A股继续在震荡下跌中前行，没有一点撑住的迹象。

上证指数收红，但个股有多惨，不用我多说了，各位心有体会，到底是哪一路资金在硬撑着，不如一撮到底，来得干脆。

不说跟欧美股市比，连日股都比不过，人家日经225指数连续新高。

要不说，真是成也萧何，败也萧何，靠一句口号把中特估拉上去，拍拍屁股没后续了，把存量资金吸干，然后指数半死不活，市场左右互博，没有焦点。

好了，吐槽完市场，回到今天的主题：白酒。

一. 白酒接近2022年10月的估值

白酒过去两年一直坚守着没有回落，今年也撑不住往下掉了，作为市场最受关注的板块之一，只要价格合适，绝对一堆的资金来勤王救主。

中证白酒是白酒板块最具代表的指数，没有之一，虽然有中证酒与之相争，但还是不够纯正。

上图是中证白酒近8年的指数点位和估值走势，很清晰可以看出当下指数估值的位置已经接近2022年10月和2020年3月。

这两个时间点很有代表性，前者代表了市场对指数底线的忍受度，后者则代表了疫情3年的起点。

1. 中证白酒当前估值为29.2，20%百分位估值为22.75，距离合理-->低估的临界点还有-22.08%。若以2022年10月31日的市盈率26.29倍计，空间更小一点，只有9.96%。

2. 白酒无外乎是最赚钱的，在其他行业比较凋零，业绩低迷时，从2020年开始，净利润三年保持着10.58%、18.85%、21.92%的增幅。

而当估值回到2022年甚至2020年时，利润的增幅基本被抹平了，这部分难道凭空蒸发了？不可能。

这也说明为什么到了一定位置，白酒根本到不了低估时，周边虎视眈眈的资金都开始迎接王驾，把价格再次抬起来。

3. 最后，任何板块的下跌并非一次性完成的，都是在拉扯震荡无人理会时开启，白酒的估值虽然接近了去年10月低点，但价格依然不是很好。

最常规的策略，肯定是阶梯式分摊价格，平滑风险，有序定投。

反正仓位管理的策略很多，但对普通投资者来说，尽信书不如无书，选择一种适合自己的。

牛犇的看法是，小资金又想搏高收益，就别用一点资金在白酒上费劲，时间成本很高。

二. 5月29日指数估值播报(第1287期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。