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李志林午评丨证监会含混性利好表态，市场反应冷淡缩量回调
李志林
/ 2023-07-26 12:55 发布上一交易日行情回顾：
昨下午，行业板块全线上涨，保险、券商、房地产、汽车板块强势领涨，各指数涨幅扩大。港股涨幅超4%，上证50涨幅超3%。个股涨跌比由中午4019:879，扩大为4244:698。涨跌停个股比由中午60:1，扩大为77:2。成交量9481亿，比上日增2911亿，北上资金净买入189.83亿。大盘报收3231点，不仅重返多头市场，而且站在在3230点关键位置上。足见重磅会议后，积极信息激发了市场热情。以上各项均符合我中午预期。但突破的有效性，需要用三天走势的检验，需要推出切实的利好政策来维系。 今日消息面：
【美股三大指数集体收涨 有色金属板块涨幅居前】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.08%，实现十二连涨，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.28%，热门科技股多数上涨，恩智浦涨超4%，英伟达、AMD涨超2%，微软涨超1%。有色金属板块涨幅居前，美国铝业公司、南方铜业涨超5%，纽柯钢铁、美国钢铁涨超3%。航空公司、社交媒体、邮轮板块走低，捷蓝航空跌超5%，西南航空跌超4%，挪威邮轮跌超2%。 【证监会：科学合理保持IPO、再融资常态化 统筹好一二级市场动态平衡】7月24日至25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会。会议要求，进一步突出稳字当头、稳中求进。坚持以市场稳、功能稳、政策稳，促进预期稳。科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡。健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系，切实维护市场平稳运行。认真贯彻《关于促进民营经济发展壮大的意见》，支持民营企业通过资本市场实现高质量发展，提升平台企业常态化监管水平，推动平台企业规范健康持续发展。 【证监会：从投资端、融资端、交易端协同发力】：要切实把思想和行动统一到对形势的科学判断和决策部署上来，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。 【“聪明钱”爆买190亿！净买入规模创近19个月新高 A股反攻能否延续？】7月25日，沪深股市创年内最大涨幅。北向资金当天净买入规模也创下近19个月新高，为史上第六高。北向资金大举扫货背后，正值重磅会议召开。7月24日，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。 【活跃资本市场需多方发力 更多提振市场信心举措可期】4日召开的重磅会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，昨日A股市场“涨”声相迎，主要指数高开高走，成交放量至近9500亿元，较前一交易日增逾四成。多位市场人士预计，下一阶段，资本市场基础制度将进一步完善，激发市场活跃度的政策有望密集出台，更多提振市场信心的举措可期，有利于提高资本市场吸引力，有助于改善投资者情绪、活跃交投，市场重回上行周期的可能性较大。(证券时报) 【两市融资余额减少4.07亿元】截至7月25日，上交所融资余额报7734.96亿元，较前一交易日减少6.79亿元；深交所融资余额报7113.99亿元，较前一交易日增加2.72亿元；两市合计14848.95亿元，较前一交易日减少4.07亿元。 【北向资金净流出5亿元】截止午间收盘，北向资金净流出4.96亿元。 今上午大盘低开3点3228点，冲高3229点，探底3219点，午前收3220点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.36%、0.34%、0.35%、0.45%、0.14%、0.03%、0.21%、0.31%。个股涨跌比1930：2909，涨跌停比42：0。两市半日成交额4991亿，较上个交易日缩量1055亿。 至本周一，A股大盘已连跌6天，创出6570亿的地量，八大指数中有6个跌破去年底的收盘指数，公募、私募、保险、社保、北上资金、外资、券商、银行理财和广大投资者全亏的局面，逼出了7月24日周一晚重要会议“活跃资本市场，提振投资者信心”的表态。周二，市场以大涨予以积极回应。 但我认为，市场反映过度了。“活跃资本市场，提振投资者信心”的话并非罕见，2018年重磅会议还说过“要激发市场活力”的话，比现在的“活跃资本市场”更有力。2004年、2011年、2020年还出个三个“国九条”，但都是昙花一现，套牢一批激动入市的新人。2019年国家金稳委还表态，正在酝酿设立金融稳定基金，至今仍放了投资者的鸽子。果然，周二上午成交量6046亿，下午仅3435亿，表明市场追高意愿不强，以往受骗上当够多了。 周二晚，又发布了证监会的表态，其中最引人关注的是“科学合理保持IPO、再融资常态化 统筹好一二级市场动态平衡”，比以前讲的“IPO常态化”增加了一个“科学合理”。这句话太空洞、模糊，含混，没有量化指标，仍可由随意确定扩容节奏。到头来，只强调“常态化”，而抛弃“科学合理”，甚至把每周发15只新股也说成是科学合理，市场没有任何评判的话语权。 应该让投资者知道明确“科学合理”的量化标准，如平均每个交易日不超过发1只新股。这已是全球股市最快的扩容节奏了！又如，凡是八大指数跑输GDP时，就暂缓发新股，这算的上“科学合理”。 不过，昨天证监会的会议，在六大任务之外，终于强调“投资端、融资端、交易端综合施策，协同发力，确保大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位”。我认为这才是市场梦寐以求的振兴资本市场的改革政策核心所在。 如果是真的不折不扣落实到位，应认真听取专家和市场有识之士的意见和建议。我以为：首先是融资端的改革刻不容缓。比如对式发新股和定增的纠正，对每周每月扩容数量定量化，提前安民告示。对大股东无节制减持，从源头上解决，从新股发行开始，将控股股东的持股比例限定在30%。新股发行价由上市公司和大股东确定，以此作为今后大小非减持的底价，便可解决新股三高发行和大小非清仓式减持的顽疾。 其次是投资端改革，最重要的是将几年前承诺的设立金融稳定基金加以落实，资金主要由央行和财政部出资，并将印花税、违法违规罚款所得等纳入其中，规模5-10万亿，像日本央行那样进行长期投资，靠分红和平抑市场过度波动的差价来盈利，场外巨量的居民储蓄资金才会踊跃进场。鼓励上市公司回购，并给与一定政策优惠，严格控制监督投机性的量化交易，提倡价值投资。 再次交易端的改革，可考虑取消印花税、红利分红税，对500亿市值以上的个股，实施T+0交易。 一个实在的行动，胜过十句口号，市场正在拭目以待。 
今上午各指数的普跌，应该使很失望，但我认为这正是市场理性的表现，广大投资者一二十年来受到的口号忽悠和上当受骗太多了。不见兔子不撒鹰，市场最理想的是再度跌破3200点，在低位缩量盘整，倒逼将口号变成实在的行动，真正做到不折不扣地落实。 下午关注：大盘下方能否收在20天线3207点和五周均线3204点之上？上方能否收在3230点之上？个股悬殊跌多涨少局面能否改观？成交量能否在8500亿以上？
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