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医疗反腐的底,能不能抄?
韭菜花儿 / 2023-08-09 20:35 发布
最近医疗反腐愈演愈烈
爆出来的瓜一个比一个大, ! 比如
全国有至少155位院长和书记被查, 数量超过去年全年的两倍, 。 中纪委曝光一台3000万的直线加速器
回扣是1600万, 。 可以说是触目惊心
这种新闻很能调动人的情绪, 毕竟老百姓的命被金钱量化以后, 突然感觉自己的性命就是各利益集团赚钱的筹码, 成为了别人赚钱的工具, ! 再想想自己去医院无奈的乖乖交钱的窘境
! 心中那个愤慨! 情绪被撩动起来之后
反映在股市上就是稀里哗啦的跌, 。 众多医药股直接被带崩
甚至连跟腐败八竿子打不到边的中药零售股也被带了节奏, 。 每当这时
巴菲特那句别人恐惧我贪婪就浮现在脑海里, 。 那么问题来了
现在要不要贪婪, ? 一
贪婪有一个前提、 很多人不明白的是
巴菲特每次贪婪, 买入的都是自己能看明白的股票, 。 而大多数投资者的贪婪
却总在超出自己的能力圈, 。 大家伙有几个真能看懂医药
? 假如真能看懂
应该能想到医药行业存在大量的腐败现象, 这算不算雷, ? 这个雷的影响有多大呢
? 如果大多数人认为这个雷就是个小意思
最近的股价就不会跌, 。 既然大跌了
就说明绝大多数人在买入的时候, 完全没想过这个雷, 。 但这个雷
就真的爆了, 自己也不知道到底会产生多大的影响。 于是就傻眼了。 ! 然后在媒体平台上四处打听
有人说这是机会, 有人说赶紧跑, 到底该信谁呢。 ? 所以呀
要不要抄这个底, 其实没有那么复杂, 因为绝大多数人是真的不懂。 ! 不懂还想赚这个钱
属于过度贪婪了, 。 而市场如果碰巧奖励了你的贪婪
你以后可能会因为贪婪付出更惨重的代价, ! 二
反腐背后的逻辑、 现在医疗和医药行业最大的不确定性就在于和企业之间的利益冲突
。 甭管老百姓对医药的需求有多大
买单的大头就是医保, ! 对于只有单一 大客户的企业而言
始终都有这样的风险, 一旦大客户对你不爽了, 你就完蛋了, 。 现在这个大客户对药企爽不爽
? 很明显是不爽的! 财政如此紧张
肯定是能抠一点就抠一点, 哪里能挤一点就挤一点。 。 房地产那边没腐败吗
? 当然有呀 但现在能挤吗, ? 那边一挤就要爆
! 互联网还能挤吗
? 挤了谁保证就业率? 所以只能找点能捏的软柿子
。 找啊找
就把医疗行业给瞅上了, 。 这些腐败用的钱本来就是医保支付的
现在只是让他们吐出来而已, 。 把这事跟医保控费和集采联系在一起思考
其实也就清晰了, 。 出来混迟早要还的
。 反腐的背后
其实还是为降低医疗费用服务的, 。 那么控制医疗费用除了集采和反腐还有啥招
? 比如
想办法让医生少开药, 少做检查、 少用耗材、 少做化验等等、 。 过度治疗本来就很严重( ) 由此可见
制约医药医疗行业利润的雷还没爆完, 。 三
估值足够便宜了、 难道不能抄底吗, ? 估值只是投资考虑的一个维度而已
而且估值需要分成两个部分来看, 。 PE=股价/每股盈利
如果未来的利润不受影响
那么股价下跌就是机会, 。 当企业利润不确定时
股价下跌是不是机会就很难判断了, 。 如果政策让医药行业的利润中枢下移
那么估值中枢也就要下移了, 。 比如
现在中证医疗的PE是28倍左右, 百分位是8%左右, 。 如果利润中枢下滑
那么28倍的PE就不见得是便宜了, 也并非是什么历史大机会, 。 这一次的各种针对医药行业的政策就改变了利润
只要利润中枢没有确定。 合理的估值就没法定调, 。 这也就是为什么公募基金
除开医药主题基金( 大幅减仓医药的原因) 。 另一方面
散户们则通过医药主题 基金或者行业ETF在下跌的途中不断补仓, 。 补到现在
仓位已经过重, 心态极其不稳定, 未来稍微涨一点。 就会有大量的抛盘, ! 四
短期可能还没调整完、 这一次的反腐行动联合了10个部委
为期1年, 并且是针对行业全链条, 。 随着每天爆出新的反腐信息
估计短期情绪一时半会不见得能冷静下来, 。 现在大家可能还会当心会不会有天价罚款掉在谁头上
。 如果情绪过于悲观
搞不好还要往下去创新低, 。 即便是不创新低
估计还要继续磨底, 。 此外
现在政策对其他行业都十分友好, 为啥偏偏盯上医药, ? 咱们现在是不是要促进消费
? 没钱怎么消费? 少在医药上花钱不就有钱消费了吗
? 前两年把教培给砍掉后
你看今年暑假旅游有多火爆, 。 TBboys的门票都炒到几十万了
北京经济型酒店的房价都上千了, ! 五
要不要抄底、 ? 最佳的抄底标的要满足两个条件
: 1.估值足够低
最好是打骨折的那种, ; 2.未来的利润增速较快
。 对于医药行业来说
如果未来的利润增速下降, 那么投资它的收益率就会跟着下降, 。 这一点在中期来看
是大概率事件, 只不过我们现在还没法估算 未来的利润增速。 。 从估值的角度来看
如果能跌得足够低, 那么即便是利润增速下降, 也能有不错的收益空间, 。 但问题的关键是
多少估值算便宜, ? 在我看来
面对这么多不确定性因素, 如果不跌到公用事业类的估值, 我是不会去抄底的, 。 否则抄底它就不划算
也没有很强的安全边际, 。 我们在做投资的时候
应该考虑机会成本, 。 现在有没有基本面更加确定
得到政策支持, 未来利润增速很快, 现在估值较低的板块呢, ? 如果有
那就没必要去跟医药死磕, 。 至少买那些自己有把握的东西
心里不会慌, 睡觉也踏实。 ! 当然这只是我的个人认知
因为我确实搞不明白现在的医药, 以后 即便它涨了。 我也不会眼红, 。 如果你有十足的把握
当然可以 重仓抄进去, ! 但如果你觉得这个行业太复杂了
那最好就放一边, 找一个相对更简单的行业, 。 有些钱不赚也罢
市场上又不是只有一个机会, 。 此外
你在抄底前一定要先想好这个 问题, : 当其他行业都在涨 就医药不涨, 或者涨得很少时, 你还能不能淡定, ? 无论你投资什么行业
这个问题一定要事先考虑清楚, 它可以帮你检测自己是否真的懂, 很多人都是败在这上面。 。 我从2021年就开始不断提示少碰医药
但很多人自认为自己懂, 结果早就慌得一批, 最后才发现自己原来根本不懂。 ! 如果真懂
他们肯定不会慌, ! 作者:睿知睿见