周一A股各大指数跳空高开后，就立即放量急冲，从而在日线上留下了明显的缺口，这也是短线第二个缺口。龙轩在昨日午评里就明确指出，此缺口回补也就是一两日的事。不要相信那些媒体宣称说牛市到来，在如此多个股数量下，当前能出现结构性强主线就已很不错了，像过去那样全局性的牛市不会再出现，这同时也是增量资金有限下的必然结果。

正是由于增量资金入场有限，今日的盘面在活跃两日后跌停个股再次大幅增多，达到14只。其中近期涨幅巨大、中报业绩不如预期的跌幅居前。如锦和商管、山水德比出现10%以上跌幅，霍普股份、慈星股份从哪里涨起跌倒哪里起。而在跌停个股增加的同时，低价股的强势也已经明显出现了分化，龙头金科股份、商场高位纷纷跳水，本轮领涨的券商板块也开始力不从心向下回杀。这也让今日涨停的家数仅有40只出头，还是一个不活跃的市场。由此来看，我们对短期涨幅或阶段性涨幅巨大、中报业绩一般的个股，都需要远离。

须注意的是，继上周二会议提出活跃市场来，昨日国常会李总理也强调要活跃资本市场，提振投资者信心；叠加证监会周末的表态，可谓是罕见的一周三次力挺。但大盘上涨两日后，今日开始出现了颓势，还真是扶不起的阿斗。龙轩认为资本市场是靠钱干出来的，要想活跃市场，必须要有实质性利好的出台，而不是口号式的；且要想市场能长期走牛，必须从根本性的融资端、大小非减持方面着手，靠T+0、降印花税是难于真正起到作用的。

另外，对于活跃资本市场，作为官媒的经济日报发文称：活跃资本市场不是放任投机、鼓励炒作；一个活跃的资本市场应该是活而不乱、活而有序的市场。从这句话我们也可以看到，若游资肆无忌惮的炒作妖股、或爆炒当前低价的垃圾股，必然还会受到监管打压。因此龙轩认为当前想要的是长期的慢牛走势，而不是2014-2015那样炸裂式的井喷牛市。

从这一逻辑出发的话，要实现慢牛那必然是大权重主导的缓慢推升，就像2019-2020年的行情，是茅台为首的白马股主导。不过历史不会简单重演，当下龙轩认为更多将会是低估值央企蓝筹主导推升的行情，这其中既有国企改革因素、更有核心资产廉价要重估的需求。

对于白马股，龙轩认为仅有很少部分的能重新走出来，大部分走的仅是超跌反弹而已。这其中最主要因素还是调整时间不够、毕竟茅类股上方也套牢了众多公募基金，当前的市场不具备对上方大规模套牢盘解放的实力，来一波30-50%的反弹已经很不错了。

不过白马股没有大行情的话，低价的垃圾股更是没有，近期低股价的爆炒仅是昙花一现而已。龙轩认为这是由A股全面注册制决定的，在IPO继续常态化发行下，业绩连年亏损、处于夕阳行业的小票低价格，退市的将会一批接一批。因此对于我们实盘操作的话，追求稳健的就可持有低估值央企蓝筹；而追求弹性的，可潜伏近期暴跌、中报不差的AI产业链。

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