管理 基金二季报出炉 富国、景顺、华商、泓德论剑下半年投资方向

随着基金二季报的披露，基金经理所传递的复苏气息和投资信心也在不断蔓延。上半年持仓方面，绩优基金主要围绕AI主线进行布局，解码下半年投资方向，富国、景顺、华商、泓德等公司旗下实力派老将，对未来市场机遇各抒己见。
在各位实力派老将看来，随着利好因素的不断叠加，下半年的机会大于风险，市场复苏强于预期。坚守不断挖掘具备长期配置价值的主线，同时适度调整策略把握市场机会，努力提升投资者获得感，实现资产投资的稳定、持续增长。通过各位实力派老将的二季报，勾勒出下半年投资图谱，科技、军工、制造、消费等板块是基金普遍看好的投资方向，AI为代表的TMT有望成为贯穿全年的投资主线。
富国基金经理朱少醒表示，尽管目前数据上呈现的复苏力度还不是很强，但可以看到是积极的因素还是在缓慢发挥作用的进程中。更要重视的是市场的整体估值处于长周期中很有引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。个股选择层面，偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理优秀的企业。此类企业有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。
景顺长城基金经理杨锐文表示，二季度国内经济弱复苏力度弱于预期，但随着时间的推移，相信复苏力度会逐步增强。杨锐文认为，自主可控（安全链）将会是未来十年国内市场最重要的投资主轴之一，包括且不限于半导体、软件、工业母机、新材料等细分产业链。这其中首当其冲的、也是最重要的，莫过于半导体产业链。除了自主可控方向，AI的高速成长也几乎是确定的趋势。从短期来看AI 是否过热还是需要斟酌的，行业发展需要时间，不可能一蹴而就，行业应用也同样需要不断适配从而找出最佳的落地模式。此外，对于新能源智能车板块、消费板块，杨锐文持比较乐观态度。尽管经济复苏还是比较弱势，但是，新能源车的增长动能依然较为强劲，毫无疑问，电动化的大趋势已经是不可阻挡了。另外，消费者越来越重视产品本身，懂用户以及能顺应用户心智诉求转变越来越主导未来的消费，能为用户创造价值、传递价值的消费品牌会越来越有价值。
华商基金基金经理周海栋表示，由于经济复苏节奏略低于市场预期，市场总体在一季度较为强势的表现之后在二季度呈现震荡走势。在整体经济、政策不明朗的背景下，市场没有很明确的主线，偏主题方向受到市场的偏好，包括传媒、人工智能、数字经济、光通讯、机器人等。而经济相关性较强的板块，在二季度承受较大的压力，包括消费、化工、建材、有色、地产等。本基金依旧保持了较为均衡的配置，主要持有行业包括有色、计算机、医药、化工、电子、交运、机械、电力设备、军工等。
泓德基金副总经理、基金经理王克玉表示，回顾上半年的市场表现，二月份之前市场基本延续了去年四季度以来的上涨，特别是创新领域的突破进展使得通信、计算机等行业的涨幅很大；但是在四月份随着房地产、消费等行业数据的下行，与投资者年初的预期产生很大的差异，叠加了人口、全球供应链等长期因素在短期内的折现，导致市场的活跃范围越来越小。
泓德基金王克玉指出，虽然目前市场情绪非常低落，但作为主动管理的基金经理在目前的市场环境下不应悲观。影响我们投资长期收益率的主要因素是企业的竞争力和估值，在经历过2018年以来的千锤百炼之后，我们看到越来越多的企业的经营韧性的不断提高，在强健的资产负债表的支持之下不断地投入研发资源提升技术工艺水平，为今后进一步拓展全球化打下非常好的基础。从估值的层面观察，不管是在新型产业，还是在基础产业中，我们都能找到众多的安全边际充足的标的，对未来的市场的投资回报率充满信心。