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3 款光伏新品发布：第五代长晶炉+分选装合一体机+钨丝线；引领行业技术前沿据公司官方：5 月 22 日公司在上虞举行了光伏新品发布会
1）第五代光伏长晶炉：助力 N 型提效+强化定制化属性。将大规模导入超导磁场技术（此前用于半导体），打开低氧 N 型晶体生长工艺窗口，实现小于 5ppm 超低氧单晶硅稳定生长，彻底消除同心圆与提高少子寿命，拓宽了有效电阻率范围。同时，第五代单晶炉为客户提供了单晶炉单机开放二次平台。用户可对工艺和逻辑进行自主编程，挖掘数据价值，打造差异化竞争力。
2）分选装盒一体机：高效、少人。公司全新一代集 AI 高速检测、分选、自动包装的一体化设备，实现了双人一机到双人六机的少人化目标，数据追溯的全系统解决方案。助力硅片智能化工厂。
3）钨丝线：已突破碳钢线极限并具有持续细线化的可行性。公司采用自研核心设备匹配先进生产工艺，为客户降本赋能，创造价值。
4）预计 2023 年将是公司多点开花、新业务加速放量的一年：期待公司光伏设备（硅片+电池+组件）+耗材(坩埚、金刚线)、半导体设备（硅片+晶圆及封装）、碳化硅材料（6+8 英寸衬底）齐放量、带来公司订单+业绩增长。
泛半导体“设备+材料”龙头，平台型布局空间持续打开
1）光伏设备：公司为光伏长晶炉龙头，向光伏电池+组件设备、石英坩埚（龙头领先）、金刚线耗材领域加速延伸，打开光伏业务第二成成长曲线。
2）半导体设备：大硅片设备——公司在晶体生长、切片、抛光、CVD 等环节已实现 8 英寸设备全覆盖，12 英寸长晶、切片、研磨、抛光、减薄等设备已批量销售，产品达国际先进水平。功率半导体设备——公司单片式 6 英寸碳化硅外延设备订单快速增长，并成功开发出行业领先的 6 英寸双片式碳化硅外延设备。
3）碳化硅：技术端：公司 8 英寸 N 型 SiC 衬底将小批量生产。客户端：公司已与客户 A 形成采购意向（公司公告），2022 年-2025 年将优先向其提供碳化硅衬底合计不低于 23 万片。产能端：公司计划在宁夏银川建设年产 40 万片 6 英寸以上导电+绝缘型碳化硅衬底产能。并建设了 6-8 英寸碳化硅晶体生长、切片、抛光环节的研发实验线。逐步实现大尺寸碳化硅晶体生长+加工技术的自主可控。
4）蓝宝石：公司已生长出全球领先的 700Kg 级蓝宝石晶体，将规模量产等级由300Kg 逐步提升至 450Kg。推进子公司宁夏鑫晶盛产能提升，强化规模优势。
投资建议：看好公司在光伏、半导体、碳化硅、蓝宝石领域未来业绩接力放量。
预 计 公 司 2023-2025 年 归 母 净 利 润 47.5/58.3/70.3 亿 元 ， 同 比 增 长63%/23%/21%，对应 PE 为 20/16/13 倍。维持“买入”评级。
风险提示：半导体设备研发进展低于预期；光伏下游扩产不及预期。浙商证券