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李志林午评丨降息不抵扩容猛虎，大盘依然低位蛰伏
李志林
/ 2023-06-14 12:50 发布上一交易日行情回顾：
昨下午，数字经济、人工智能、TMT、软件开发、互联网服务、半导体、文化传媒持续走强，医药、煤炭行业跌幅居前。沪指5连阳，八大指数全部翻红。个股涨跌比由中午2489:2238，略扩大为2584:2164。涨跌停个股比由中午44:0扩大为56:0。成交了9414亿，超9000亿。北上资金净卖出2.3亿，仍然受到人民币贬值7.15元影响。大盘报收3233点，站在3230点关键位之上。均符合我中午预期。 今日消息面：
【美股三大指数集体收涨 特斯拉连续13个交易日上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.43%，纳指涨0.83%，标普500指数涨0.69%。热门科技股普涨，英伟达涨近4%，股价创收盘新高，特斯拉涨超3%，连续13个交易日上涨。有色金属、汽车制造板块涨幅居前，贵金属板块走低。 【“降息”后央行又出手：下调10个基点！国家发改委也发文：推动贷款利率稳中有降】6月13日晚，据央行官网消息，央行下调常备借贷便利利率（SLF），隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%，这是自2022年8月以来首次调整。6月13日早间，央行下调7天期逆回购中标利率10个基点至1.90%。市场普遍预期，6月15日出炉的中期借贷便利（MLF）利率和6月20日的贷款市场报价利率（LPR）也有望跟随下调。（每日经济新闻） 【发改委：完善税费优惠政策 】2023年底前，对月销售额10万元以下的小规模纳税人免征增值税，对小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收增值税，对生产、生活性服务业纳税人分别实施5%、10%增值税加计抵减。2024年底前，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；对个体工商户年应纳税所得额不超过100万元的部分，在现行优惠政策基础上减半征收个人所得税。 【5月金融数据出炉！M2增长11.6% 剪刀差进一步收窄】数据显示，受去年高基数影响，5月新增人民币贷款规模、社会融资规模增量均表现为“环比改善、同比回落”的态势。当月我国人民币贷款增加1.36万亿元，同比少增5418亿元；社会融资规模增量为1.56万亿元，比上年同期少1.31万亿元。5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。（券商中国） 【两家房企一起退市！近20万股民踩雷】6月13日晚间，*ST宋都发布公告称，公司收到上交所《关于拟终止宋都基业投资股份有限公司股票上市的事先告知书》。ST阳光城也于6月13日晚间发布公告称，公司股票连续二十个交易日的每日收盘价均低于1元，触及深交所《股票上市规则（2023年修订）》第9.2.1条第一款第（四）项规定的股票终止上市情形，拟决定终止公司股票上市交易。（中国基金报） 【美国5月CPI同比上升4% 低于市场预期】美国5月CPI同比上升4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低，预估为4.1%，前值为4.9%；5月CPI环比上升0.1%，预估为0.1%，前值为0.4%。美国5月核心CPI较前月上涨0.4%，较上年同期上涨5.3%，均符合预期。 【两市融资余额减少3.23亿元】截至6月13日，上交所融资余额报7908.66亿元，较前一交易日减少6.08亿元；深交所融资余额报7208.04亿元，较前一交易日增加2.85亿元；两市合计15116.7亿元，较前一交易日减少3.23亿元。 【北向资金净流入5亿元】截止午间收盘，北向资金净流入5.15亿元。 至昨日沪指五连阳，但阳线的实体都很小。大盘报收3230点关键位之上。 今上午大盘高开5点3238点，冲高3248点，探底3231点，午前收3241点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、中证500、中证1000涨0.54%、0.52%、0.24%、0.60%、0.25%、0.22%、0.36%，科创板跌0.39%。个股涨跌比2330：2385，涨跌停比43：0。两市半日成交额6128亿，为5月10日以来最大半日成交量，较上个交易日放量415亿。 今利好众多，央行重磅“降息”，下调常备借贷便利利率10个基点，逆周期调节力度加大。发改委称推动贷款利率稳中有降，并推出对中小企业的降费降税措施，对月销售额10万以下免征增值税，对适用3%征收税率减为1%，对不超过100万元的应纳所得税从25%降到20%，对年应纳所得税不超过100万部分，减半征收个人所得税。 这一些列利好，若是放在以往，大盘至少可以涨30-50点。反观没有这些利好的日本股市，在突破30000点、创33年新高后，又涨都33402点，再涨10%。美国纳指今年涨超30%，中国台湾也突破了17200点，再创新高。而A股上午仅仅涨了7点，可见降息、降税等大利好，都不低周五上会的、募资1000亿的两只扩容猛虎给市场带来的利空压力。 令人关注的是，上周四6月8日，易会满在陆家嘴论坛上讲了“投融资端改革将协同推进”，让市场兴奋了一阵子，以为过度融资政策会作调整。但是仅过了5天，在6月13日学习会上，7点关键内容中，第一点便改了调，将“投融资端改革”变成了“投资端改革”。表明扩容政策坚持不变，A股“只长胖不长个”的局面不会改变，令人十分失望，便直接影响了今天上午的盘面，依然低迷，个股跌多涨少。 我也特别注意到，今天权威证券媒体之一的《证券日报》，发表了提倡“储价式”新股发行方式，这是美国股市通用的大盘新股发行方式，即一次审核通过，分3次发行，3年有效（443模式），每次发行都需重新确定新股发行价，大小非减持依次推后。这种做法既可避免一次发行对市场承受力造成较大冲击，影响整个股市运行，又可防止后续项目没有到位、超募资金去买理财产品或存银行的浪费，还可避免募资投资项目失败或不及预期，滥用资金的情况发生。更可避免在小非减持后，股价大幅下挫，远低于发行价的情况。我认为这是一个降低市场扩容压力，减轻市场对超大股上市恐惧的好办法。建议不妨从周五上会的两只新股开始，试点“储价式”发行模式，定会受到市场欢迎。 回到上午盘面，银行股、三大电信运营商继续小幅调整，数字经济和人工智能板块继续强势。指数7涨1跌，涨跌比基本持平。北上资金小幅净流入5.15亿，连续2天跌停股家数为0，市场的底部信号也已显现。整体估值水平处于历史低位，破净股增多，公募基金发行困难，甚至募集失败，产业资本积极回购。沪深300指数动态市盈率为9.8倍，显著低于2005年998点时的12.4倍，离2022年10月底的2885点时的水平不远。数百家上市公司实施回购超300亿元。创业板创3年新低，深成指创年内新低，若扣除中特估概念的涨幅，各指数涵盖的个股，绝大多数都跌破了2022年年底的价位。 
因此，目前大盘都在等周五两只超大盘股上会通过后，尤其是发行和上市后，会否再次击破3200点平台，形成上半年对大盘的最后一击？在此之前，人们只能在几大热点的中小市值高科技成长股中高抛低吸、博取差价。 下午关注：大盘下方能否收在5天线3229点和10天线3220之上，以及3230点关键位之上？上方能否收在五周均线3239点之上，重返多头市场？个股跌多涨少的局面能否扭转？成交量能否接近或超万亿？
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