是扩容带来的

市场损失、投资者损失

根本没想到过要纠正，所以人们感到恐惧

恐惧怎么办？割肉离场啊

每一次反弹都有人割肉离场

这是第一个原因

第二个原因对融资端上面的制度不公

改革不利，避重就轻

25条里面没有着重在融资端上改革

这正是中国股市一二十年来连续熊市的症结所在

融资端上出大问题了

所以人们感到很失望

首先表现在新股一股独大

家族类的公司拿出10%的股票

作为流通上市发行来钓鱼

换取了几十元、五六十元的股价

原来它是一块钱，现在变五六十元了

就为今后高价减持，高价增发打上伏笔

这是不公的

不公还表现在AH股不公上

此前刚上市的华宏公司

明明香港当年只有25元发行，现在只有19港币

相当于16块人民币左右

但是我们偏偏52元发行

上市四天就跌破发行价，目前跌到了44元

然后融资的212亿资金用不掉怎么办？

刚上市募资的钱就去买理财产品！

这个不就是向投资者掠夺吗？

你会买理财产品，人家不会买吗？

根本不需要那么多钱，乱融资

这是新股的问题

第二再融资

现在再融资非常宽松

上市没多久就要再融资了

而且再融资引进所谓的战略投资者

用优惠的八折价格吸引他们

一年以后就可以抛售来套利

那么这个一年当中股价就不敢涨了

因为一直在盼，还有几个月

还有一个月就要上市了

这越走越低

再融资消耗了市场大量的资金

而且是不是真正有好项目呢？

有没有机构去评估一下再融资做出来的绩效怎么样？

如果不再融资会怎么样？

以至于证监会前天召开了长线投资者的

养老基金，保险资金、银行理财资金座谈会

他们也达成了共识

他们也要求社保基金也要求参与增发

为什么他要占这个20%的立场？

他感到其他投资都要亏的

好像定向增发还比较保险

融资端的第三个问题就是减持

大小非没完没了的减持

在美国上市公司就是上市一次机会

没有第二次机会，再融资不允许

先问你分的红利有没有超过你的首发募资

如果超不过，那就不行

所以美国上市公司不融资的

你看看我们中国在美国的中概股

哪一家在美国再融资过，不允许的

我们这里是很随便的，很轻松的就获得批准

随便找个项目

没有问你回报了股民多少，没有的

那么25条里面我好不容易找到了两条

是有点改革的意思

一条就是要研究新股破发就不得再融资

还有一条适时研究优化大小非减持制度

但是前面一个用了“要研究”

后面用了“要适时研究”

那就是遥遥无期

为什么不马上、立马研究制定，群策群力？

一起来想办法把这个顽疾解决解决了吗？

我想如果围绕着融资端上进行彻底的改革

中国股市就有希望

比如新股发行要做一个规定

不能自由化，放任机构，放任推承销商，券商乱开价

因为他可以多拿承销费

新股发行市盈率不得超过二级市场平均市盈率的50%

比如说现在二级市场的平均市盈率十三四倍

就是不超过20倍

在美国都这样的，10倍市盈率发行

第二条新股破发就不得再融资

第三条新股或再融资破发，就不得大小非减持

第四条分给股民的红利未超过新股募资的金额不得大小非减持

这是对等的，你需要发展，我给了你钱

你没有回报我就要减持，这说不过去

如果这个四条实施的话

那明天股市立马涨100点

而且A股从此就进入牛市了

熊市结束了，而且是慢牛

但是现在融资端上面的改革严重跟不上

所以为什么用脚投票呢？

是人们对你改革不利的失望啊

第三个原因，对连续单边下跌市表示绝望

一年半前，2022年3月23日

宣布要设立国家金融保障资金

也就是平准基金，由央行牵头

当年九月份资金筹集到位，年底推进

但是一年半过去了

至今这么一条重要的新闻

信誓旦旦的承诺就没有人再提了

包括市场人士、媒体也不提

当时发布消息的各大权威媒提都不提

证监会也不提，我不知道什么原因

那么造成的后果

就是我们这个严重不成熟的投机市场经常单边下挫

投资者在这里面一点安全性都没有

一个突发消息可以集体暴跌

然后外资唱空可以下跌

小作文唱空它也可以下跌

而且每年有惯例的两次大暴跌

一次是四月中下旬，因为年报和一季报要公布

好的不涨，而极差的、不如预期的跌的更多

股市就下跌，股价就下跌

所以今年4月我们领教过这一轮暴跌

然后八月中下旬，因为中报到31号要截止

所以绩差报表出一个跌一个

甚至好的报表也跟着一起跌

因为人家在跌，你只好一起跌

中国股市每年的四月中下旬和八月中下旬

两次大暴跌是不可逃避免的，逃脱不了的

这个暴跌，股价下去了就上不来了

你说这个投资者怎么能生存？

没有平整基金怎么行？

这是中国的特色，应该要有

而且这一两个星期指数看起来跌的不多

但是个股是狂跌，甚至连续的跌停

连续的大跌，财富大蒸发

像北上资金可以在连续13天净流出

周四买进了30多亿，但周五流出更多

这样一个市场让投资者感到财富的亏损

输的比还快，一下子就没了，蒸发掉了

一点安全性都没有，表示绝望了

所以这一两个星期我了解到很多投资者都绝望了

说不做了，玩不过他，走路了，离场了

第四个原因对空开会表示厌恶

现在我们很多部门就习惯于开会

好像开会就能解决问题

7月24日重要会议那是必须要开的

在之后的会大家看看是什么效果

召开券商座谈会，暴跌

因为券商只关心要活跃资本市场

就需要加强交易，所以T+0

第二次开会，召开公募基金和私募基金的座谈会

中国的公募基金和私募基金钱都不是自己的

都是别人的，代客理财的

所以他们提不出什么好意见，不痛不痒的

投资者又一次失望了

然后前两天召开了长线资金机构座谈会

就是养老基金、社保基金，保险资金开座谈会

当然开会要支持长线资金入场，这是对的

但是达成的五点共识，我一看吓了一跳

其中有一条要允许社保基金参与定向增发

通俗的说，打八折增发来割韭菜

我又失望了

我想更多的投资者看到这一条无语

你不是考虑长线资金来投资持股两年三年

而是也想来割韭菜

搞不好的

所以市场非常反感，不要再开会了

一个行动胜过开十次会

市场有识之士，研究了几十年的股市专家

有的还是资格很老的专家

参与了各种改革设计的那些专家把方案早就提出来了

我概括下来最有用的，

这就是我刚才在第二部分里面讲到的

从新股发行市盈率开始

新股破发不得再融资

新股再融资破发不得大小非减持

分红达不到募资水平不得大小非减持

这个几条下去中国股市立马牛市

我希望我们的不要再来什么研究或适时研究

你们已经触及到这个问题了

就要雷厉风行，抓紧在这个上面突破

因为刻不容缓了

正当我们“7.24”会议要活跃资本市场的时候

对面美国总统拜登就下令禁止境外机构投资中国资产

所以北上资金连续出货

昨天我也看到了摩根斯坦利，摩根大通

发出了调低中国股市和香港股市的价值配置的研究报告

就是做空中国，那么我们怎么办？

我认为中国的崛起。

前面几十年靠房地产加经济改革腾飞

起来了，走到了世界第二的位置

现在再走这条路不行了

如果能够资本市场加上经济改革这条路

我感到这是一条光明大道

因为其他国家一直都是在走这条路

欧债危机的欧洲各国走出危机靠资本市场

经济危机、金融危机30年的日本股市

靠这条路走出了，创出了新高

美国2008年这么大的金融危机也是靠这条路走出来了

这一两年美国的高通胀又是靠这条路走出来的

所以我想我们刻不容缓，资本市场必须要搞好

但是我们现在就是力，执行力，行政效率不行

或者说能力不行，能力不行倒还好办可以提高

如果是不想改革，不想解决，那就没办法

这是第四个原因

第五点，我像谈谈当前股市情况

3053点看到了，3000点保卫战也来了

在3000点保卫战前面有3030点的争夺战

看看这个位置，各路机构

包括我们的要不要保

我认为，根据我的30点胜算法

这个位置如果失守三天的话

3000点就轻松的告破

下一周先看这个，然后再去看三千点保卫战

3000点保卫战

这是大国崛起的命运相关的一场金融战

我认为在这个位置

肯定不是那么轻轻易可以解决的

外资的连续做空

多么希望把中国股市再打回2800年去

我想在高位的时候不要看得太好

像年初说什么七年都有一次大牛市

2007年、2015年，2023年就8年一次大牛市

结果呢，又是熊市！

那么我想到了低位

我认为如果破了3000点

到了3000点以下，那就是机会了

那么投资者要做好准备

我想应该会采取一些动作

另外下周还有4天中报披露时间

好的、绩差的中报也都亮相了

我认为到八月底风险就释放的差不多了

那么近期我们看到有一两百家公司在回购

当然是好事，为股市托底是好事

但是对上市公司来说

他是拿了净资产来托股价

那么净资产稀释了

如果回购的股票是用来对员工搞股权激励

那么还是低吸高抛

如果回购立马注销那就是重大利好

再一个动向大家要注意的就是ETF

我刚才说了平准资金不提了

但是不等于没有资金在护盘

8月1号到24号

有一千亿通过ETF在那里护盘

不像以前国家队护盘就是打权重股

中石油、中石化，四大银行股等

大家都看得很明了

现在因为交易工具产品多了

所以他们着重在上证50ETF

沪深300 ETF，还有一个中证500ETF

这三个ETF是神秘资金护盘的主要标的

所以我想我们投资者不妨在这三个ETF

当他翻绿跳水的时候，低位介入

第二天高了跑掉

因为他也不会一路上的，也是上上下下

甚至手里有筹码的，当天可以做T+0

我看下来经常有一天盈利百分之一点几

大家不要小看这个一点几

因为它股价便宜，每天一点几的话

一个月可以有多少盈利

如果手中有资金的话

可以去玩玩这些ETF做做差价

下周仍然有四只新股申购

所以融资还是没变

但是股指越往下，大家就不要再越悲观了

不管怎么样，从技术角度看也应该有反弹

即便我前面讲的制度上的改革，他一项都没做

如果有反弹的话，你再减磅都可以

但是在这个位置上面，我感到不宜再去杀跌割肉