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第三座大山随意的巨额大融资。A股中很多企业上市后，明明涨上躺着不少钱，但却一股脑的想从市场圈钱。如杭州银行2016年才上市，就向市场圈了3次钱，近期又公布定增125亿。在股民一片谩骂声之后，马上就调整到80亿，这样随意下调的行为，本身也说明公司对二级市场投资者极不负责。

还有前期我们强调过的浙商银行，配股募资超百亿，持有该股的股民若不去配股，账户则会白白损失7%.此外一众券商公司，每年都要从市场定增圈钱，但却也搞不出好的项目来。

任何能穿越牛熊、持续走牛的公司，都不会频频伸手向市场要钱的，利用自身经营的现金流稳步发展，茅台为首的酿酒；格力、美的为首的白色家电都是优秀的代表。对于那些动不动就向市场圈钱的企业，我们也应该回避。

第四座大山美联储加息超预期。由于美国核心通胀率还很高，美联储近期频频强调下半年还有两次加息，这也是近期人民币持续贬值快到去年低点的原因。不过这些都是外因，且美联储加息完后，马上就会进入降息，这有利于外资流入。因此此大山，更多时短期的，且当前也反应充分。

在这四座大山下，尽管A股估值已经很低了，但也难于一口气走出来。我们只能去选择结构性机会。龙轩认为下半年最大的机会还在于中特估，这其中土地财政失效下，倒逼国企改革是最大催化剂。对于股价大幅破净、受益于一带一路与少圈钱的我们可重点关注。

另外的支线还有，AI还会反复炒作，但个股会一批换一批，这里也不好预测下一个细分主线在哪，我们根据热点去投机即可；而新能源有望在下半年率先来一波超跌反弹，其中基本面有拐点、或景气周期犹在、股价大幅腰斩过的是首选。

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