周一A股跳空杀跌后，缺口成了杀跌性质的，本周迎来持续杀跌下行的走势，真可谓是黑周鸭！盘中跌停个股不断的同时，成交量却没有放出来，说明恐慌盘还没出现，那要迎来反弹就还要时间。而市场走的如此差的情况下，一组数据却异常扎眼。7.22日是科创板开市四周年的日子，在这四年里，科创板上市公司已突破500家，IPO募集资金逾8000亿元。

虽然科创板最近3年营业收入、净利润符合增长分别达到30%、59%，且研发费用也高达千亿，但科创板指数却在三年时间里还出现倒退现象。科创50指数在2020年初登场是1000点，现在的点位却仅有955点，三年时间跌了5%左右。在官媒的报道里，基本都是只报融资了多少、上市的公司数量有多少，从来也没说指数涨了多少、用真金白银投资的股民赚了多少。而在营业额与净利润都高增下，还出现倒退说明其发行价格严重虚高了，这里面券商机构定价机制是有一定问题的，且很多公司一上市业绩就变脸。

仅科创板四年的时间就募集超过8千亿，再叠加主板与创业板的话，那这一数字就还要剩于3了。若再叠加大小非减仓与再融资，那还要再乘于4，从这些数据我们可以看出为什么A股难于起来了吧？今日市场跌停也是再次加速，只要是近期暴涨过的品种，杀空间起来是毫不犹豫的，如中马传动昨日涨停今日跌停，浙江世宝、星源卓镁、昊志机电等，都出现了10%以上的杀跌，这是最恶劣的短线环境，龙轩认为只有休息才是最正确的。

过分重视融资、忽视投资，且很多大小非把上市作为最终目的，套现后就走人，是A股长期徘徊在3000点最根本的原因。无论是前两年的白马股、还是这一年来的新能源，抑或是人工智能，大涨后都出现大幅暴跌，从而套牢大批的股民与基民，不少股民当前已直呼躺平了。龙轩对今年来的行情也是很失望与无奈，毕竟去年已熊了一年，今年还是这样。

不过从另一角度来看，任何历史大跌或大级别行情的前兆，都是市场悲观情绪达到最大、忽视所有的利好等。当前的市场就有这样的现象了，无论是货币政策的宽松、还是美联储加息拐点将到来，抑或是市场估值低企，都不能刺激市场，已说明情绪上处于极度悲观。

如2018年底的时候，就是这样悲观气氛浓厚，但随之而来就是拨开乌云见明月的大涨。当然我们并不奢望有系统性牛市的行情，但只要有局部持续性的牛市就足够了。今年上半年AI那样的行情，本质上还是资金利用大的产业题材进行的博弈，是暴涨暴跌的走势。

当前，很多白马股从高位暴跌70%了，如CXO、新能源等众多个股，而其公司并没有质的改变，这样高位大坍塌后的个股，长远来看肯定是个机会，持有此类股的战友们理应更有耐心。但做短线的，当前的环境太恶劣了，很多个股早盘冲下，然后就震荡回落，次日在来个股低开跳水，短线10%很快就没了。说明当前是个无效的市场，做什么都亏那就不如不做！

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