上证指数周二在接近年内最低点3073点（1月3日新年开盘第一天的最低点）时引发反弹，分时图上可以清晰地看到下午两点钟之后指数拔高时颇有点气势。不过，收盘时指数仍处于近期形成的下降通道之内，能否摆脱弱势局面？还需要后市多方努力。

近期盘面值得思考的地方颇多，其中，北向资金在目前的A股中所扮演的角色应该是最为关键的。众所周知，近一个月来北向资金持续大幅净流出，是A股行情突然陷入困境最明显的“风向标”。而今年以来行情的强弱表现，也几乎与北向资金的流入与流出同向而行。从统计数据上可以看到，一季度北向资金净流入高达1860亿元，同期上证指数上涨了5.94%；二季度基本处于平衡状态，北向资金最终流出28亿元，此时上证指数也处于高位震荡格局；三季度北向资金流出有所加速，至今净流出共176亿元。但这一数据是在7月份净流入高达467.67亿元之后出现的，可见北向资金在8月份出现了集中持续大幅的流出，是行情向下破位的重要因素。至周二，本月北向资金已净流出了643.66亿元，且基本集中在最近的这三周，8月11日当周流出255.8亿元，8月18日当周净流出291.16亿元，本周才两个交易日，也已经净流出了127.9亿元，北向资金会不会沿着这一趋势创出一周的流出新高，仍是投资者短期的关注重点和投资决策依据。

周二盘中几次异动，其实明显地与北向资金的动作有关，下午指数拉高时，可以见到该资金由负转正的流入过程。不过，尾盘北向资金再度持续流出，这时指数却仍能呈现高位震荡走势，这是否是境内资金被激活后已足以抵消北向资金流出冲击的新苗头？需要在接下来的走势中加以观察。

境外资金的流进流出，无疑与人民币汇率涨跌正相关，周二汇率反弹也让A股的反弹提供坚强的后盾，但目前A股市场仅靠北向资金进出而形成同向波动，却并非是正常的现象，毕竟这只是影响A股行情的一个因素。在“中特估”方兴未艾的A股，如何让市场真正形成一个符合自身特点的估值体系，吸引长期投资者在此驻足，并让他们能分享到上市公司的成长硕果，才是未来A故提升投资者信心，让场外资金敢于涌入场中的关键所在。

目前仍处于中报密集披露的尾段时间，“丑媳妇”有可能随时亮相，个股风险尚未尘埃落定，因此，尽管周二反弹中成交量有所放大，但在图形上指数的下跌趋势尚未改变，操作上仍宜观望为主。