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东方证券：银行板块估值和基金仓位仍处于历史底部
大明湖财经阁 / 2023-05-22 16:26 发布
东方证券研报指出，4月信贷受到1季度开门红的干扰，表现相对偏弱，叠加同期PMI降至荣枯线以下，引发市场对复苏斜率的担忧，我们认为“弱复苏”的格局未变，政策层面也存在空间，如近期政策焦点之一可能在于压降银行负债端成本，而保持一定的息差有利于“宽信用”。向后看，疫后经济复苏的宏观背景下，银行基本面压力逐步好转是必然趋势。目前，板块估值和基金仓位仍处于历史底部，后续基本面向上有望驱动板块估值持续修复，我们继续维持行业看好评级。三条主线：经济复苏背景下，优质中小行逻辑仍然坚挺，资本补充诉求下未来业绩持续释放动力充足，江苏银行、南京银行、成都银行、沪农商行、苏州银行；中特估逻辑演绎有望带动估值持续修复，交通银行、邮储银行；此外，涉房风险缓释、零售投放修复的背景下，招商银行、兴业银行。
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