四川君逸数码科技股份有限公司，简称：君逸数码（代码：301172）

发行人是一家专业的智慧城市综合解决方案提供商，主营业务是为智慧城市领域客户提供系统集成服务、运维服务和自研产品销售等产品和服务。

发行人主要采用物联网、云计算、大数据、人工智能、BIM 等新一代信息应用技术，为客户提供集“应用软件定制开发”和“智能化、信息化系统集成服务”为一体的智慧城市行业综合解决方案，业务环节涵盖智慧城市项目的技术咨询、方案设计、软硬件的开发、系统集成、项目实施和运营维护等。

1.主要服务和产品情况

发行人所实施的智慧城市项目采用相同的底层技术架构，依据客户所处的行业、应用领域不同，划分为城市治理服务和智慧民生两大领域。

公司主营业务应用领域情况如下图所示：

（1）城市治理服务

城市治理服务领域的实施载体主要为市政道桥、地下管网和管廊、园林、河道、照明等市政基础设施以及公共安全、公共交通、电子政务等具有城市服务职能的基础设施，以新一代信息技术手段实现城市管理能力和服务水平的提升。

发行人在城市治理服务领域内的产品和服务主要包括智慧市政、智慧管廊、智慧公安、智慧交通等行业综合解决方案。

（2）智慧民生

智慧民生领域的解决方案是指应用于市民的办公、文体、金融、教育、医疗、休闲娱乐等应用领域，并通过所建设的信息化、智慧化设施，对市民的各种需求做出智能化响应，让城市居民更便捷、更安全、更舒适的生活与工作。

发行人在智慧民生领域内的产品和服务主要包括智慧楼宇、智慧场馆、智慧金融安防、智慧校园等行业综合解决方案。

2.行业的发展情况和未来发展趋势

随着我国稳定的经济增长及技术水平的提高，智慧城市市场规模日益扩大。

根据中国智慧城市工作委员会数据：2020 年我国智慧城市市场规模将达 14.9 万亿元。预测到 2022 年，我国智慧城市市场规模将达到 25 万亿元。

2019 年，中国智慧市政市场规模约为 2,622.6 亿元。未来，中国智慧市政行业将保持稳定增长。

根据住建部《城市建设统计年鉴》数据显示，2016 年我国地下综合管廊建设固定资产投资额为 294.7 亿元增加至 2021 年 538.9 亿元。

根据锐观资讯数据，2020 年我国公安信息化行业投资规模为 199.50 亿元人民币，预计在2023 年可以达到 259.10 亿元。

智慧交通作为智慧城市建设中的主要组成部分，IT 建设支出占比约为 27%，2020 年，中国智慧交通技术支出为502.7 亿元左右，2024 年，中国智慧交通技术支出规模将达到 840 亿元左右。

根据 2021 年 12 月由美控智慧建筑联合亿欧智库共同发布的《中国楼宇自控白皮书》数据显示，2021 年中国楼宇智能化市场产值约达为 7238.2 亿元。

根据中商产业研究院数据，中国教育信息化市场从 2017 年至 2020 年开始进入快速增长阶段，行业总收入从 3251 亿元增至 4278 亿元，复合年增长率为 9.6%。中国教育信息化市场总收入预计在 2020 年-2022 年以 9.4%的复合年增长率增长，2022 年总收入规模将达到 5277 亿元，教育信息化市场具有巨大的发展潜力。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-6 月业绩预计情况

公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入同比增长 2.93%至 28.66%，预计实现归属于母公司股东的净利润同比增长 5.14%至 21.18%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长 2.97%至 23.20%。公司所属行业发展态势良好，且公司在手订单量充足，在一定程度上有效保障了公司经营业绩持续稳定发展。

6.IPO估值

本次发行价格31.33元/股对应的市盈率为：

54.65倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2023 年 7 月 11 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司的市盈率水平情况如下：

发行人22年估值偏高，但是未来稳步增长中，虽然有破发风险，但我认为可以博弈。

7.申购建议及盈利预测

结论：君逸数码（代码：301172）IPO上市估值偏高，性价比正常，有一定概率破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签预获：0.4万